第九章 债券回购交易小结

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1、第九章债券回购交易小结一、基本概念1.债券质押式回购交易（P265）（含义、交易主要场所、国债企业债券回购交易的启动时间）含义：融资方在将债券质押给融券方融入资金的同时，双方约定在将来某一指定时间，由融资方按约定的回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。主要交易场所：沪、深交易所、全国银行间同业拆借中心（各类债券均可进行）启动时间：（1）国债质押式回购：沪市：1993.12；深市：1994.10；（2）企业债券质押式回购：沪市：2002.12.30；深市：2003.1.3；2.债券买断式回购交易（P271）（含义

2、、与上交易的差异）债券持有人将一笔债券卖给债券购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方以约定的价格从买方购回相等数量同种债券的交易行为。买断式回购：卖出债券的同时，所有权已经发生了转移（约定的是买回来的时间和价格）质押式回购：债券所有权并不发生转移，得到债券方拿到的仅仅是质权（约定的是回购利率，赎回时序言约定的利率计算资金额）3．全国银行间债券市场债券质押式回购业务（交易行为）与全国银行间债券市场质押式回购的债券（交易品种：政府债券、央行债券和金融债券）（P268）4.质押登记（P269）5.公开报价与对话报价（P269-270）（含义、具

3、体分类）6.格式化询价（P270）7.标准券折算率（P277）（含义、发布机构及安排）8.见券付款、券款对付、见款付券（P279-280）二、基本问题#1.证券交易所质押式回购制度（质押库和标准券制度）的内容与回购品种规定（P266-267）2.证券交易所债券质押式回购交易的基本流程（P267）签订协议(提示风险)---审查---按投资者申请内容办理---将结果通知注意：（1）申报方向：融资方为“买入”，融券方为“卖出”；（2）回购交易的融资方应在回购期内保持质押券对应标准券足额；（3）债券回购到期日，融资方可以通过交易系统将相应的质押券申报转回原证

4、券账户，也可以申报继续用于债券回购交易；（4）当日申报转回的债券，当日可以卖出。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject5#3.证券交易所质押式回

5、购的申报规则（P267-268）（注意两个交易所规则的差异）可折算标准券品种能否合并计算回购品种前位代码上交所国债、企业债、公司债可以9种（详情分别为1、2、3、4、7、14、28、91、182天）GC深交所国债、企业债不能国债：11种（比上海多63、273天两种）企业债：4种（1、2、3、7天）RRC#4.全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则（P268-270）（交易品种、参与者、合同内容、交易期限、交易单位、询价交易方式的具体体现）交易品种：政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构参与者：

6、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行合同形式：交易系统生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等合同内容（双方协商确定）：成交日期、交易员姓名、融资方名称、融券方名称、债券种类（券种代码与简称）、回购期限、回购利率、债券面值总额、首次资金清算额、到期资金清算额、首次交割日、到期交割日、债券托管账户、交割方式、业务公章、法定代表人（或授权人）签字等（要求：需在中央结算公司办理质押登记；合同一经成立双方应全面履行，不得擅自变更或解除）期限规定：质押式回购最短1天，最长1年；买断式回购最短1天

7、，最长91天。（在规定时间内可自由选择，不得展期；回购利率也由双方自行确定）交易单位：回购交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。询价交易方式：以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。包括自主询价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。回购交易成交后，最后还有一个成交双方办理债券和资金的结算步骤（共四步）。5.全国银行间市场债券质押式回购交易违规行为的类别及处罚规定（P270）#6.质押式与买断式回购的比较（P271）7.买断式回购交易对于完善我国证券市场的意义（P271-272）有利于降低利率风险，合理确定债券和资金的价格有利于金融市场的

8、流动性管理；有利于债券交易方式的创新。#8.全国银行间市场债券买断式回购交易的有关规则（P272）（相对于质