从马克思到高盛：虚拟资本的幻想和产业的金融化

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1、从马克思到高盛：虚拟资本的幻想和产业的金融化从马克思到高盛：虚拟资本的幻想和产业的金融化摘要：2010年6月8日美国著名学者迈克尔·赫德森给本刊寄来题为《从马克思到高盛：虚拟资本的幻想和产业的金融化》的文章，该文回顾了马克思关于金融资本的基本观点，认为马克思已高度注意到虚拟资本的膨胀的危害，他的危机理论所最重视的危机原因既不是工人收入不足，也不是资本有机构成上升，而是虚拟资本强加于债务人（产业和个人）身上的金融收费日益加大最终压垮了社会经济。不过，马克思本人对于克服这种危机总的来说是乐观的，他认为工业资本主义的最大成就就是使生息资本从属于产业资本，生息资本将像地租一样退出历史

2、舞台。但是19世纪末以来金融却日益膨胀，并日益倒退成马克思所谓的高利贷性质的资本，而且其基础日益是房地产和其他产出垄断租金的垄断部门而不是制造业。因此看起来，不是马克思所看好的产业资本而是金融资本成为主导性力量。作者从银行业、土地所有制和基础设施投资的演变历史中阐明了这一现象出现的原因。文章主要内容如下。　　在后来成为《资本论》第三卷和《剩余价值理论》第三册的关于“生息资本和商业资本同产业资本的关系”的手稿笔记中，马克思乐观地写到产业资本将如何使银行和金融系统现代化。马克思相信，产业资本的历史使命是将社会从高利贷的货币借贷和资产拆卖(assetstripping)中拯救出来，

3、通过将信用转向为生产性投资融资而扭转银行业古老的寄生趋势。　　“资本的商业形式和生息形式比产业资本更古老，但是……自由资本在它的产生过程中还必须使这些形式从属于自己，并把它们转化为自己的派生的或特殊的职能。产业资本在它形成和产生的时期碰到了这些更为古老的形式。产业资本碰到它们把它们作为前提……但不是作为它自己生活过程的形式……一旦资本主义生产在它的所有形式上发展起来，成了占统治地位的生产方式，生息资本就会从属于产业资本，商业资本就会仅仅成为产业资本本身的一种从流通过程派生的形式。”[1]　　从古代历经中世纪都没有生产性的信用来给生产融资。投资是自我融资的——因此投资只能由大的

4、公共机构（寺庙和王室）或者由巨富来承担。工业资本主义的伟大成就是使生息资本从属于“资本主义生产方式的条件和要求”[2]而不是成为高利贷资本和纯粹寄生的资本。“就生息资本是资本主义生产方式的一个重要要素来说，它和高利贷资本的区别”，马克思写道，“在于这种资本执行职能的条件已经改变，从而和货币贷出者相对立的借入人的面貌已经完全改变。”[3]　　然而马克思也解释了货币借贷怎样很早就先于产业资本而存在、怎样外在于产业资本，认为它存在于一种共生关系中，这种共生关系非常像寄生虫与其寄主的关系。“高利贷资本和商业资本在不同的生产方式下都进行过剥削”，他写道。“他们并不创造生产方式，但是从外

5、部攻击之”[4]，从而阻止了提高劳动生产率所必需的新投资。银行贷款、股票和债券是对财富的法律索取权，这与实物生产资料形式的产业资本不同。金融并不直接创造剩余，但是建立债权人所有制——即债权人对于债务人的收入和财产的索取权——而当债务人不能偿付时就剥夺它的财产的收入。　　“高利贷把货币财产集中起来”，他进一步阐述道，“高利贷不改变生产方式，但是像寄生虫那样将自己吸在它身上，使它虚弱不堪。高利贷吮吸着它的脂膏，使它精疲力竭，并迫使再生产在每况愈下的条件下进行……”“高利贷资本不是作为产业资本和劳动相对立”，但是“使这种生产方式陷入贫困的境地，不是发展生产力，而是使生产力萎缩”。[

6、5]　　马克思曾期待工业革命的蓬勃发展会强大到足以用一种生产性信用来取代这种制度，但是他并没有忽视金融寄生病（financialparasitism）。[6]在编辑马克思的手稿的过程中，恩格斯注意到，如果马克思能够经历法兰西第二帝国和它的“救世的信用幻想”在“规模空前的骗局”中破灭的话，他可能就会强调金融怎样在很大程度上仍然是掠夺性的。[7]但是马克思确实描述过，周期性的金融危机如何由债务按指数速度增长——而不管实际生产能力的增长如何——的趋势所引发。马克思的笔记实际上提供了一份彻底的考察——他考察了那些解释过要在现实中实现“复利的魔法”（themagicofcompound

7、interest）是如何地不可能的作家们。[8]由于复利独立于经济偿付的能力而按照纯粹数学原则增长，以债券、抵押贷款和商业票据形式存在的生息债务就不断地积累。　　马克思写道，这种自我膨胀的金融索取权包含着“幻想的”和“虚拟的”资本，因为它不能随着时间的流逝而实现。由于不可能偿付以指数增长的债务索取权，这使得“按模型定价”(marktomodel)方式确定的对美国今天的养老金基金的未来价值的预测变得很虚幻。而当这种虚拟的金融收入被迫遭遇经济现实时，危机就发生了——偿付链条出现断裂，因为到期的债务超过了偿付