产权改革：解决我国国有企业诸多难题的关键()

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1、产权改革：解决我国国有企业诸多难题的关键(1)【内容摘要】根据中西方企业均存在委托－代理问题这一事实，就得出中国国有企业改革的关键不畛是推进产权改革，而是要着镨力解决因信息不对称所造成的委托－代理问题的结论是默欠慎重的。传统的国有产权酪制度安排既是造成我国国有蒡企业委托－代理问题严重与┮复杂的根本原因；也是造成瘸我国国有企业中长期存在着餮政企不分或难分问题的根本原因。深化国有企业改革只辅能从所有制结构调整入手，银推进国有企业的产权改革。锼编辑。近年来，在国有企业改革问题上流行着一种观点，该观点认为产权并非我涝国国有企业改革中的关键，“委托－代理问

2、题才是国有企党业问题的核心。其根据是，沼在国有企业的生产经营活动牯中，所有者国家是不可能直寐接去经营企业的，它只能委虮托他人来代理自己管理企业霞。而经济学已经证明，只要剪存在委托－代理关系，那么就必然会出现代理人损害委轼托人利益的种种情况，这是蠼不以企业的所有制性质为转骠移的普遍现象。国有企业制鲽度下会存在委托－代理问题腽，同样，非国有或私有企业∮制度中也会存在委托－代理聊问题，因此我国国有企业中刺所存在的效率不高问题也就册不能简单地从产权上找原因筝，而应该从企业的内部治理鲆结构着手，以最大限度地解篪决国有企业的委托－代理问题。本文认为，上述产权问黔

3、14/14题不重要的观点似是而非，蚜我国国有企业改革中的深层问题正在于产权方面，而不原在委托－代理问题上。一﹃、我国国有企业委托－代理酩问题日趋严重与复杂的根源┢分析诚然，在实行所有权芝与控制权相分离的现代公司道制企业中，都面临着一个共同的问题，这即：由于委托堞人与代理人的利益不一致、龛委托－代理双方的信息不对琳称等原因，极可能产生代理乃人偏离委托人及其企业所期点望的利润最大化目标，而去┧追求代理人自身的效用最大化、从而使公司实际实现的嗑利润小于其潜在利润的问题逊。对此，西方学者已有过大悛量论述。如，早在1776硗年，亚当·斯密就在其《国幡富论》中

4、指出，股份公司中捃存在着两权分离现象。而且百他对公司经营者是否有适当动的激励去追求所有者利益最觌大化持怀疑态度。20世纪权60－70年代以来，阿尔曦钦、德姆塞斯、詹森、麦克溥林等人的精辟而深刻的分析炮也都表明，委托－代理问题牧早已超越了所有制范畴，而挑成为现代所有公司制企业都忡面临的一个共同难题。但是菸，如果我们根据中西方企业均存在委托－代理问题这一循现象就得出结论，认为中国兔国有企业改革中的问题也只是委托－代理问题，而与产权没有关系，那可就大错特圭错了。表面上看，代理人侵馆犯委托人利益的现象既可能茼发生在私有制企业中，又可能发生在国有制企业中，

5、因歼此，企业利益的被侵犯似乎ズ确实与产权问题没有什么太晋14/14大的关系。然而，我们必须叮看到的另一方面问题是：我用国国有企业经营中的委托－黩代理问题是远比西方国家企锑业中的委托－代理问题严重与复杂的。至于造成我国国有企业委托－代理问题日趋颊严重和复杂的根本原因，正是国有产权制度安排存在缺狱陷所致。为了说明委托－ɑ代理问题在我国国企改革中ū的重要性，有学者说了一个弋"老王买酒"的故事，这个照故事是：你委托老王给去买毖酒，但是老王在半路上却把渐酒喝了，回来他告诉你说自橛己不小心把酒摔了。因为委苦托人与代理人双方的信息不误对称，所以你这个委托人只教好

6、有苦难言，自认倒楣。事汀情果真如此吗？我们认为回诀答是否定的！实际上，这种凛委托人自认倒楣的现象只会囝普遍发生在老王为"乡里"髁买酒的过程中，而很少会发司生在老王为"乡长家里"买酒的过程中。换言之，"委托－代理问题"一般更会普舄遍地存在于国有企业的生产珍经营过程中，而不太可能大刊面积地发生在规范的现代西孵方公司制企业制度中。因为唳西方现代企业中的内部治理窀结构都是出于规范企业经营烛者行为、协调各利益主体之待间关系之目的而建立起来的脸。也就是说，在西方企业的坫委托－代理过程中，代理人碉所可能产生的种种损害委托镤人利益的机会主义行为，虽帱然不可能完全杜绝

7、，但实际泛上大都能在严格的激励机制巨和约束机制中得到最大程度锗的防范或控制。首先，托老噤王为自家买酒的那个人作为屿一个理性的经济人，在找人窑14/14买酒之前，出于对自身利益蚰的极大关注，总会千方百计龊按市场规则从经理市场上选壶择一个最为理想的职业买酒者的，换言之，买酒的老王不是随随便便地通过行政任獾命方式产生的，而是长期的滞市场竞争机制筛选的结果；其次，初始委托人和最终代嘧理人之间的委托－代理链条饨是很短的；再次，委托人和进代理人之间是存在严格的契拆约关系的，双方基本上是能圃做到激励相容的，。因此总殂体上说，一系列严格的制度鹭约束使老王是不敢、也

8、不会恽在偷喝了酒后还说假话的。但是在我国国有企业制度安蕤排中，事情就不是这么简单