硕士研究生学位论文开题报告书

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1、硕士研究生学位论文开题报告书硕士生姓名：路长广学号：2090715学科、专业：金融学指导教师：李勇开题日期：2010年11月23日学位论文题目我国沪深300指数日历效应实证研究22研究课题来源开题报告会日期2010年11月23日参加硕士研究生论文开题报告会的专家名单姓名职称工作单位专家对硕士生开题报告的评价（在括弧内划“√”即可）对本学科前沿情况的了解十分了解（）一般了解（）不够了解（）拟开展课题的创新性创新点明确（）创新点一般（）创新点不明确（）论文工作量的大小工作量较大（）工作量一般（）工作量不够（）开题报告书写是否规范

2、书写规范（）书写一般（）书写不规范（）专家对硕士生开题报告的意见（在括弧内划“√”即可）同意开题（）建议修改或补充（）不同意开题（）专家论证意见（若建议修改或补充，请简要写出修改补充意见）：开题报告会负责人签名：硕士研究生课程学习完成情况22学位课课程名称学分成绩选修课课程名称学分成绩科学社会主义1.083商业银行管理2.089自然辩证法　2.085风险投资研究2.091英语　5.090.2保险学研究2.080宏观经济学　2.088金融随机过程2.076微观经济学　2.086证券投资学2.084应用统计学2.081金融风险管

3、理　2.080金融学研究2.082投资银行理论2.085计量经济学　2.084金融经济学3.091学位课学分总学分教务员签名：填写日期：年月日导师意见：导师签名：年月日学院研究生工作指导小组意见：组长签名：年月日文献综述（即所研究课题的历史、现状和前沿的主要问题，所查阅文献的目录。综述全部打印在A4纸上，作为附页夹装订在第3页后）22开题报告（包括：研究背景及意义，研究内容，研究方法（或技术路线），预期目标，难点及存在问题，工作的初步计划。打印在A4纸上，装订在文献综述后面）【注】以上表格均用A4纸打印。文献综述22一、国外

4、研究综述国外对日历效应的研究始于20世纪30年代。1931年Fields发表的一篇名为“StockPrice：AProbleminVerification”[1]的文章，文章对1915年到1930年的道琼斯工业平均指数进行研究，发现股票价格在周末会下跌，原因是股票持有者对假期信息的不确定，使得他们继续持股的意愿减少，股价的下跌从而也导致了收益率的下降。在此之后，越来越多的学者关注了这一现象，并进行了大量的研究工作。1、股票市场日历效应研究综述Cross和Frank[2](1973)利用1953年到1970年的标准普尔500指

5、数，研究了美国股票市场的日历效应。他们发现在此期间，标准普尔500指数在周五上涨的概率远大于周一上涨的概率，且周五的平均收益率为正，周一的平均收益率为负，即纽约市场存在明显的“周末效应”。French[3](1980)利用1953年至1977年标准普尔500指数的数据进行了实证检验，同样也证明了纽约市场存在“周末效应”，周一的平均收益率最低，而且在统计上显著为负。Gibbons和Hess[4](1981)对1962年至1978年的标准普尔500指数的收益率进行了研究，研究结果显示：周一的收益率为负，周二至周五的收益率都为正。

6、Keim和Stambaugh[5](1984)利用分时数据对各种资产收益率进行“星期效应”的研究，研究结果进一步证实了“周末效应”的存在。Rozeff和Kinney[6](1976)对“月份效应”做了系统的研究，发现纽约股票市场在一月份有超常的收益率和交易量，并认为这种现象是由于投资者在上一年年末为了避税而抛售股票，然后在新年年初大量购入所致。Keim[7](1980)对美国股市的“一月效应”和公司规模的关系做了较为全面的研究。他将所有的公司以市值大小为标准构造了10个组合，每年初根据前一年末的数据更新一次。研究结果显示，股

7、票在一月份的日收益率明显高于其它月份；公司的规模大小与股票的收益率呈负相关，小公司的一月效应比大公司明显。2、债券及期货市场日历效应研究综述在20世纪8022年代中期，美国对月份效应的研究范围从股票市场拓展到债券和期货市场。Smirlock·M[8](1985)研究了1953年到1978年的相关数据，发现低等级的公司债券在一月份的收益率显著地大于它们的平均月收益率，即低等级公司债券的收益率存在“一月效应”，但是高等级公司的债券和美国政府债券的收益率不存在“一月效应”。Cornell[9](1985)研究发现美国的期货市场、政

8、府债券市场和票据市场都存在与股票市场类似的日历效应。3、对美国以外市场日历效应的研究综述除了美国的股票、债券和期货市场外，许多学者发现其他国家的股票市场也存在日历效应。Gultekin[10](1983)对从1959年到1979年17个主要工业国的股指进行了研究，通过非参数检验证明，除了美