吉利收购沃尔沃绩效分析

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吉利并购沃尔沃绩效分析14级MBA集中1班第八组吉刺度车EEELVAUTOBEELV旧柿浙江吉利控股集团创建于1986年，总部设在杭州，是一家主要生产经营汽车及汽车零部件的大型民营企业集团。在并购沃尔沃之前。吉利在2007年至2009年销量及利润均呈持续上升的趋势，但由于长久以来吉利汽车缺乏核心技术以及在品牌和价格上的"草根"形象,始终未能打入国际市场。为扭转这种尴尬的局面，吉利从2007年幵始实施战略转型。将核心竞争力从成本优势重新定位为技术优势和品质服务。1.并购背景及动因分析错误!未找到引用源。沃尔沃汽车公司创建于1927年，总部设在瑞典哥德堡。是瑞典最大的工业企业集团，也是世界20大汽车公司之一。1999年被福特汽车公司收购。沃尔沃集团以其"品质、安全和环保"的核心价值成就了享誉全球的沃尔沃品牌，被认为是目前世界上最安全的汽车之一，是安全汽车的代名词。沃尔沃1999年被福特收购后销售额并没有呈现大幅增长，相反，自2005年、2006年，福特公司产生巨额亏损，为了摆脱这种困境。福特开始转变发展策略，集中发展福特自有品牌。并且提出了"一个福特，一个团队"的口号，迫切需要现金流以摆脱困境的福特不得已只能选择将沃尔沃出售。2007年吉利汽车公司有钱，缺少核心技术以及自有战略的挑整。与此同时福特缺钱，不得已出售拥有多项核心技术沃尔沃汽车公司。就上演了"蛇吞象"的吉利并购沃尔沃。2.并购绩效分析2.1盈利能力分析 表1吉利2009—2012年盈利指标盈利指标公式2009年年报2010年年报2011年年报2012年年报销售净利率净利润/销售收入9.38%7.71%8.18%8.32%资产净利率净利润/总资产7.02%6.38%6.22%6.53%每股收益（元〉普通股股东淨利润/股S0.170.190.210.27盈利能力是指企业在特定时期内获取利润的能力，通常可以由某一时期内企业收益数额的多少及其水平的高低来表现。销售净利率分析：销售净利率在2010年大幅下降，随后开始逐渐回升。资产净利率分析：资产净利率从2009年至2011年呈明显下降的趋势，而2012年则上涨。从吉利年报中可以看出。2009年至2011年的净利润和总资产都呈逐年递増的趋势，但总资产增幅明显大于净利润的増幅，因此导致总资产收益率呈现下降的趋势。2012年总资产的増幅较小而净利润则大幅上涨，因此2012年的资产净利率涨幅较大。“丄——till45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2009年年报2010年年报2011年年报2012年年报+资产净利率+销啓净利率总的来说，并购后吉利公司的盈利能力并没有得到显著的提升，尽管每股收益呈逐渐上涨的趋势，2012年的每股收益较前几年大幅上涨，但是它对于公司整体盈利能力的提升能起到多大的作用，则还需要未来一段时间的持续数据来进行分析。2.2营运能力分析表2吉利2009-2012年资产管理能力指标指标公式2009年年报2010年年报2011年年报2012年年报存货周转率销售收入/存货1816.6212.6311.01总资产周转率销售收入/总资产74.83%82.70%75.97%78.48%流动资产周转率销售收入/流动资产85%82.70%76%78%营运能力是指企业经营运行的能力，即企业运用各项资产获取利润的能力。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获得利润的速度就 越快，企业取得预期收益的可能性就越大。存货周转率分析：吉利的存货周转率在2009年至2012年呈现出明显的下降趋势。从吉利2009年至2012年的年报中可以看出吉利的销售成本呈逐年递増的趋势，与此同时，存货也在逐年増加并且増幅大于销售成本的増幅，从而导致存货周转率下降。流动性变弱。错误!未找到引用源。总资产周转率分析：吉利的总资产周转率在2009年至2012年呈逐渐上升的趋势，其中2010年的涨幅较大，尽管2011年较2010年下降了但仍比并购前2009年的总资产周转率高。2010年总资产周转率的变化原因可以在年报里找到答案。2010年吉利共出售415843辆轿车，较2009年上升27%,营业额高达201亿元人民币，较2009年上升43%。此外，吉利为了加快战略转型，増强发展能力，于2010年收购了沃尔沃轿车等公司，从而使吉利的总资产増加，进而导致总资产周转率大幅上升。2009