园林行业分析报告

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1、园林行业分析报告园林行业分析报告园林行业分析报告目录一、园林绿化方兴未艾，“十八大”后进入新一轮景气周期41、园林行业概况——分类及产业链42、行业发展历经三阶段，政策标准不断提高，“十八大”开启新一轮发展63、国际对比，我国园林尚处于第一阶段，方兴未艾10二、新型城镇化驱动，园林景观高速发展，市场空间巨大121、城市化中后期转向精细化，新型城镇化将带来巨大园林景观市场12（1）我国半城市化特征突出,新型城镇化空间较大12（2）城镇化中后期转向精细化，园林绿化奏高潮142、市政园林，政府支出呈刚性，市场空间巨大15（1）市政园林市场规模----基于城市化新增及存量市场的估算15（2）市政园林

2、，政府支出呈刚性，支出逐年增加163、地产园林空间广阔，调控转向扩大供给，市场向好17（1）地产园林长期增长稳定，市场空间广阔17（2）调控转向扩大供给，一线房企再现拿地潮，地产园林市场向好19三、生态修复起步之初，政策持续施压，有望得到实质启动201、生态修复处于起步阶段，政策施压市场将快速启动202、基建边坡修复，修复标准不断提高，受益投资全面加速233、矿山修复等生态治理市场，有望得到实质启动25四、行业集中度低，上市公司引领强者愈强271、“大行业小公司”，行业集中度低272、行业由分散到集中，竞争因素分析29（1）资金实力决定了施工规模及发展速度30（2）大项目履历拓展品牌，知名客

3、户合作提高市场开拓度31（3）工程项目管理及跨区域经营能力32（4）设计施工一体化是园林企业核心竞争力33园林行业分析报告（5）苗木资源优势，产业链延伸方向343、上市公司竞争优势明显，引领强者愈强36四、行业重点上市公司简况371、东方园林——2013合同有望密集落地，现金流改善或超预期38（1）公司先发优势日益显现，市政园林龙头地位不断巩固38（2）土地保障新模式，保障项目回款38（3）收款模式转变，2013年现金流改善或超预期39（4）框架协议充足，2013年政府换届完成，有望进入合同密集落地期402、铁汉生态——股权激励锁定未来四年高成长，估值提升空间巨大41（1）生态修复与园林绿化

4、协同效应明显，发展迅速41（2）公司深耕生态修复技术，技术领先尽占行业发展先机42（3）订单储备加资金充足，持续高成长没有压力42（4）股权激励锁定业绩高成长，未来四年复合增长率有望超44%443、普邦园林——专注地产园林稳健成长，资金充足保障业绩45（1）公司专注地产园林，地产大客户合作关系紧密45（2）资金最充足，大客户战略保障回款，收现比行业最高45（3）2013年地产将明显复苏，公司业绩具有较高弹性46园林行业分析报告一、园林绿化方兴未艾，“十八大”后进入新一轮景气周期1、园林行业概况——分类及产业链园林行业主要可以分为市政绿化、地产园林和生态修复等三大类。其中市政绿化主要指的是由政

5、府投资建设的城市公共、小区休闲基地、生态湿地等园林工程或事业单位附属的园林工程等项目。地产园林主要是由房地产公司投资建设的高档小区、别墅、酒店、度假村等周边园林绿化建设项目。生态修复绿化工程主要指通过人为构建植被，对遭到破坏的生态系统（主要是开采后的矿场废址、开凿公路和铁路等裸露的山体边坡等）进行辅助修复，从而使其逐步恢复或逐步向良性循环方向发展。我国早期的园林绿化建设主要是市政园林建设，即使现在市政园林仍占据园林绿化行业的半壁江山。随着房地产市场迅速发展，地产园林也取得了迅速发展，同时国家有关部门逐步重视生态破坏修复国土整治工作，生态修复也成为园林绿化的一个新兴领域。目前，地产景观和市政绿

6、化项目占园林绿化工程市场容量的80%以上。园林行业分析报告从产业链来看，园林行业包括园林绿化苗木种植、园林环境景观设计、园林工程施工和园林养护等四个方面。目前上市公司收入来源最大的为园林工程施工和园林设计，这也是最为核心的两个节点。园林绿化项目一般先由设计师进行方案设计，再由施工方进行工程施工，工程完工后进入养护期。园林绿化苗木种植主要为园林工程施工服务，同时绿化苗木的品种和资源对设计师的设计方案会有一定的影响。园林工程施工业务在上市公司主营业务收入中所占的比重超过80%。苗木、石材、木材等建筑、绿化材料和劳务是构成公司成本的主要内容，其中，材料费和人工费的结算成本占总成本的比例超过60%。

7、2、行业发展历经三阶段，政策标准不断提高，“十八大”开启新一轮发展园林行业分析报告园林作为一个产业，在我国发展起步较晚。1992年的《城市绿化条例》是我国城市园林产业的开端。随后颁布的《城市园林绿化企业资质标准》为行业企业发展建立了良性的轨道。2001年《国务院关于加强城市绿化建设的通知》制定了接下来十年城市绿化的工作目标和主要任务，是行业标志性政策，由此揭开园林行业高速发展序幕。具体内容包括：到2005年，