信托投资公司效率影响研究

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1、信托投资公司效率影响研究　　摘要：从1979年10月我国第一家信托投资公司的诞生，到1989年大约有1000家信托投资公司存在于全国各地；从1982年幵始的国务院对信托业的数次整顿，到2007年以“一法两规"为基础的信托法律法规体系形成，我国信托业在不断摸索中前行。尽管信托业发展还不够成熟，但是信托业在中国经济的发展过程中扮演了重要的角色。因此，对信托投资公司的效率进行研究具有重要的意义，以指导信托投资公司更好的发展。　　关键词：信托公司；效率建议　　一、影响信托投资公司效率的因素　　1.规模因素　　

2、规模因素对信托公司效率有着重要影响。信托公司的规模既不能过大，也不能过小，理论上看，信托公司的长期平均成本曲线呈U型，当企业扩大自己的规模，用新增的产品来分担固定成本时，会降低长期平均成本，直至达到最小最佳规模，即长期平均成本曲线的最低点，在这之前的企业规模扩张都是规模经济的；若继续扩大规模的话，长期平均成本将会上升，这时的企业规模扩张是规模不经济的。规模与效率之间的关系不确定的，规模越大的信托公司效率也不一定就会高。　　衡量信托公司规模的一个重要指标就是信托公司的信托资产规模，2010年信托资产规模

3、达到了30400亿元，2008年信托资产规模为133325亿元，而2004该指标仅为1498亿元，7年时间信托公司管理的信托资产的绝对值实现近19倍增长。随着信托资产规模的加速增长，其占GDP的比重也逐渐加大。信托资产规模占GDP的比重呈现出不断上升趋势，2004年信托资产规模占同期GDP的比重仅为1.1%，到2010年时这一比重已上升到7.64%。由此可见，近年来我国信托行业的发展速度要快于同期GDP的发展速度。　　2.盈利能力　　盈利能力是反映企业效率的重要因素之一，主要指标有销售利润率、成本费用

4、利润率、总资产收益率、净资产收益率等。一般来说，信托公司经营状况的好坏可以从信托公司收益上得到体现，没有收益谈不上效率高低。因此，盈利能力越强，信托公司的效率也就越高，与其它影响因素相比，盈利能力是最能直接体现信托公司技术效率的变量。　　根据2010年披露年报的55家信托公司统计，信托行业净利润达到了160亿元，比2009年的125亿元增加35亿元，增幅达28%。从图5.4可以看出，最近三年净利润在不断上升，2010年净利润已经超过了2007年144亿元，从绝对数据上来看我国信托公司盈利能力在不断增强

5、。　　3.风险与净资本　　信托公司风险管理是指公司在信托业务和自营业务经营过程中，对所面临的风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效的控制和处置风险，以保障信托公司稳健经营的总称。通过审慎性的风险管理来保障信托公司的健康稳定发展，是信托公司提高竞争力的必要手段。一般来说，信托公司的风险越大，便意味着其经营与管理的综合成本越高，有效产出越少，那么，信托公司的效率就相应越低。　　从具体业务来看信托公司风险，政府融资平台贷款就成为当前关注的焦点。金融机构在2010年初降低了政府融资平台贷款门檻，导致贷款激

6、增，随着规模的逐渐增大，银监会幵始逐步清理整顿融资平台贷款。信托由于机制灵活，在各类政府融资平台贷款中参与较多，成为当前信托公司信用风险最大的一类业务。2010年信托业监管思路是“两抓一建”防风险，通过“抓重点、抓专项、建机制”促进信托公司风险管理水平的提高，其中，“抓重点”指的是抓银信合作、政府融资平台等重点业务，实际上重点指向了信托公司信用风险管理。　　二、提高信托投资公司效率的建议　　1.加速形成信托公司核心竞争力　　虽然信托公司投资范围非常广泛，可以横跨货币市场、资本市场和实业投资三大领域，但

7、是在货币市场，信托公司的投资能力不如银行；在资本市场，信托公司的投资能力不如证券公司和基金公司；甚至在实业投资领域，也被证券公司（私募股权投资）挖走了一块大蛋糕。这就导致了信托公司在金融领域无法有自己独特经营的一个领域，之所以出现这样的赋她局面，就是因为信托公司没有形成核心盈利模式，缺少核心竞争力，缺少自主管理和自主投资能力。随着金融行业混业经营的趋势越来越明显，信托公司的制度优势将越来越小，信托公司要想做大做强，就一定要加速形成自身核心盈利模式，打造信托公司特有的竞争优势，加强信托公司自主管理能力，

8、充分利用控股股东的优势，实行差异化竞争策略，只有这样才能够真正提升信托公司效率，促进信托行业生产率的持续增长。　　2.加强信托公司的风险控制　　加强信托公司风险控制，对于信托公司提高信托公司全要素生产率具有重要意义，不仅能够确保信托公司的稳健经营，还能够有效减少不良资产规模。如何加强信托公司的风险控制，关键在于建立一套事前、事中和事后的风险控制体系。第一，事前控制。信托公司要不断加强事前风险预警与评估水平，通过公司—业务部门—项目三个层次进行全面的风险评