投资公司风险管控20070308

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1、www.china-co.com投资公司风险管控投资公司运作概述投资公司指进行把资金投向某些产业领域，以期在促进所投资公司发展壮大，并获得资本收益的投资活动的公司。投资公司运作包括筹集资本、投资决策、投资管理和投资退出四个过程。　　（一）筹集资本　　筹集投资资金是投资公司进行运作的第一步，投资资金的筹集方式受投资资金来源主体的影响和制约。筹集的难易、快慢取决于当时的社会经济状况、投资公司的过往业绩在同行业中的声誉和从业经验等因素。　　政府的直接参与也可以大大推动了中国投资业的发展。政府政策性资金投入一般包括政府政策性贷款和直接的财政投资

2、。　　（二）投资决策　　对企业或项目价值进行计算分析与评价是不可少的，有利于对项目的选择。目前，项目投资分析评价指标通常分为两类，一类是贴现指标，即考虑了时间价值因素，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等；另一类是非贴现的指标，即没有考虑时间价值因素的指标，主要有投资回收期、会计收益率等。但是投资公司投资中的绝大多数的项目为公司或企业或是一个可以独立运作的研制或经营实体，因此在运用这些指标时就要把项目放在一个企业的高度来整体、系统地考虑其相关因素对投资的影响。　　当项目的历史财务报告数据及其它资料较为真实，未来财务预测资料较为准确，近

3、年和未来预计收益质量较高，企业自身价值较大，相关投资决策指标都较令人满意且符合风险投资公司的投资要求时，拟投资项目的初步财务论证可以通过。否则，初步财务论证淘汰，除非其具有战略投资意义或其它特殊情况。因此，对企业或项目价值进行计算分析与评价就成为不可或缺的一步，同时也成为决定投资进入和投资退出营运的重要依据。　　（三）投资管理　　投资公司向所投资公司投入资金后，将加入其董事会并或多或少地参与对企业的监管。某些投资公司倾向于想参与管理，但是没有能力，与企业保持一种松散关系；但绝大多数公司则保持了较为紧密的联系。以上做法通常在双方刚开始的投

4、资协议中已被专门列示，一旦企业违背了这些条款，投资公司便可以自动获得控制权，通过其委派的董事对企业经营进行干预，并从此对所作的投资进行密切的监督管理，同时通过协助与建议的方式，为所投资公司创造更大价值。　　1、监督管理　　投资公司必须对所投资公司的运行进行密切的监督，一旦发现潜在的危险，就迅速采取相应的补救措施，以防止损失。为此，投资公司都派出代表进驻企业进行“贴身”管理。他们要掌握企业技术开发和新产品试制的最新结果，了解市场同行的最新动向，阅览所投资公司每月的财务报表并出席几乎所有的董事会议。具体来说，投资公司通常是通过以下一些方式和

5、手段控制或影响风险企业的：　　（1）拥有所投资公司的董事会席位而且都超过半数席位，以掌握控股权。　　（2）拥有投票权。投资公司无论是否持有可转换优先股，都将拥有投票权。　　（3）控制新一轮融资。在所投资公司有融资要求时，投资公司有优先注资的权利。投资公司www.china-co.com也可以发挥自己控股的优势，不仅可以自己拒绝继续融资，还能影响其他投资者也拒绝融资。　　（4）所投资公司出售公司股份或与其他公司合并等重大事件必须经过投资公司的同意。　　（5）投资公司定期视察所投资公司，检查产品开发计划书、工资及奖金发放情况、会计报表等。　

6、　2、创造价值　　投资公司队伍一般是优秀的企业管理人员、工程技术人员、金融家、法律咨询专家的组合，某些人甚至集以上多种专长于一身，对所投资公司的各种情况都比较了解。他们经验丰富，既可以较早地察觉到诸如现金流量不足等未来可能出现的问题，降低企业的运行风险，也可以作为企业的重要的咨询顾问，为企业的发展战略、重大经营决策提出重要的建议；而且，他们敏锐的洞察力也常有助于发现未来将出现的新机会。　　（四）投资的退出　投资的退出机制是整个投资运作过程中一个重要的组成部分。如果没有高额投资回报的吸引和诱惑，投资公司是不会冒着风险去投资的。这样投资资本

7、市场也就无从发展，投资资金就会成为无米之炊、无源之水。因此无论以何种形式组成的投资基金公司，它都会在持有所投资股份的一定时间后，选择适当的时机退出所投资公司，收回原来的投资。　　撤出投资的方式有首次公开上市、合并收购、企业回购和破产清算四种。投资公司风险的集中体现按照华彩风险分类模型进行归纳与分析，我们从中归纳出投资公司风险的集中体现。在战略风险方面，多元化企业集团风险集中体现：ü政策风险：国家宏观经济政策、所涉及行业状况与国家产业政策变化及变化的不确定，对集团战略造成的不利影响，以及投资退出（转让）机制的成熟与否。ü产业投资风险：新进

8、入产业的商业固有惯例对集团战略的不利影响；产业投资与融资的搭配不合理；投资与退出不合理等；ü投资决策风险：投资决策信息不全面，导致决策的失误在财务风险方面，投资风险集中体现：ü投资公司本身负债扩张，无力偿债