新股发行制度变化

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1、新股发行制度变化　　篇一：完善新股发行制度五大措施　　完善新股发行制度五大措施　　1取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。　　2突出发行审核重点，调整发行监管方式，将一部分基于审慎监管要求而增加的发行条件调整为信息披露要求。　　3公开发行XX万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行。　　4建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施。　　5建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先

2、行赔付的承诺。(整理：金彧)数据来源：沪深交易所、公司公告新京报制图/张妍　　■热点解读　　减少巨资冻结取消新股申购预缴款　　在11月6日证监会公布的完善现有新股发行制度的五项措施中，最受瞩目的当属“取消现行新股申购预先缴款制度”。　　11月6日，证监会新闻发言人邓舸指出，针对巨额打新资金对货币市场的影响及部分投资者卖老股打新股问题，取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。证券公司不得接受投资者全权委托进行新股申购。　　证监会称，现行制度造成巨资冻结，取消预缴款可大幅减少新股

3、发行中投资者需要动用的资金数量。XX年发行的192家公司，网上投资者中签率平均为%、网下投资者获配比例平均为%。XX年6月初25家公司集中发行　　时，冻结资金峰值最高为万亿元，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。　　邓舸称，取消预缴款后，询价、定价、配售等其他环节基本保持不变。同时，为约束网上投资者获配后未及时足额缴款等失信行为，邓舸表示，拟建立网上投资者申购约束机制，规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。　　南方基金首席策略分析师杨德龙[微博

4、]分析称，本次IPO重启取消新股申购预先缴款，有利于提高资金利用效率，避免前期新股申购冻结资金对市场的冲击；而且市值配售的方式不变，可提高投资者对二级市场股票的配置比例，均是利好市场。　　今年4月份以来，证监会每月核准两批企业IPO，每批20余家甚至30家。在新股集中申购时，往往冻结资金数万亿元，造成A股几大股指大幅波动。股市暴跌同时迎来最强资金冻结高峰，6月17日起抽血效应明显，周冻结资金近6万亿元。新京报记者金彧　　■市场反应　　券商股连涨三日10月业绩猛增　　新京报讯(记者李春平李蕾)沪指本周大涨%，冲击3

5、600点，券商股11月6日再掀涨停潮，连续3日井喷。正当市场疑惑券商股何以突然爆发时，证监会昨日宣布重启IPO，各家上市券商也在11月5日晚发布了亮丽的10月份业绩报告。昨日开盘，多数券商股低开震荡，但午后券商股再度发力出现涨停潮，实现连续3日走高。多数券商股本周合计涨幅超20%，券商板块3日涨幅已近30%。　　券商股本周的强势启动，令市场较为意外。从11月4日起，券商股两融就出现井喷式增加。11月4日，19只券商股累计融资净买入亿元，而前一交易日的融资净买入金额仅为亿元，环比增长了约10倍。　　与此同时，截至1

6、1月5日晚间，23家上市券商全部发布完10月份财务数据，10月份净利润环比增速超过1倍的券商达9家。在此背景下，市场分析人士纷纷看好券商板块。与第三季度整体净利润环比下滑7成不同，10月份上市券商业绩爆发，超过9家券商净利润环比翻倍，其中，太平洋证券净利润环比增速高达40倍。国盛证券分析师贾菲表示，预计10月份以后，随着大盘指数的上扬，两融业务与两市成交量持续提升，券商各项业务会明显改善。东方证券(,,%)在研报中预期券商全年净利润增幅会在200%以上，总收入增幅会在150%以上。　　南方基金首席策略分析师杨德龙

7、表示，券商股作为A股最具人气的板块，连续大涨吹响了第二波大反弹的号角，投资者情绪大幅改善。　　华泰证券(,,%)首席分析师罗毅认为，10月份后要把券商摆在第一位，下半年资本市场改革会给证券行业带来惊人的红利，包括注册制、新三板分层、投行主动配售、PE直投、资产证券化全面松绑等。　　篇二：C12026新股发行制度改革讲解100分答案　　一、单项选择题　　1.按照《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，招股说明书中引用的财务报表在最后一期截止日后（D）个月内有效。　　A.12　　B.3　　C.1　　D.6　　二、多

8、项选择题　　2.目前，我国新股发行制度面临的主要问题有（ABCD）(本题有超过一个的正确选项)　　A.股价结构失衡，IPO上市公司普遍存在高市盈率定价问题　　B.散户投资者过度追逐新股　　C.中小投资者普遍亏损，承担了新股高定价的主要风险　　D.炒新、炒小、炒差成为风气　　3.XX年，我国新股发行体制改革的主要措施包括（ABCD）（本题有超过一个的正确选项）　　A.发布《