分析财务报告(一)

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1、上市公司财务报告解读（一）　3.5.1资产项目　　1.货币资金　　货币资金反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用保证金存款等的合计数。这些货币资金构成企业的“血液”，也是现金流量表中所谓的“现金”的主体。此处帮读者澄清一个认识误区，即货币资金并不是多多益善，相反，货币资金占压过多，反而意味着企业资金运作效率和水平较低。实务中，人们常常把那些因为不善于理财和找不到很好的投资机会而拿着很多钱不知道该怎么花的企业称之为“现金牛”，道理就在于此。货币资金本身意味着机会成本。企业应当根据自身需求，

2、确定一个最佳货币资金持有量，以合理调度货币资金余缺，避免货币资金过多或者过少给企业造成的不良后果。　　2.交易性金融资产　　交易性金融资产是指企业在公开证券市场中购买的、以公允价值计量且其变动计入当期损益的、主要为交易目的而持有的股票、债券、基金等。对于非金融机构而言，交易性金融资产只能是微不足道的“副业”，而且最好是“辅业”，即辅助于现金资产，用于调剂货币资金余缺，在保持流动性的前提下，获取一定的收益，避免资金闲置而给企业带来的机会损失。　　3.应收票据　　应收票据是指企业因销售商品、产品和提供劳务等收到的商业汇票，包括银行承兑汇票和

3、商业承兑汇票两种形式。商业汇票是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。应收票据与一般的应收款项相比，流动性和安全性更强，更容易在市场上流通转让，供货方比较容易接受。有鉴于此，在过去，应收票据一般不考虑坏账风险而是按照其原值反映，但其毕竟也是一种商业信用，依然存在着风险，因此根据新准则规定，应收票据也要根据实际情况计提坏账准备，并按照扣除坏账准备后的净额列示。　　4.应收账款　　应收账款是指企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，如应收的

4、价款、增值税款以及代垫的运杂费等。在正常情况下，这种账款在一年内应该能够收回，所以一般归属于流动资产。但在现实经济生活当中，企业可能因为信用危机导致应收账款长期被占压而迟迟收不回来。为了体现应收账款的真实价值，应收账款应当估计其坏账损失，按照商业信用金额扣除所计提的坏账准备的净额列示。应收账款分析应与销售额分析、现金流分析联系起来。应收账款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是销售增加引起应收账款增加，现金的存量和经营现金流量也会随之增加。如果一个企业应收账款日益增加，而销售和现金日益减少，则企业的营销政策就可能已出现问题，甚至变得比较

5、可疑，有虚构收入操纵利润之嫌疑。　　5.预付款项　　预付款项是指企业按照供货合同规定而预付给供应单位的款项，它也同样属于流动资产。预付账款作为企业的一笔债权，但它所对应的通常并不是现金流入，而是为了获得货物或劳务供应，所以其在性质上并不属于货币性资产。预付款项如果较多，通常意味着企业为了稳定货源等而进行了一笔资金垫支。预付账款同样存在债权性风险，也应当根据市场经济环境等考虑计提坏账准备，并按照其价值净额予以列示。　　6.其他应收款　　其他应收款是指除应收票据、应收账款、预付账款、应收利息、应收股利等之外的其他应收或者暂付款项。比如企业与

6、下属部门、职工之间的内部往来项目以及应收的赔款等。本项目按照实际可能收到的相关价值金额反映，也要扣除相应的坏账准备。其他应收款金额如果过大，多属不正常现象，需要警惕企业变相的资金拆借行为，此时应当深入了解相应资金的安全性。　　7.存货　　存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种有形资产，包括各种原材料、包装物、低值易耗品、委托加工材料、产成品、库存商品以及委托代销商品等。存货作为一项重要的流动资产，它区别于固定资产等非流动资产的最基本特征在于，企业持有存货的最终目的是为了出售。在资产负债表上，存货按照成本与可变现净值孰低计价

7、。成本指的是取得存货的历史成本。可变现净值是指在日常活动中，存货估计售价减去至完工（主要是指原材料存货）时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。存货的这种计价方式主要是为了避免存货价值虚增，体现了稳健性原则。存货金额的大小应当采用辨证的观点来看。通常而言，在“适时制”及“零存货”等新的管理理念下，存货意味着较大的成本负担，而且给人造成“积压滞销”之嫌，但也不排除企业在特殊情况下，为了“囤积居奇”或战略性目的而把持着大量存货。　　8.可供出售金融资产　　可供出售金融资产主要是反映企业持有的、以公允价值计量的可供出售的股票

8、投资、债权投资等金融资产。对于公允价值能够可靠计量的金融资产，企业可以将其直接指定为可供出售金融资产。例如，在活跃市场上有报价的股票投资、债券投资等，如果企业没有将其划分为交易性金融资产、贷款及应收款项、持