证券与证券投资概述

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1、证券投资学凯恩斯：两大投机经典现象傻瓜游戏——击鼓传花选美比赛凯恩斯：傻瓜游戏（击鼓传花）智力的争斗，在于预测几个月之后按成规所能确定的股票市价，而不是预测在未来好几年中的投资收益。甚至这种争斗也不需要为行为职业投资者提供什么好处，他们相互之间就可以玩起来。凯恩斯：傻瓜游戏（击鼓传花）参加者也不需要真正相信，墨守成规从长远来看有什么合理的依据。从事职业投资好像是在玩一种‘叫停’的游戏，一种‘传物’的游戏，一种‘占位’的游戏，总而言之，犹如一种供消遣的游戏。凯恩斯：傻瓜游戏（击鼓传花）在这种游戏中，胜利属于不过早或过晚‘叫停’的人，属于

2、在一次游戏结束前能把东西传给相邻者的人，或者在音乐停止前能占有座位的人。凯恩斯：傻瓜游戏（击鼓传花）这些游戏可以玩得津津有味、高高兴兴，虽然每个参加游戏的人都知道，东西总是传来传去，而在音乐停止时，总会有人没来得及把东西传出去，也总会有人没有得到座位。凯恩斯：选美比赛“或者我们换一种比喻，职业投资者的投资好比报纸上的选美竞赛，在竞赛中，参与者要从100张照片中选出最漂亮的6张，所选出的6张照片最接近于全部参与者共同选出的6张照片的人就是获奖者。凯恩斯：选美比赛由此可见，每一个参与者所要挑选的并不是他自己认为是最漂亮的人，而是他设想的其

3、他参与者所要挑选的人。凯恩斯：选美比赛所有的参与者都会以同样的态度看待这个问题，致使挑选并不是根据个人的判断力来选出最漂亮的人，甚至也不是根据真正的平均的判断力来选出最漂亮的人，而是运用我们的智力推测一般人认为最漂亮的人。”对两个理论的评论它们确实反映了直至今天绝大部分市场交易者的面貌，不管这些人身处股市、期市、汇市，还是房市。因为所谓的选时策略、趋势投资或技术分析理论无不建立在“大傻瓜游戏”与“选美比赛”的基础之上。对两个理论的评论甚至包括互联网泡沫时代那个看谁跑得快的寓言（两个人在森林中遇见大熊，一人拔腿就跑，他并不是与熊赛跑，而

4、是与另一个人比赛谁不会被熊吃掉），也是一样的道理。导论金融经济时代的来临，使得现代金融业已经成为世界经济运行的轴心。而现代金融体系的重要基础是资本市场。与此同时，现代金融发展的典型趋势就是金融证券化。作为一门基础性学科，《证券投资学》是引领人们进入金融学术殿堂、掌握现代金融运行和变化规律的概论性课程。通过学习本课程需要各位同学掌握关于证券投资的基础知识、有价证券价格决定及证券组合基础理论；掌握证券投资的基本分析的理论和方法，了解证券投资技术分析的基本原理；正确理解证券市场的基本功能，了解证券监管的基本理论。大师论炒股1.沃伦巴菲特第一

5、，你要有点贪念，但不能太多。太多的话，贪念就会控制你；但太少话，你失去了动力。第二，你必须有耐心。你买股票，应该打算永远拥有这一股票。第三，你必须独立思考。大师论炒股1.沃伦巴菲特第四，你必须有自信，这自信来自知识和经验，而非一时的头脑发热。第五，不要不懂装懂，要有自知之明。第六，对投资的对象可以有弹性。什么生意都可以买，但不要付出超出其价值的价格。2.乔治索罗斯一，不要第一次就入市太深，从小开始，如果进展顺利，再加码。二，市场是愚蠢的，你也用不着太聪明。你不用什么都懂，但你必须在某方面懂得比别人多。2.乔治索罗斯索罗斯建议投资研究越

6、简化越好。他自己从不在经济研究上花大量的时间，不读华尔街证券行的研究报告。他的投资主意大多来自读报纸。他认为技术图表分析的理论基础太过薄弱，在实践中不能带来恒定的结果。基础分析的理论基础比较强，但也有其弱点，因为变动的股价同时改变基础分析的结论。3.伯纳巴鲁克伯纳巴鲁克三十五岁赚到第一个百万美元。其后成为多位美国总统的财务顾问。3.伯纳巴鲁克1、除非你能将炒股当成全时工作，否则别冒险。2、对任何给你内幕消息的人士，无论是理发师、美容师还是餐馆跑堂，都要小心。3、在你买股票之前，找出公司的所有资料，它的管理层、竞争者，它的盈利及增长的可

7、能性。3.伯纳巴鲁克4、别试着在最低点买股、最高点卖股，这是不可能的，除非你撒谎。5、学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错，越快止损越好。6、别买太多股票，最好只买九只股票。3.伯纳巴鲁克7、定期有计划地检查你的投资，有什么新的发展可能改变你的想法。8、研究税务情况，在卖股时争取最大的税务效益。9、永远持有一部分现金，不要将钱全部投入股市。10、不要尝试成为万事通，专心于你了解最多的行业。一、投资环境：金融资产1、资产的区分实际资产（Realassets）：创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、

8、机器、知识等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。金融资产（Financialassets）：实际资产的要求权（Claimsonrealassets），定义实际资产在投资者之间的配置。金融资产的价值与其物质形态没