人民币汇率地地分析

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1、人民币汇率2011年走势如何？据新华社电　连日来，人民币持续升值，打破了2005年“汇改”以来兑美元最长的连续升值纪录。那么，就今年而言，是哪些因素在影响着人民币汇率的走势，有哪些问题又特别值得关注，这就成为理解和把握人民币汇率走势的关键所在。人民币汇率影响因素2011年影响人民币汇率走势的主要力量可能包括四个方面：第一，美国因素，特别是美元汇率的走势，对人民币汇率有影响。预计2011年美国经济可望达到3%左右，对世界经济增长的贡献度大于2010年。相比而言，欧洲经济却不容乐观。因此，相对来说，作为当今世界的两大主要货币，美元的表现要强于欧元，美元汇率不仅不会出

2、现持续的贬值，甚至还可能出现反转。第二，世界主要经济体状况，以及世界性汇率纠纷，对人民币也有影响。第三，各主要经济体的通胀情况，以及各国利率的差异，对人民币汇率也有影响。第四，中国对人民币国际化诉求的影响。人民币汇率可能走势受上述几方面因素的影响，2011年人民币汇率走势将会有以下可能：如果美国经济好转，美元较为稳定、不出现贬值或贬值预期，那么中国和其他新兴市场国家面临的“被迫式”升值压力就会减弱。但从中国自身角度看，外汇储备和人民币汇率受制于美国的情况并不会出现实质性改变，因此继续推进人民币国际化仍是中国政府的不二选择。如果美国经济未出现好转或者因新的量化宽松

3、政策而出现新的美元贬值，那么发达国家和新兴市场国家间的经济增长差异就会放大，并必将反映在汇率上。如果出现各国货币汇率普涨的情况，人民币升值的压力并不会就此减轻。作为最大的新兴经济体，中国的汇率问题一直受到各方关注，也常常成为发达国家转移国内经济矛盾的替罪羊。2010年10月，在日元升值、日本政府采取干预措施后，为了平息国际上的指责，日本政府就曾辩解说，日元升值在一定程度上是投机造成的，和基本面不符。日本政府的干预只是为了让事情回归正常秩序。相比之下，中国的人民币汇率政策才是造成市场失衡的直接原因，以此混淆视听、转移焦点。因此，如果出现世界性的汇率纷争，人民币仍会

4、受到“被迫式”升值的压力。从上述分析我们可以得出如下的结论，2011年人民币升值仍是主旋律，而且灵活性也会随着汇改的深入而增强。但对于升值的幅度，并非如看上去那样确定。美元、欧元的相对变动，新兴市场国家货币的升值压力都会影响人民币的走势；同时，中国政府会在多大程度上推进人民币的国际化也决定着人民币汇率的升值幅度，而各国的利率差异则不会成为人民币汇率的主导因素。影响人民币汇率走势的七大因素最近随着美元走强，人民币对美元出现持续走软的现象，自7月30日至8月12日，人民币对美元汇率的中间价连续贬值，贬值幅度达到约0.67%，尽管8月13日有所反弹，但14日又开始走低

5、。这是否意味着人民币对美元汇率开始由升值转向贬值，还是人民币汇率只是短暂的喘息，继续它的升值之旅。判断人民币汇率走势，必须要考察影响人民币汇率变动的主要因素，实际上影响人民币汇率变动的因素很多，这些因素的共同作用决定了人民币汇率的走势。　　一是国际收支的变化。国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力

6、将变缓，汇率双向变动可能性会增加。　　二是央行的干预影响人民币汇率的变化。外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降　　三是公众的预期。若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快

7、结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。据央行的统计数据，长期以来我国的外汇存款基本保持在1500-1600亿美元左右，未发生大的变化，这也说明了在人民币有升值预期的情况下，居民更愿意结汇而非存款。　　四是通货膨胀的变化。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但

8、仍高于美国的通货膨胀率，