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1、贵金属报告贵金属期货周度报告2014年1月13日买入贵金属报告评级：反弹上扬“非农”惨淡，金银开启短线反弹品种涨跌幅：沪金主力合约涨跌幅：-0.61%沪银主力合约涨跌幅：-3.06%COMEX期金主力合约：+0.90%COMEX期银主力合约：+0.12%备注：涨跌幅统计区间为14年1月6日至截稿日摘要n受非农数据影响，黄金价格反弹走高，逼近1250美元关卡n美国12月新增非农就业7.4万人，失业率6.7%，劳动力参与率创新低n中国CPI告别“3”时代，欧元区通胀继续低迷n贝莱德集团表示矿企关闭高成本矿山将导致黄金供应大幅下滑nCOMEX白银库存触及16年以来高位，暗示需求放缓n
2、COMEX期金基金净多头持仓连增3周，白银连增5周nSPDR黄金ETF资金外流放缓，SLV白银ETF持仓增加国金期货研究所陈吟期货从业资格号：F0290474chenyin@gjqh.com.cn-8-敬请参阅最后一页特别声明贵金属报告一、周度行情回顾1月6日当周，金、银周度前两日延续此前一周涨势，周三美国ADP就业报告乐观，黄金避险属性遭打压，跌至1230以下，但周五数据显示美国12月新增非农就业人数大幅低于预期，金、银大幅反弹，美黄金接近1250阻力位。u内盘1月6日当周，SHFE期金总计成交1,144,990手，周环比增长72.91%，持仓减少11,404至163,210
3、手。交易所库存减少300千克至843千克。沪金1406合约当周开盘价245.50元/克，盘中最高248.35，最低触及242.30，周末收盘价244.90；成交量1,142,202手，周环比上涨73.19%，持仓下滑11,552手至160,932手。上期所Au1406合约多头持仓前20名会员累计持仓52,210手，较前一周减少2,882手；空头前20名会员累计持仓25,460手，较前一周减少2,203手。SHFE期银当周总成交量15,834,118手，周环比上扬57.02%，持仓减少40,962至7625,488手。交易所库存减少5,988千克至441,261千克。沪银1406
4、合约当周开盘价4215元/千克，盘中高点4250，低点4024，当周收盘价4090；成交15,754,690手，周环比增长58.11%，持仓降至589,882手，周环比降幅11.49%。上期所Ag1406合约多头持仓前20名会员总持仓151,017手，较前一周减少9,876手；空头前20名会员总持仓167,609手，较前一周减少13,158手。图表1：沪金1406日线图表2：沪银1406日线来源：博易大师来源：博易大师-8-敬请参阅最后一页特别声明贵金属报告u外盘1月6日当周COMEX黄金期货2月合约开盘价1237.0美元/盎司，盘中高点1248.5，低点1212.6，周末收盘
5、报1248.5。累计成交718,049手，周环比大增58.80%，持仓减少34,555手至181,181手。COMEX白银期货3月合约1月6日当周以2013.5美分/盎司开盘，盘中最高点2035.5，最低1931.0，收盘价2016.0。周度累计成交204,567手，周环比增长40.22%，持仓减少834手至88,608手。图表3：COMEX期金1402日线图表4：COMEX期银1403日线来源：博易大师来源：博易大师二、宏观消息u美国12月新增非农就业7.4万人，失业率6.7%，劳动力参与率创新低美国劳工部报告显示，12月新增非农就业7.4万人，增幅为2011年1月以来最小，
6、此前市场预期12月新增19.7万人，11月该数据为新增20.3万人。12月失业率降至6.7%，创08年10月以来新低，前值为7.0%。12月劳动力参与率跌至62.8%，为1978年以来新低，前值63.0%。劳动力参与率下滑解释了为何失业率与就业人数背离。劳动力参与率走低可能受到美国严寒天气影响，据显示，有27.3万人因天气原因为参与工作，建筑业也因气候原因砍掉1.6万个职位。虽然12月非农数据糟糕，但市场预测美联储并不会因此放缓其缩减QE的步伐-8-敬请参阅最后一页特别声明贵金属报告；伯南克在12月议息会议之后的新闻发布会上曾暗示，美联储倾向于在之后的每次政策会议上将购债计划依
7、次缩减100亿美元。此外由于失业率下降幅度远超美联储预期，市场估计美联储可能修正其6.5%失业率门槛的前瞻指引u中国CPI告别“3”时代，欧元区通胀继续低迷图表5：中国CPI、PPI年率图表6：欧元区CPI、PPI年率来源：国金期货研究所来源：国金期货研究所中国12月CPI同比增长2.5%，符合市场预期，前值为+3.0%。12月PPI同比下降1.4%，降幅较预期高出0.1个百分点；中国PPI自2012年3月起已经连续22个月呈现负增长。欧元区12月CPI终值同比增长0.8%，前值为+0.9%
