外部压力、公司治理与环境信息披露质量

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1、外部压力、公司治理与环境信息披露质量摘要：将煤炭行业上市公司作为研究对象，在运用内容分析法对其2008-2012年环境信息披露质量进行评价的基础上，实证检验外部压力、公司治理对环境信息披露质量的影响。研究发现，样本期间我国煤炭行业上市公司环境信息披露质量整体呈上升趋势，但各公司间差异较大；外部压力对环境信息披露质量起到了积极的提升作用，环境信息披露制度的颁布和执行成为公司绿色行为的重要驱动力；有效的公司治理能明显改善环境信息披露质量，尤其是股权制衡机制、董事会和独立董事作用显著，但控股股东并未发挥出应有的作用。关键词：公司治理；环境信息；煤炭中图分类号：F276.6文献

2、标识码：A文章编号:1003-3890(2014)03-0068-06一、引言党的十八大报告要求，坚持节约资源和保护环境,大力推进生态文明建设。煤炭是我国的主体能源，但在生产过程中引发的土地、水体和大气污染等问题日益严重，煤炭行业能否实现低碳环保已成为我国可持续发展的关键所在。环境信息披露为煤炭行业绿色增长提供了一条可行的途径。企业自愿进行环境信息披露显示企业对社会责任的接受程度以及树立良好形象的意识，有助于政府环境监管、投资者决策以及公众环保参与（肖华等，2013）[1]0近些年，我国政府部门相继出台多项政策规定，以规范上市公司环境信息披露行为。国家环保总局2007年

3、颁布《环境信息公开办法（试行）》，并于2008年公布《上市公司环境保护核查行业分类管理名录》,将煤炭行业列入核查范围。2010年，环境保护部发布《上市公司环境信息披露指南（征求意见稿）》，并于2011年出台《企业环境报告书编制导则》。严格的规制政策有助于引导煤炭企业更加全面深入地披露环境信息，自2008年7家煤炭行业上市公司①被强制要求发布社会责任报告以来，2012年煤炭行业上市公司中的12家披露了社会责任报告，另有一些通过年报披露环境信息。可见，外部政策压力使得披露环境信息的公司数量呈上升趋势，但对披露质量的研究还很欠缺。那么，煤炭行业上市公司环境信息披露质量如何,外

4、部压力能否对披露质量同样产生积极的效应？与此同时，公司治理作为解决代理问题的一整套制度安排,其从公司内部能够对环境信息披露行为起到怎样的作用，也有待进一步的研究。本文以我国A股煤炭行业上市公司2008-2012年数据为研究样本，在运用内容分析法评价环境信息披露质量的基础上，从外部压力与公司治理两个角度实证检验环境信息披露质量的影响因素，以期为改善煤炭行业环境信息披露、更好地履行社会责任提供参考。二、文献综述关于外部压力对公司环境信息披露质量的影响，学者们主要通过环境监管法律法规的出台来检验政府的施压结果。1998年澳大利亚以公司法的形式强制要求上市公司在董事会报告中披露

5、环境信息,Frost(2007)[2]研究发现，在该规定出台后，相关上市公司环境信息披露数量和质量均明显提高。肖华等(2013)⑴指出，制度压力对组织生存合法性提出挑战，迫使其寻求合法性并与社会期望保持一致性，上市公司会借助环境信息披露实施相应的应对策略以达到获得、维护和修复合法性和继续其经营活动的目的。我国现行制度环境对上市公司环境信息披露已经形成制度压力。稻田健志(2011)⑶对比研究中日环境信息公开的压力来源，发现中国企业重视法律遵守的理由是行政部门的影响力较强，企业要应对其压力。除政府之外，学者们还关注了媒体、社会公众等对企业环境信息披露行为施加的外部压力（Fr

6、eedmanetal,2005[4]；王建明，2008[5]；沈洪涛等,2011[6]）o良好的公司治理能够从维护或修复合法性角度出发完善信息披露，提高环境信息披露质量（Cormieretal,2005）[7]0已有文献主要从股权特征、董事会特征等方面研究公司治理对信息披露的作用效果。早期研究表明，国有股控股容易导致内部人控制，从而诱发内部人操纵会计信息，降低了信息披露质量（刘立国等，2003）[8],而且上市公司的自愿性信息披露并不是国有股股东的主要信息渠道（Engetal,2003）⑼，因此国有股权性质不利于信息披露质量的提高。但近期研究发现，国有企业受到更多的政策

7、扶持，因此受到更严格的环境信息披露制度要求和更高的媒体公众关注度，因此要比非国有企业披露更多的环境信息（卢馨等,2010（10]；沈洪涛等,2011[6]）o对于董事会规模和独立董事，研究结论差异较大，有学者认为随着董事会规模、独立董事数量的增加，董事会服务效率提高，有助于完善环境信息披露水平（Johnsonetal,1999[11]；Akhtaruddinetal,2009[12]；沈洪涛等，2010[13]）,也有研究表明董事会规模过大、独立董事数量过多，协调沟通的成本和难度增加，导致决策效率下降，反而降低公司环境信息披露质量(Bea