农村现行二元金融结构的理论分析

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1、货币金融评论2005年第11期农村现行二元金融结构的理论分析中国人民大学国民经济管理系刘陈杰北京大学经济学院金融系王雪摘要：本文为理解农村正式和非正式金融组织提供一个新的分析框架，论证了农村二元金融体制的合理性，并着重于研究不同的制度安排下农民借贷决策之间的差别。本文认为，由于农村金融市场中存在异质的借款者和异质的贷款者，其中正式金融组织拥有国家强制力量的优势，而非正式金融组织则有社会联系、文化传统及个体信息优势。同时农民借款者之间也存在个体信息差异，对于贷款者的两种差异的反应程度是不同的。正确理解我国农村存在的二元金融结构对我国农村如何开展金融制度改革，提高农业的边际产出从而保证

2、我国走新型工业化道路的战略实施而不至于陷入李嘉图-舒尔茨的经济停滞状态具有重要意义。关键词：农村二元金融个体信息差异博弈论与信息经济学一、引言当今主流发展经济学认为，农村金融市场上官方正式金融组织与非正式金融组织并存在发展中国家是一个很普遍的现象。农民越是贫困，利用信贷平滑其波动收入流的动机就越强（Bardhan、Udry，2002），而在一个已经相当低水平消费时波动所导致的成本（从效用，健康乃至生存机会方面）就相当高普兰纳布·巴德汉、克里斯托夫·尤迪著；陶然等译.发展微观经济学[M].北京大学出版社，2002.第73页第一段。Fei和Ranis（1961）、Hayami(1998

3、)也认为，为了摆脱李嘉图-舒尔茨的经济停滞状态，必须努力提高农业产出的边际产出，而适当的农村金融制度对这一方面也是很重要的。可以说各国政府都非常重视农村金融市场的发展，并通过一系列官方渠道去扩展农村信贷，从而大大增强了正式金融组织在农村金融市场上的地位和作用。尽管如此，经验研究表明，在发展中国家的农村金融市场上，非正式金融组织并没有在政府的大规模发展计划下消亡。在泰国80年代末，非正式部门的放贷金额仍占总数的50%左右,在菲律宾,到1981年，也有一半左右的规模德布拉吉·瑞著；陶然等译.发展经济学[M].北京：北京大学出版社，2002.第505-510页有关于这两个国家的调查案例。

4、发展中国家正式和非正式金融市场的并存是非常普遍的现象,正如K.Hoff和J.Stiglitz（1981）所指出的,“9货币金融评论2005年第11期发展中国家农村存在着典型的二元信贷市场。在正式信贷市场上,金融机构向借贷双方提供中介,并收取很低的利率,而这个利率通常得到政府的资助；在非正式市场上,货币是由私人进行贷放的,包括职业放贷者、交易者、中间人、地主、亲戚和朋友等,一般超出他们自己的资产StiglitzJ.,andA.Weiss,“CreditRationinginMarketswithImperfectInformation”AmericanEconomicReview,V

5、ol.71,No.3,June1983.第393-419页”。Kochar（1997）对印度农村的研究以及Mohieldin和Wright（2000）对埃及农村的研究都证实农户个体信息影响其与正式、非正式金融的借贷行为与农村二元金融结构经验上存在的合理性。中国农村存在典型的正式金融与非正式金融并存局面,所谓正式金融就是以国有商业银行和农村信用合作社所共同组成的金融体系,而非正式金融则是各种独立于政府监管的金融活动,在我国农村的具体表现就是各种形式的民间借贷,包括钱庄、合会合会又称“互助会”、“聚会”，是由发起人邀请若干人参加，约定一定时间举行一次，每次缴纳一定数量的钱款，轮流交由一

6、人(会首)使用，借以互助的组织，这在农村非正式金融生产性借贷中占有很大份额、私人之间的借贷主要是亲友之间的无息贷款，用于生活性借贷和生产性借贷初期的小额借贷，经验上已经证实随着市场经济的发展，将逐步萎缩，因此本文主要考虑与生产性借贷有很大联系的合会制度等。由于缺乏政府官方的认同,非正式金融部门和市场通常被认为是低效率和不符合经济发展需要的,因此长期以来政府更多地考虑如何通过立法和其他手段减少和消除非正式金融,而没有研究非正式金融存在和发展的原因。非正式金融活动是经济主体对其经济环境的一种市场反映,它产生于纯粹的市场需求,受需求驱动,容易渗透到经济的各方面。从发展中国家的金融发展实践

7、看,非正式金融与特定的经济形式相联系,对经济的发展具有重要意义。国外主流观点主要分为两种,一种是以Mckinnon(1973)为代表的金融抑制假说认为，政府政策过度干预导致金融体系的抑制和非效率,他认为政府压制政策是导致发展中国家形成二元金融结构的主要原因。利率高限刺激对资金的需求并阻碍资金的形成,而过度的资金需求迫使金融机构采用非利率手段进行资金配给,同时使不受利率限制的非正式金融市场得以发展,形成二元金融结构McKinnon,Ronald.1973.Moneyan