我国制造业上市公司的财务危机预警系统实证研究

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1、我国制造业上市公司的财务危机预警系统实证研究我国制造业上市公司的财务危机预警系统实证研究北京物资学院研究生~g位男北京物资学娩商学院贯炜萦[摘要]加强财务危机的领防和校舍!是观代企业财务管珑的热点问题之一，制泼止在我阁现阶段处于.t杭地位，制造必的财务危机的预防和控制更为必要岛、建立…4号具有制造业特点的财务预警系统已成为必务之急。本义采用实证分析法，对我阁制造业建立财奋危机~it分析预警系统进行研究。[~是罐词hJ泼:lk.;财务危机:预警系统由、唱

2、宵四、样*选取随奉告市场经济体制改革的不断深化，我菌

3、的企业在西临着无本文从我~证券市场上2005…2007您创造业企业中界定出数机溃的商时，也哥哥i梳着前所未有的风险，众多企业因为财务只险32家{其中Sτ公到30家、华8T公穹30家}作为研究样本，借装陷入困境，在要宝黛告破产。然而，任何的危机都;在一个逐渐恶化的因外的经验并结合我阔的实际情况制定职样原则如下:过程，如果能及时发现企业在财务管理中得在的问题，就可以预测一是间门类。根据中国iíE监会发布的《上市公司行业分类指财务风险，使管理层能够采取有效撼施预防失败。号。选取典裂制造业企业作为研究对象。黯音:

4、我留尚处子社会主义的初级阶段，工业尤其是销量告业仍二是商时锁ω为了保证研究对象所处的宏观经济环境相胃，从是我国绞济发展的支校，制造业的发展也在一定程度上决定了农而保证模型分析有意义，本文谶择8T公司被;特别处理;的前主虫在业、服务业以及国防的水平，制造业的健康发展关系到接个社会经即2005-2007年作为数据采集的时间范阔.8T公司和与其相配济体系的健康发展。因此，及时预测制造业????????I攘的财务只险，建立对的黎Sτ公苟的财务数据均以sτ公司被;特别处理;的时间为运当的制造业公司财务危机预警系统至

5、关3重要。隙，从而使财务指标在对lì湖上戴辛苦一致性。正是规模相似。二、研究思跚即是样本的分组，取8T公司、非8T公司各15企业作为估本文以2005叩2007年我商制造业上市公司的财务报号是为研究对计缀.55取~~8T公司和8T公司各15企业作预测绍，根据对估象，以上市公司~财务异常而被斗被宋处理(8T){i敢为企业陷入财务危机的计组进行研究分析得到的结论对预测组激行预测，从而验证研标态，选取样本组和预测l组，根据大震灾献证明有效的财务指标，构建相究结果。应的财务危机预警系统心i混过锐~数捕朦毒手出公司

6、资产负债表、利润装、现金流氯浆，通过公式计算财务预警系统中各指标的傻，运照8P88软li、窑汪结集>>.分析{牛得到惑tfL模型所用的敏感性指标，采用定量分析法的Logistic阳归{一)变攘的.??著怜检验分析得到预警系统，并通过预测组对结果进行分析得出相关结论。下简利用选取的两组共60家上市公甸的财务数据，使用8P88软件中的显攀饺检验功能对极关财务指标进行变囊的显著三、锦标累镜将越饺检验，比较8T公司和~~8T公勾在这16个财务指标的平均键上现代财务管理理论认为，企业的财务状况主要取决

7、于企业的是否具有显著性幸在异，从而对财务指标进行初步的筛选。偿债能力、赢利能力、曹雪运能力和成长能力，在世界上财务体系的从8T公司和非8T公司备选财务指标丁检验结果表(毅略)中我研究和实践中运用的财务指标也分别反映了上述内密。而自斗F窗们可以得到备选财务指标的鼓楼性检验结巢.8T公萄牵挂斗~ST公旬前越来越多的企业开始关注自身的税金流露状况，实践中也证明在税金营运指数‘得货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、二E营了观念流量民的大小1鼓楼决定了企业:f!:否有足够的资金进行正常的业务利润率等指标上不具有

8、.lD!帮性差异。综上所述，流动比惑、速动比生产经常活动、能否童IJ期还债，它与企业的生存、发展息息相关，因率、资产负债率、总资产利润率、净资产利润率、每股经营现金净流援、此也将现金流量纳入到财务预警系统中。总资产现金黯收毒草、:::t:营业务收入增长率、罪fJì问总额增长率、总资产周本文在借缝前入研究的基础上，考虑到指标数榕取得的声援易转凉、总资产增长将在等11项财务指标、通过了0.051盖着性水平检验。程度，通过以下指栋建立了…套与财务预警相关的指标体系.并从(工)变锺的栩关性分析偿债能力、盈利能力、

9、常运能力、成长能力和现金流是状况对财务??子财务指标之间太多将在多重共线性关系，为了减轻这11危机预警进行分析.~陈毅1财务危机预警指标体系。项财务指标之词的多爱共线饺度，利用8PSS软件分析这牵挂指标童节褒1财务危机预警指标体系相关系数{袋赂)。…时一←「注目指标类型指标本文以0.6作为分界点即大于0.6则认为具有明毁的相关关流动比添几，主营业务收入增长率X;系，从而得到:滚动比惑与资产负债率、总资产利润率与净资产科成长伫: