人民币跨境流通的经济增长效应的发展综述

《人民币跨境流通的经济增长效应的发展综述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、人民币跨境流通的经济增长效应的发展综述　　一、引言　　2014年以来，中国开始实施全面深化各项改革，经济处于增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，呈现“三期叠加”的阶段性特征。与既往不同的是，经济增长更加重视效益和质量，增长方式逐渐由投资驱动、要素驱动向创新驱动转变，这一迟缓进程促使经济增速下行压力凸显，宏观经济进入“新常态”，着力挖掘经济增长的潜在动力，确保经济稳定可持续增长则成为应有之义。随着人民币区域化国际化步伐的加快，人民币跨境流通规模正渐次增大，其对国内宏观经济的影响日益显现，诸多学者从不同视角对此问题进行了全面深

2、入的解答，取得了许多富有启迪的研究成果。　　理论研究方面，李婧、管涛、何帆（2004）认为，人民币境外流通与我国的经济发展紧密相关[1]。裴平、张谊浩（2005）指出，既要看清人民币跨境流通对我国经济发展的积极影响，又要关注其可能带来的成本与风险[2]。孙刚、苏意君（2007）认为，人民币的区域化、国际化可以进一步推动人民币汇率形成机制的合理化[3]。马荣华（2009）认为，人民币跨境流通增加境外对人民币的需求量，这会提高国内利率水平的上[DyLw.Net专业提供代写医学论文的服务，欢迎光临Www.]升压力，降低国内投资的积极性，影响

3、经济增速；人民币升值影响企业产品出口，降低出口总额影响总需求进而使经济增长受挫[4]。杨丛（2011）考虑了人民币跨境流通中的风险，认为人民币跨境结算存在人民币政策调控、外汇管理、国际贸易结算、国际游资、人民币升值等风险[5]。王顺、梅国辉、赵勇（2011）从国际游资的视角解析了人民币跨境流通对经济的影响[6]。徐奇渊、何帆（2012）通过细分人民币跨境流通的渠道，详细剖析了人民币跨境流通对内地货币供求、外汇储备规模、实体经济的影响[7]。孙雪峰、龙超（2012）指出，人民币跨境流通可以降低出口企业的汇率风险[8]。　　量化分析方面，

4、大量文献专述涉及了人民币跨境流通，主要在两大方面扩延：一是人民币跨境流通规模的估计。马荣华、饶晓辉（2007），董继华（2008），巴曙松、严敏（2010），许珊珊（2011）等均采用扣除本地需求法估测人民币跨境流通的数量，结果发现人民币境外流通规模整体呈递增趋势[9-12]。二是基于跨境流通规模，解析人民币跨境流通对国内经济的影响。马荣华（2006）运用相关性分析、异方差、最小二乘法等技术，发现人民币境外流通规模每增加1亿元，国内GDP就会减少亿元[13]；马荣华、唐宋元（2006）则侧面解析了人民币跨境流通的导因，认为经济增长是其

5、重要的因素之一[14]。　　上述学者虽从不同的角度阐释了人民币跨境流通对经济增长的影响，但在两个方面有待改进：一是较少从经济增长的“三驾马车”视角系统剖析人民币跨境流通的经济效应；二是鲜有文献从人民币跨境流通的风险性方向进行研究，且缺乏实证基础。基于此，本文将从贸易、投资、消费三大层面剖析人民币跨境流通对我国经济增长的正向影响，并分析其带来的负面影响，通过建立计量经济模型，实证解答人民币跨境流通影响经济增长的力度与方向，依据实证结果，总结研究结论，并提出相关政策建议。　　二、人民币跨境流通对经济增长的正向影响　　（一）促进边境贸易的发

6、展　　人民币跨境流通，提高了贸易的便利化。若进出口产品以人民币计价、结算则可以降低企业交易成本，促进企业产业升级，激励企业生产更多的出口导向型产品，从而增加贸易顺差，有力地促进经济增长。在跨境贸易方面，规避汇率风险最好能够采用本币计价、结算，这是因为既可以使进出口商免去不必要的支出成本，又便于出口商对国外进口商提供本币的出口信贷，从而进一步提升出口竞争力。伴随中国经济实力的提升、贸易顺差的扩大，必然使人民币趋向升值通道，此种情况下的国外出口商也乐于接受人民币计价、结算，从而提升人民币在国际贸易中的重要性，增大与贸易国的贸易规模和经济总

7、量。　　（二）促进国内投资的扩大　　人民币跨境流动在促进边境地区贸易投资发展同时，由于交易成本及汇率风险的降低，有力地鼓励了国内大批具有比较优势的企业“走出去”进行海外直接投资，从而助益于提高本国对外直接投资规模。对外投资的发展，既能打破某些大国的贸易控制或干涉，又能巩固和扩展本国的海外市场，保障和扩大本国诸多资源的海外渠道。随着海外投资的扩大，必将带动人民币大规模的跨境流通，促进海外投资与海外贸易的快速发展，增强我国在国际贸易中的主动权、控制权和话语权，提升我国的国际贸易、投资的地位及实力。　　从海外非居民角度看，国外居民持有的人民

8、币资金若通过一定渠道（如QFII）购买我国股票、债券（如香港人民币离岸市场发行的”点心债券”）及其他投资品种，不仅会增加自身财富配置多样性，而且还能有效地促进人民币离岸市场的发展，提高人民币回流量，能够有利于经济增长。