美国与中国期货市场法律监管之比较

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1、文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题美国与中国期货市场法律监管之比较吴庆宝最高人民法院　　美国证券期货监管的主要目标是内幕交易和市场操纵等违法犯罪行为。1997年至2000年，美国股票和证券监管机构——证券监管委员会(SEC)对违规案件的罚没款项为1.19亿美元，其中1071万美元未追缴入库;而期货市场的监管机构——商品期货管理委员会(CFTC)的罚没款项达1.78亿美元，其中2492万美元未追缴入库，未追缴入库款项合计达3563万美元。2000年，SEC接手处理了36个民事案件，涉及与112个个体相关的内幕交易

2、。可以说，美国证券期货市场监管部门为美国经济和金融衍生业的发展给予了重要保证。美国证券管理委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)所涉及的市场有一个共同特点，即如果是资产、股票现货市场，甘愿冒风险违法的相对少，但如果是金融衍生品、期货、期权市场的话，由于其保证金杠杆作用，获取非法利润的违规、违法者数量就很大，这也是衍生品市场监管重要性的原因所在。　　一、商品期货管理委员会(CFTC)的主要职责YibinCenterCityoftrafficradiationforce,playregionalfunctionCenterrole;o

3、nthethroughintegrationandstrengthenedYibinCenterCityofcityfunction,improvecityofoverallimage,promptedYibincityconstructionbecamethroughNorth-South,andconnectionthingsofSouthregionalintegratedtraffichub.5.2.4developmenttracktraffic文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题　　CFTC在纽约、芝

4、加哥设有办事处，芝加哥办事处设有5个部门，包括行政部、执行部(35人，查处虚假广告和欺诈行为)、合约市场部(监管交易厅行为及客户)、审计部(资金状况、资金要求)、经济部(25人，一半人监管行情、分析行情、分析数据，另一半人管理日常报表、大户报告制度、头寸限制等)。他们的日常工作主要是，向办事处负责人和华盛顿总部汇报相关的工作，每周一次。　　与CFTC不同，SEC聘用了很多律师，工作风格多半是搬法律条条，主要原因是违规案子很多，需要很多律师起诉、上法庭，按法规将违规者绳之以法。而CFTC则聘用很多经济学家，办事风格是掌握市场运作，因为他们要提前察

5、觉违规事件的苗头，并将其消灭在萌芽状态，这就更加需要分析市场状况，掌握市场运作规律。CFTC的基本任务是，提前察觉那些存在人为操纵和违规行为威胁的情况。为了完成这一基本任务，CFTC采取的基本手段是每天监控大户交易活动、重要的价格关系以及在连续监管潜在的市场问题过程中所发生的相关供求因素变化。为什么CFTC能够把违规行为和市场风险等事故消灭在萌芽状态?他们有三个主要手段：一是日常大户报告制度和头寸限制;二是市场信息，包括期货市场方面的交易量和空盘量、现货市场的仓单数量、可交割数量及经济环境方面的发展趋势等，会员公司的交易习惯、交易手法、交易技巧

6、、客户交易的习惯和交易手法等;三是对比分析，对交易所和经纪公司上报的信息和数据进行对比分析，及早发现漏洞和问题。YibinCenterCityoftrafficradiationforce,playregionalfunctionCenterrole;onthethroughintegrationandstrengthenedYibinCenterCityofcityfunction,improvecityofoverallimage,promptedYibincityconstructionbecamethroughNorth-South,a

7、ndconnectionthingsofSouthregionalintegratedtraffichub.5.2.4developmenttracktraffic文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题　　CFTC可以针对这些方面采取行动：一是向交易所了解、核实情况;二是直接向交易者了解情况;三是在了解和核实情况的基础上，向交易所或会员公司及客户提问;四是继续关注一些问题的形势发展，对于回答问题有疑点的，告知被调查对象提供进一步的说明材料，对于发现的问题，要及时责令纠正。　　在CFTC了解和核实情况阶段，相关的一切

8、信息外界都不可能得到，因为法律明确规定，泄露机密要负法律责任。在严格的保密制度下，对每个涉及调查的人员都是极大的约束，CFTC的管理人员从未发生过泄密