浅谈企业并购应注意的问题的论文

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1、浅谈企业并购应注意的问题的论文论文关键词:兼并收购问题论文摘要:在“走出去”政策战略的带动下，中国企业实施并购，凸显优势产业规模经济，致力于做大做强，创建品牌的发展道路。本文从经济学角度分析企业实施并购中产生的经济利益，在实施并购中、后期应注意选择合理的中介机构、财务方式，注意企业文化融合和知识资源整合等方面展开分析，为企业实施并购提供建议。　　中国企业进行并购可以产生强大的经济利益，并购被认为是快速实现国际化的有效途径。并购有利于业获取世界性资源．优化资源配置：面向国际市场，避免国内市场的过度竞争；在目前我国产业结构不合理，资本市场不发达的状况下，并购有利于我国资

2、产存量资产的调整并形成资本集中机制，也有利于产业结构、地区布局的优化、凋整。　　一、经济学角度分析并购是否产生经济效益和长远利益　　企业实施成功的并购后，会产生各个方面的经济利益及其长远利益，会获取世界性的资源要素．实现生产能力、市场份额的扩大，提高科研能力、核心竞争力等。企业在实施并购前要考虑并购后是否能带来多项经济利益。　　(一)经营协同效应　　经营协同效应是指企业通过并购在经营活动方面取得提高．并由此产生的经济效益。主要表现为：横向并购所产生的规模效应，即随着生产规模的过大，单位同定成本下降，收益率提高；纵向并购所产生的一体化经济效应，减少产业链中间环节，导致

3、交易成本下降，生产环节间的协调沟通能力增强，提高了协作化经营水平，降低中间产品销售费用；混合并购产生的优势互补效应．提高企业市场竞争能力，避免长期处于一个行业带来的经营风险和行业周期的风险，通过实施多元化经营可以向朝阳产业延伸、扩展，增强盈利能力，规避风险。.　　(二)财务协同效应　　财务协同效应是指企业并购后由于税收法规或相关制度规定，在财务方面获得的各种经济利益。主要体现在：节税利益，一个盈利丰厚的企业与一个有大量累积亏损的企业并购后，效应好的企业不仅可以扩大规模，还可以通过合并报税带来巨额的税收利益；提高资金使用效率，企业并购过程中，剥离了各项不良资产，并对流

4、动资金集中管理，营运资金的占用率大大降低，同时并购扩大了企业规模，使得企业更容易进人资本市场，筹资渠道也大大拓宽，筹资成本降低。　　(三)管理协同效应　　管理协同效应主要指企业并购后在管理活动方面效率的提高，以及由此产生的经济效益。主要表现为：提高了管理效率，企业间在并购前其管理效率存在差别。通过并购，管理效率低下的企业借鉴先进的管理经验提高到较高的水平．管理效率高的企业通过看到对方企业管理上的不足，改进管理手段，通过并购得到管理效率的共同提高；降低了管理成本，无论是那种方式的并购通过并购，管理资源和管理队伍得到共享，充分利用了多余的管理资源，减少管理费用的支出，通

5、过生产规模的扩大，企业的管理成本在更多的产品或劳务中分摊，使得管理成本可以大大减少。由于管理效率的提高和管理成本的降低，并购的企业可以实现管理的协同效应。　　(四)企业发展战略效应　　企业通过横向、纵向、混合并购，减少了市场中厂商的数目，市场份额扩大，并购后的企业规模、资金使用效率、管理能力、产品多样化和产品附加值等方面都得到巨大提高，使得企业的核心竞争能力提高，品牌效应增强，从而扩大市场份额，增加营业收入。从企业长远战略发展的角度出发而实施的并购案往往能够取得成功，因为企业顺应了市场规律，扩大生产、经营规模，提高市场份额，并形成规模化经营．使整个产业链条更有效配合

6、，创造更大的企业价值。同时，并购后的企业还能够得获得竞争市场上无法获取的资源，完成行业目标的战略转移，使其在相应的产品领域成为行业巨头，实现长远战略发展目标。　　二、并购执行阶段和后期应注意的重要问题　　在并购后的中、后期，并购中是否选择了好的中介机构，研究了国内外并购成功和失败的案例；是否选择了较好的财务方式，规避财务风险；是否对并购中会出现的法律问题给予足够重视；并购后的资源整合．文化融合等是否能够顺利进行等等各个方面的问题都影响并购的成败．因此应给予足够的重视。　　(一)中介机构的选择　　在过去计划经济体制的影响下，我国企业并购中政府作用非常明显，并购多是一对

7、一的直接进行，很少利用中介机构的服务。研究西方国家百年来的并购历程，可以得出成功的企业并购需要成熟的中介服务．缺少并购中介的并购市场是不健全的。自1975年开始至今的第四、五次并购浪潮的重要特征包括：交易数额越来越大，并购和后期整合过程中，涉及到各个方面的相关业务和相关法律，仅仅依靠企业自身内部人员组成的并购部门，由于其缺乏并购经营，对对方企业缺乏了解等原因，是远远不能满足需求的。并购的过程中通常需要会计师、律师、投资银行组成的顾问团，其中会计师负责财务报表、财务处理，律师负责并购在法律上的安全性，投资银行确定合适的交易价格，上述顾问团的具体组成人员要根据企业内