申银万国证券--申银万国证券综合版

申银万国证券--申银万国证券综合版

ID:12387354

大小:315.50 KB

页数:9页

时间:2018-07-16

申银万国证券--申银万国证券综合版_第1页
申银万国证券--申银万国证券综合版_第2页
申银万国证券--申银万国证券综合版_第3页
申银万国证券--申银万国证券综合版_第4页
申银万国证券--申银万国证券综合版_第5页
资源描述:

《申银万国证券--申银万国证券综合版》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库

1、2011年10月金色梧桐(综合版)证券研究报告综合版2011年10月14日星期五网址:Http//www.swsresearch.comHttp//www.sywg.com【A股市场大势研判】1延续阶段性反弹1【市场热点】2政策信号若隐若现周期品种领跑反弹2【潜力股推荐】2莱美药业(300006):投资评级:买入;期限:中线2中国联通(600050):投资评级:买入:期限:中线3好想你(002582):投资评级:买入;期限:中线3【异动股点评】4中国南车(601766)4中国远洋(601919)4利欧股份(002131)4百利电气(6

2、00468)4【荐股池】5【B股市场大势研判】5两市B股继续反弹格局5【B股个股点评】6中集B(200039)6张裕B(200869)6飞亚达B(200026)6【每日债市报表】722011年10月金色梧桐(综合版)【A股市场大势研判】延续阶段性反弹盘中特征:周四沪深股市低开高走延续反弹。上证指数收盘2438.79点,上涨18.79点,涨幅0.78%,成交821.9亿元;深成指收盘10481.84点,上涨55.91点,涨幅0.54%,成交704.3亿元。两市成交量较周三放大22.6亿元。行业方面,申万一级行业指数全线上涨,其中建筑建材

3、、电子等板块领涨,金融服务表现较弱。个股方面,两市有南京熊猫、迪康药业等15只个股涨停,除ST股外个股最大跌幅4.37%,个股涨跌比约为7:1。后市研判:周四股市在小幅震荡后企稳,创业板表现活跃,成交适中,显示行情有继续走高的条件,后市有望维持上行格局,短线将会挑战2500点。市场由弱走强,阶段性见底反弹趋势日益明朗。首先,我们此前一直持相对谨慎观点的逻辑在于,一方面我们认为经济增速明显回落是大概率事件,但市场预期却较高,存在从宏观到微观的预期大幅下调风险,市场会从担忧紧缩/通胀到担忧增长;另一方面,不论国内还是全球,流动性整体呈收紧

4、之势。我们的预期在市场运行的趋势和节奏中得到验证,目前来看这一逻辑的两个方面依然没有根本改变,导致市场弱势的大背景并未扭转;而长期来看市场仍处于09年8月以来的下降通道中,根本原因是经济和市场的结构性变化,尚不具备反转条件。但是市场对宏观经济和微观盈利的预期已经下降,当然预期下降的猛烈程度超出我们预期(我们之前未曾料到市场在2500点下方会运行这么长时间,不过我们发现目前最悲观者多为上半年最乐观者,可能市场的大幅下跌正是反映这部分落差巨大的预期调整),风险在市场预期的不断下调中得到释放。阶段性反弹有望延续,向上空间和概率大于向下空间和

5、概率,有可操作性。首先,我们前期提到“整体流动性进一步趋紧的空间已经不大,稳定局势和刺激经济再度成为各主要国家首要议题,尽管不会有前两年的全球量化宽松,但阶段性的政策退出和紧缩已告段落”。尽管宏观调控基调并未转向,我们也未奢望全面放松,但连续三个月货币紧缩暂缓的累积效应已经显现,首先是银行间资金面的宽松,然后是债券市场的反弹,而最近定向宽松的政策“微调”缓解了股市的过度悲观情绪,流动性改善的积极因素也终于反映,如果实体投资不振、房价下行、理财产品受限、物价上涨对货币的消耗减弱,利率的阶段性下行将有利于估值中枢的企稳修复。第二,反弹的风

6、险,一方面是三季报后盈利预期是否还会下调(但即使下调,其猛烈程度将弱于中报后);另一方面是会否有大盘股的密集发行,当然周五的经济数据是短期关注点,但预计超预期幅度不大。第三,反弹阻力不小,关键看量能是否支撑,均线系统的空头排列构成重重阻力,周四尾盘在银行股带动下站上20日均线,当然其突破有效性还有待确认,再上方的阻力是30日均线及2550点。第四,反弹可能有所反复,但具备可持续性,有参与价值,首先可关注超跌与低估品种。操作策略:适当参与阶段性反弹,回调是逢低介入机会。(主持人:李筱璇A0230210070004)请参阅最后一页的信息披

7、露和法律声明8申万研究·拓展您的价值2011年10月金色梧桐(综合版)【市场热点】政策信号若隐若现周期品种领跑反弹汇金增持四大行以来,A股市场开始了反弹之旅,纵观最近两个交易日的反弹过程,两类品种录得领先市场的表现。其一,近一个月跌幅较大(一般超过30%)而基本面尚可的成长股,由于全市场估值下移导致的小市值股票一直处于释放风险的过程中,但由于短期跌幅过大需要有所修正,并且其中有一部分品种已经跌到较低的估值水平,比如PEG已经低于0.6或者PE已经低于15倍,因此在全市场的反弹中有明显的快速上升动力,典型的如康得新;其二,近期仍处强势(

8、横盘即可)的品种,还未来得及补跌恰遇市场大幅反弹的,或者是一直在大箱体中盘整、估值已处极低水平的周期品种,典型的如银行股。之前我们也一直提到,因为周期波动小了,用贝塔做的机会少了,反而给成长股贡献阿尔法以更好的表现机会。

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。