高技术企业价值适配性研究

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1、高技术企业智力资本IPO-M系统价值配适性分析倪慧君1，于伟2(1.国网技术学院综合部，山东济南250002；2.山东财政学院工商管理学院，山东济南250014）摘要：智力资本已经成为创造高技术企业竞争优势的价值核心。现有大多研究集中于智力资本个别项目带来的价值影响上。本文从系统论及共变配合论的角度出发，在重构智力资本系统结构基础上，验证了智力系统配适度及其对企业价值的解释力。通过模型设定表明，智力资本系统配适度对价值增值有很强的解释力，该结论为企业及其利益相关者进行智力资本系统管理、投资与决策提供了适用的工具。关键词：

2、智力资本；配适性；价值相关性中图分类号：F276.44文献标识码：A文章编号：AnalysisonIntelligenceCapitalSystemfitandValue-RelevanceofHigh-techEnterpriseNiHuijun1,YuWei2（1.StateGridofChinaTechnologyCollege,Jinan2500022.ShandongUniversityofFinance,Jinan250014）Abstract:Intelligencecapitalisanimportant

3、factorofstrategicresourcestocreatecompetitiveadvantageofhightechnology.Moststudiesfocusonrelevanceofindividualprojectsofintelligencecapitalandvalue.Withsystemtheoryandchangetogethermodel,onthebasisofconstructinganintelligencecapitalconstructmodel,anempiricalanaly

4、sisfindsthatsystemfitenhancetheabilityofaccountinginformation'sexplanatory.Thisresearchprovidesusefultoolsforvaluemanagementtoelectronicinformationenterprises.KeyWords:IntelligenceCapital;Systemfit;ValueRelevance基金项目：山东省软科学计划项目（2010RKGA1031）[作者简介]倪慧君（1972—），女，山东烟

5、台人，教授，博士，主要研究方向：企业战略与人力资源管理；于伟（1981—），男，山东龙口人，讲师，博士，主要研究方向：企业战略管理。联系方式：倪慧君（通讯作者）地址：山东省济南市二环南路东段500号国网技术学院综合培训部邮编：250002电话：13153121189邮箱：missnihuijun@163.com发票抬头：山东电力高等专科学校本文专投贵刊，文责自负。60引言智力资本已经成为创造企业竞争优势的价值核心。但是有关智力资本与企业价值正向关系的实证证据仍相当少，仅有的研究主要集中于个别项目带来的价值影响上[1]。按

6、照共变配合论的观点，系统内部的相互配合度对企业价值有更好的增值力[2]，本文期待探索智力资本内部的配适性及其对企业价值的解释力，进而实现企业对智力资本整体系统性动态管理与监控，更有助于利害关系者客观地评估企业的真实价值与发展潜力。本文研究结构为：首先开发智力资本系统结构；其二验证智力资本的系统配适性；其三探析系统配适性对企业价值的增值解释力。1文献回顾与理论模型构建1.1企业智力资本内涵目前有关智力资本的概念、内涵都没有形成统一的认识。Stewart（1997）认为智力资本是为公司带来竞争优势、提供附加价值的一切知识、能

7、力的总合[3]。Ulrich（1998）赋予智力资本是员工对组织的职能与承诺的乘积，它被埋藏在员工对事情的看法与做法，及组织如何创造政策及系统，以便执行于工作之中[4]。可见，智力资本本质上是员工的智力、知识与过程等可创造公司价值却看不见的资源统称，是组织竞争优势的关键资源。1.2智力资本IPO-M系统模型开发目前对智力资本结构的研究普遍是按照其成分属性进行逐项分解，形成了被多数学者接受的人力资本、顾客资本（或关系资本）、结构资本（创新资本及流程资本）等3维结构模型[5]。但这种分类形成的智力资本每个维度内部都涉及到的一

8、连串、存在因果关系的指标，包括投入领先指标、中间过程指标、结果产出指标。这些指标不仅前后连贯，而且互相强化。系统论方法为识别因果性指标提供了概念性方法，本研究利用系统论将诸如研发费用、员工投入等指标列为智力资本投入项；将专利数、顾客数量等指标列为智力资本产出项；将领导、员工能力等指标属于智力资本列为居间项。结合Bur