中国－东盟经济合作与东盟的外资流入论文

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1、中国－东盟经济合作与东盟的外资流入论文.freelentReport)和世界货币基金组织的国际金融统计(Intema—tionalFinancialStatistics)则是重要的参考依据。四、经验检验结果与分析本文确定FDI序列平稳性的方法是对模型(1)的回归残差进行单位根检验，而且采取同样的方法对EXTO进行处理，以决定模型(2)是否需要对随机趋势加以处理。同时，由于本文所用数据的横截面较小，在下面模型的估计中对截距项的影响都设定为固定效应(fixedeffect)。(一)对FDI的趋势估计表1显示了模型(1)的回归结果，即对F

2、DI的趋势估计结果。可以看到，模型(1)的常数项(Bo)在l％的显著性水平上通过检验，说明东盟国家的外资流入数据存在共同的正的截距项。同时表1让人欣喜地看到，柬埔寨、印度尼西亚、新加坡、泰国、越南的tD系数在1％、缅甸的tD系数在5％、老挝和马来西亚的、tD系数在10％的显著性水平上分别通过检验，也就是说，东盟十国中有八个国家通过检验，其中经济水平较高和较低的国家分别有四个。而且，很自然地，针对上述所有国家的tD系数的联合显著性检验也在1％的显著性水平上通过检验。因此，我们已经可以很充分地得出结论，即2002年是东盟外资流入增长率增

3、加的转折点。在此很有必要对菲律宾的tD系数没有通过检验给予解释，这样可以强化或完善上述结论。1997年以后，尤其是2002年前后，东盟中其他几个经济水平较高的国家在外资引进方面陆续停止下滑趋势并开始增加，唯独菲律宾的外资引进却在波动中下降，原因是其国内局势的持续动荡。如果考虑到这个因素，我们可以忽略菲律宾tD系数未通过显著性检验的事实，或者把菲律宾列入tD系数检验通过的国家。从这个意义上讲，东盟中所有经济水平较高的国家的外资流入数据的趋势估计都支持我们前面的理论分析。(二)FDI对EXTO的回归正像上面已经提到的，在进行FDI对EX

4、TO的回归之前，必须确知FDI和EXTO两个面板数据是否具有随机趋势，而我们的作法是对模型(1)和EXTO的相同模型的残差进行单位根检验。如果上述残差不含有单位根，我们可以直接用FDI和EXTO的水平(1evel)数据进行回归。否则，我们需要考虑随机趋势引起的“伪回归”问题。表2显示了单位根检验的结果。表中以5种方法分别检验存在公共单位根和存在个体单位根两个原假设。从结果来看，FDI和EXTO的相应统计量全部在1％的显著性水平上通过检验。所以可以认为，FDI和EXTO两个面板数据都不具有随机趋势。因此，FDI对EXTO的回归可以在水

5、平(level)数据的基础上进行。下面我们来进行FDI对EX—TO的回归，表3显示了其结果。可以看出，FDI对EXTO回归的两个主要参数都在1％的显著性水平上通过检验。仅从回归结果分析，可以认为，东盟内部在引进外资方面存在一个共同的数值较高(等于753，29)的截距项，这可以认为在没有其他外界激励的情况下靠东盟自身的吸引力也可以引进的外资(FDI)。同时，回归结果也让我们相信，对中国的出口作为一种激励可以帮助东盟吸引很多的外资(表3显示1单位EXTO可以帮助东盟吸引0.83单位FDI)。(三)对上述经验研究结果的总结和分析通过对上述

6、两个模型的回归，我们验证了前面有关中国一东盟经济合作推动东盟外资流入的命题。也就是说，东盟与中国签订《中国东盟合作框架》的2002年是东盟外资流入增长率增大的转折点，而且东盟对中国出口的增加是东盟外资流入增加的主要推动因素。而且，从对FDI的相关变量tD的系数的显著性检验结果来看，东盟中经济发展水平较高的国家均通过检验，而经济发展水平较低的国家则只是部分通过检验。这说明，与中国的经济合作使东盟中经济水平较高的国家在外资引进方面得到了更多的利益。事实上，这一点与没有中国影响下的东盟各国投资环境的吸引力差异是一致的，但在现实条件下它仍可

7、予以战略上的考虑。总之，东盟与中国的经济合作在推动东盟对中国出口的同时带动了整个世界对东盟的投资，使东盟的外商投资再次进入了快速发展的轨道。