湖北美尔雅年度财务报告分析

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1、湖北美尔雅2012年年度财务分析报告作者：学号：专业：40引子1985年，美尔雅的前身——黄石市床单一厂面临近300多万的巨额亏损，为了应对，欲与外商合资生产西服，却又因为缺乏技术和管理而被迫停产。最窘迫之时，600多名员工人均亏欠近万元，银行账面也只剩下了190元。这时，企业接到由日本外商提交的合资协议，合作对象竟是拥有国际一流西服生产和管理技术的日本三泰衣料株式会社。然而，企业上下，包括政府新派来的美尔雅服饰有限公司董事长罗日炎，却高兴不起来。因为日方提出的条件简直是“不平等条约”：由日方提供技术服务，美尔雅为日方每加工一

2、套西服，日方付800日元加工费。800日元，这在日本只值一碗阳春面条的价钱。可有面吃总比挨饿强?何况协议上还有日方每年向美尔雅提供10个以上当年流行、具有国际先进潮流的西服款式，还有每年免费为美尔雅培训20名技术工人，还有日方每年派遣35人次专家到美尔雅传授技艺，还有日方将80％的产品返销国际市场的承诺。美尔雅人最终选择签下了它。自此，美尔雅获得了转机。100多道西服制作工序，美尔雅员工从头学起。10年间美尔雅派到日本、美国、法国学习服装生产技术和管理的技术人员多达680余人，日商先后也派出350多人次的专家到美尔雅技术指导。

3、频繁的技术交流，让美尔雅公司熟练掌握了国际最先进的服装生产管理和技术，造就了一批符合国际要求的高端技术人才。这就是美尔雅的故事，美尔雅人不会忘记，“一碗阳春面换一套西服”，凭借此他们从当年濒临倒闭的小厂，10年间发展成为一个创利过亿的巨人企业。该财务分析报告基于财务报表基本分析框架，通过湖北美尔雅2010、2011、2012年年度报表，分上中下三篇分别围绕背景&战略、治理&财务、资金&风险三个主题对湖北美尔雅进行系统的分析，最终站在企业的角度对其提出一定建议，并站在中小投资者的角度提出投资建议，仅供参考。40目录上篇背景&战略

4、一.背景分析5(一)公司简介5(二)公司总股本变更历史5(三)公司股权情况6(四)公司与实际控制人之间的产权和控制关系7(五)公司主营业务范围8(六)公司所处行业判断8二.战略分析10(一)宏观国际环境分析10(二)中观行业分析11(三)微观企业分析14中篇治理&财务三.治理分析20(一)股权结构20(二)公司机构运作情况20(三)利润分配情况21(四)企业内部控制报告21(五)违规记录22(六)重大关联交易23(七)信息披露23(八)社会舆论导向23(九)其他事项24(十)综合评价2440四.财务分析25(一)偿债能力分析2

5、5(二)营运能力分析27(三)盈利能力分析30(四)成长性分析33(五)沃尔评分法35下篇资金&风险五.公司筹资使用情况分析36(一)募集资金使用情况36(二)筹融资存在问题36六.风险分析37(一)供给同质化风险：37(二)收入季节性风险37(三)需求差异化风险38(四)生产要素成本上升风险38(五)汇率波动风险38(六)企业管理风险：39七.投资建议3940上篇背景&战略一.背景分析(一)公司简介湖北美尔雅股份有限公司（以下简称“美尔雅”）是1993年3月20日经湖北省体改委鄂体改（1993）122号文批准，以黄石美尔雅服

6、装总厂作为主要发起人，采取定向募集方式设立的股份有限公司。1997年10月8日经中国证券监督管理委员会证监发行字[1997]474号、[1997]475号文批准，该公司向社会公开发行人民币普通股5000万股，每股面值1元。发行后公司总股本为20,000万股，注册资本为20,000万元。1997年11月6日经上海证券交易所批准，公司在上海证券交易所挂牌交易。(二)公司总股本变更历史2000年5月15日，公司以1999年12月31日的总股本20,000万股为基数每10股用资本公积转增8股，变更后公司总股本为36,000万股。200

7、7年2月16日，经湖北省国有资产监督管理委员会批复，公司以流通股股份133,200,000股为基数，流通股股东每10股获得4股股票对价，股权分置改革完成后公司股本仍为360,000,000.00股，公司第一大股东湖北美尔雅集团有限公司（含持有的国家股）持有公司9,128.8738万股或25.25%的股权。40截止2012年12月31日，公司第一大股东湖北美尔雅集团有限公司持有公司7338.87万股或20.39%的股权。(一)公司股权情况美尔雅2012年股东数量和前十名股40(一)公司与实际控制人之间的产权和控制关系40其中美尔

8、雅期货经纪有限公司为非银行金融机构。(一)公司主营业务范围公司于2009年11月16日，将其主营业务范围由“精毛纺织制品及辅料生产销售；日用化妆品生产销售；计算机网络工程设计、安装、技术开发；期货经纪业务；批零兼营办公自动化设备、仪器仪表；室内外装修；对高新科技产业进行投资；