第十一章 企业发展能力分析

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1、第十一章企业发展能力分析第一节企业发展能力分析的目的与内容第二节企业单项发展能力分析第三节企业整体发展能力分析企业发展能力分析的重要性1.企业价值很大程度上取决于企业未来的获利能力。2.发展能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现。企业发展能力的内涵企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也称为增长能力。企业的发展能力是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的。主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。最终表现为能够

2、不断为股东创造财富，不断增加企业价值。企业发展能力分析的目的1.股东：衡量企业创造股东价值的程度，为采取下一步战略行动提供依据。2.潜在投资者：评价企业的成长性，选择合适目标，做出正确的投资决策。3.经营者：发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续发展。4.债权人：判断企业未来盈利能力，做出正确的信贷决策。企业发展能力分析的内容企业单项发展能力分析企业整体发展能力分析企业单项发展能力分析股东权益增长率资产增长率销售增长率收益增长率股东权益增长率计算股东权益增长

3、率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率。本期股东权益增加额股东权益增长率＝—————————————————×100%股东权益期初余额股东权益增长率分析本期股东权益增加额股东权益增长率＝—————————————————×100%股东权益期初余额净利润+（股东新增投资-支付股东股利）＝———————————————————————×100%股东权益期初余额净利润+对股东的净支付＝————————————————————×100%股东权益期初余额＝净资产收益率+股东净投资率资

4、产增长率计算资产增长率是本期资产增加额与资产期初余额之比。本期资产增加额资产增长率＝————————————————×100%资产期初余额资产增长率分析注意点：企业资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就一定适当。需要分析企业资产增长的来源。应将企业不同时期的资产增长率加以比较。销售增长率计算销售增长率是本期营业收入增加额与上期营业收入之比。本期营业收入增加额销售增长率＝————————————————×100%上期营业收入销售增长率分析注意点：分析销售增长是否具有效益性。要将企业不同时期的销售

5、增长率加以比较。可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结构情况，进而分析企业的成长性。收益增长率计算与分析本期净利润增加额净利润增长率＝————————————————×100%上期净利润本期营业利润增加额营业利润增长率＝———————————————×100%上期营业利润企业整体发展能力分析框架1.分别计算企业单项发展能力指标的实际值。2.用实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较。3.比较股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率等指标之间的关系，判断不同方面增

6、长的效益性以及它们之间的协调性。4.根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断企业的整体发展能力。股东权益增长率收益增长率销售增长率资产增长率企业整体发展能力企业整体发展能力分析框架百大集团发展能力分析百大集团发展能力分析自2009年起，百大集团的资产规模增长很快。其中股东权益的贡献较小，主要来自负债的增加。2009年，百大集团的销售收入增长率为负，而营业利润和净利润增长率均为正。究其原因，一方面来自于企业营业外收入的增加，营业外支出的减少，另一方面来自于企业成本费用的控制，其中管理费用同比下降2

7、2.97%。2010年情况正好相反。这主要是投资收益2010年度较上年减少62.22%所致。百大集团资产的增长要远快于股东权益的增长，可见集团规模的扩大是建立在负债水平大幅增长的基础上的，是一种不可持续的发展模式。本章重点企业发展能力的内涵，分析的目的与内容。股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率指标的计算与分析方法。企业整体发展能力分析框架。