高盛研究报告

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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划高盛研究报告　　最近国际顶级投行高盛发布了最顶尖的系列报告“热点睿评”。　　一：中国房地产明年将会企稳　　高盛发布最新报告对XX年中国的房地产形势进行了回顾，高盛预计XX年按揭利率将会进一步下降，房地产下行的趋势将会得到遏制。房地产销售和房价与XX年大致持平，而且随着房地产投资的降温，地产部门对GDP的贡献将大幅降低。以下为高盛的分析：　　中国房地产现状　　中国房价持续下滑。根据国家统计局12

2、月发布的70个城市房价数据，虽然跌幅有所收窄，但几乎所有城市11月新房价格都环比下跌。同比来看，平均房价较去年下降了%。　　房地产固定投资没有任何复苏的迹象。11月房地产开发投资单月同比增长　　%，创XX年5月以来最低水平。1-11月新开工面积同比降-9%，比1-10月份进一步下滑。而且，1至11月在建面积也从上个月的%降至%。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常

3、、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　政府放松按揭贷款利率的努力和意愿正在加强。中国央行和银监会宣布下调放贷利率已有近两个月，虽然幅度有限，但银行的按揭发放正在稳步提升，越来越多的银行开始下调利率。而且，一线城市之外的所有地方政府普遍松绑限购也有效地限制了土地市场的进一步下行。那些取消限购的城市，11月的土地出让金收入同比仅下跌5%，较10月的下跌17%大为好转。　　整体来看，这些变化显然有助于提振购房情绪。央行11月21日宣布非对称降息，房地产交易量随之一振，11月环比增16

4、%。不过，由于房地产库存依然很高，房价复苏依然遥遥无期。　　XX年展望　　按揭利率将会更低。自明年1月1日其，所有现有的按揭利率都会根据央行11月21日的降息进行下调。在其他条件不变的情况下，高盛预期按揭利率每向下浮动10%，对于购房者的支付能力而言就相当于房价下降1%。　　开发商库存降低，财务压力减轻。高盛预期固定资产投资增速将进一步放缓，大多数城市的房价将继续疲软。到了XX年下半年，高盛研究覆盖的200多个城市中约有一半城市的库存压力将会降低，房价也会随之企稳。高盛预计XX年房地产销售和房价与XX年

5、大致持平。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　房地产部门对GDP的贡献降低。虽然政府的扶持政策将会使开发商的现金流压力减小，高盛仍然认为在高库存和“影子信贷”萎缩的情况下，房地产建设活动会降温。广义房地产对真实GDP增长的贡献将由XX年的1个百分点降至XX年的个百分点。　　下图为高盛对中国一、二、三线

6、城市今年房价变化和库存的总结，除了厦门，其他城市的房价均出现不同程度的下跌：　　二、XX全球油价坐过山车下探　　今年中东地区恐怖组织“伊斯兰国”一直在威胁石油供应，但市场的关注点并不在此，今年6月以来国际油价暴跌40%以上，在逼近50%。高盛预计，明年石油市场会继续大起大落，市场可能在找新的平衡点过程中继续下行，伊朗等新兴市场石油出口国面对的挑战最大，印度等新兴市场石油进口国是最大受益者。　　高盛预计：　　·油价将持续高波动，在市场寻找新的平衡之时，油价还存在下行的风险。　　市场的共识预计，近来国际油价

7、暴跌只是短期现象。所以产油商不会减产，还会押注油价反弹，这意味着油价还可能进一步下跌，下跌会持续更久。因为预计未来石油供应大增，高盛认为，市场会主动寻找新的平衡价位，在达到平衡期间，剔除那些过剩的边际产量。随着石油业将过去十年得到的“好处”逐渐耗尽，石油的平衡价位将大幅下跌。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培

8、训计划　　目前高盛无法预计它将跌至什么水平，但可以比较肯定的是，它会低于高盛此前每桶80-85美元的预期价位。明年年初新的成本数据应该有助于缩小这种“新常态”式平衡的预期范围。　　·面对油价下跌，宏观经济会步入结构性调整阶段。　　印度和土耳其这类新兴市场的石油进口国应该是最大的受益者。而新兴市场的出口国会面临最大的挑战，特别是阿尔及利亚、伊拉克、伊朗这些产油保本价较高的国家。　　·中东局势会继续动荡。　　以IS武装叛乱和叙利亚内战为首的冲突