基于实物期权法的房地产投资决策研究

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1、基于实物期权法的房地产投资决策研究独创性声明学位论文题目：基王实物期极法的房地主塑资迭篡巫究本人提交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中引用他人已经发表或出版过的研究成果，文中已加了特别标注。对本研究及学位论文撰写曾做出贡献的老师、朋友、同仁在文中作了明确说明并表示衷心感谢。学位论文作者：弓鸯瘤松签字日期：矽7年f月才日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解重庆工商大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆工商大学研究生处可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可

2、以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。保密的学位论文在解密后适用本授权书+本论文：口不保密，口保密期限至年月止。学位论文作者签名：4鸯裔拟导师签名：哥+生签字日期：刃P年‘月艿日签字El期：伽／许纩月弓1日嘲蝉一目录摘要………………………………………………………．．．I1．绪论………………………………………………．．……．．11．1研究背景及意义…………………………………………．．11．1．1研究背景…………………………………………．．11．1．2研究意义…………．．………………………………21．2国内外研究现状…．…………………．．…………………．31．2．1国外研究现状

3、………………………………………．31．2．2国内研究现状……………一………………………．．41．3研究主要内容与研究框架、方法……………………………．．51．3．1本文研究的主要内容………………………．．………．．51．3．2研究框架………………………．…………………．71．3．3研究方法……………………………………．……．71．4本文的创新之处…………………………………………．．82．房地产投资决策理论分析………………………………………．92．1房地产投资决策综述………………………………………．92．1．1房地产投资的类型…．…．．．…．．．．．……．一．．．．………．．．92．1．2

4、房地产投资的特点……………………………………92．2房地产传统投资决策方法…………………………………．．1l3．房地产投资决策中引入实物期权法的必要性………………………．．163．1实物期权理论概述………．………………………………163．1．3实物期权的理论核心和特征………．……………………183。2房地产投资中的实物期权特性分析……………………………203．2．1房地产投资决策的不确定性…………．………………．．203．2．2房地产投资决策的不可逆性……………………………203．2．3房地产投资决策的灵活性……………………………．．2l3．3实物期权与传统投资评价方法的比较………………

5、…………．2l3．4实物期权分析方法在房地产投资决策中的优越性………………．．234．实物期权法在房地产投资决策分析中的运用……………………．．…244．1实物期权的定价模型………………………………………244．1．1实物期权定价影响因素分析……………………………244．1．2实物期权定价的理论模型……………………………．．264．2实物期权下房地产投资决策中定价参数的确定…………………．．304．3房地产投资中实物期权决策方法的应用时机及类型………………．324．3．1可行性研究和项目决策阶段……………………………334．3．2工程建设阶段………………………………………334．3．3房

6、地产经营阶段……………………………………．344．3．4各阶段实物期权类型小结……………………………．．354．4房地产投资中实物期权方法的基本流程………………………．．355．实证分析…………………………………………………．．385．1项目概况………………………．……………………．．385．2投资决策分析……………………………………………395．2．1传统投资决策方法…………一．……．…．……．……．．395．2．2实物期权方法分析…………………………………．．395．3敏感性分析……………………………………………．．416．总结与展望……………．．…………………………………．486．

7、1总结…………………………………………………．48，6．2展望……………．……………………………．．，……．．49参考文献……………………………………………………．．50致谢………………………………．．……………………．53攻读硕士期间公开发表的论文和参与的科研工作………………………54重庆工商大学硕士学位论文摘要房地产业是一种典型的投资大、风险高、周期久的投资行业，受各种不确定因素的影响较多，开发项目能否顺利进行以及效益获取的最大