损益情绪投资组合模型-研究

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1、南华大学学位论文原创性声明本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南华大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：年月日南华大学学位论文版权使用授权书本学位论文是本人在南华大学攻读（博/硕）士学位期间在导师指导下完成的学位论文。本论文的研究成果归南华大学所有，本论

2、文的研究内容不得以其它单位的名义发表。本人同意南华大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保留学位论文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。同意学校将论文加入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》，并按《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》规定享受相关权益。同意授权中国科学信息技术研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。对于涉密的学位论文，解密后

3、适用该授权。作者签名：导师签名：年月日年月日万方数据万方数据摘要损益情绪投资组合模型研究摘要：投资者情绪是影响投资者决策行为的重要因素。构建投资组合是金融风险控制的一项重要手段。因此，深入研究投资者情绪是优化投资组合策略的一件重要工作，对解析我国投资者的决策行为特征具有重要的理论意义，对我国金融市场的风险管理和控制具有非常重要的现实指导价值。神经学、心理学的研究表明：投资者是非理性的，其行为受到投资者心理情绪的影响。投资者目的是为了获得利益，其心理和投资行为会受到利益变化的影响，因此，资产收益变化所带来的投资者损益情

4、绪会影响其投资决策行为。本文从资产收益变化角度探讨投资者的损益情绪，优化投资者风险厌恶系数和效用函数的计算，在此基础上构建新的投资组合模型；该模型揭示了投资者损益情绪对投资组合策略的影响，避免了传统投资组合模型在个性化投资决策中的不足。主要研究工作包括四个方面：第一，总结归纳了传统投资组合理论和行为金融投资组合理论的研究现况，提出尚存的一些问题；第二，基于前景理论探究了资产收益变化对投资者情绪的影响，构建出具体的损益情绪影响函数，并就其对投资者决策风险认知和决策效用评价的影响进行探讨；第三，引入投资者损益情绪因素，在

5、均值——方差模型的基础上建立一个新的投资组合模型，该模型反映了损益情绪对投资决策行为的影响；第四，采用我国股市数据进行投资组合模型的实证研究，并与传统的投资组合模型进行对比，结果表明，该模型具有较好的现实适用性，且这种I万方数据南华大学硕士学位论文优势并不随模型中参数的变化而发生改变。关键词:投资组合；资产收益；损益情绪II万方数据AbstractRESEARCHONGAINORLOSSEMOTIONPORTFOLIOMODELLiuDingding（ManagementscienceandEngineering）D

6、irectedbyGuanHeshanAbstract：Investorsentimentisanimportantfactoraffectinginvestordecision-makingbehavior.Buildingportfolioisanimportantmeansoffinancialriskcontrol.Thatiswhydepthstudyofinvestorsentimentisanimportantworkforportfoliostrategyoptimization.Ithasanimp

7、ortanttheoreticalsignificanceonanalyzingthecharacteristicsofinvestors’decision-makingbehaviorandhasaveryimportantpracticalvalueofChina'sfinancialmarketriskmanagementandcontrol.TheresearchofNeurologyandPsychologyshowthatinvestorsareirrationalandtheirbehaviorarei

8、nfluencedbyemotion.Investorsareaimtoobtainbenefits.Theirpsychologyandinvestmentbehaviorwillbeaffectedbyinterestschange.Therefore,investor’sGainorLosssentimentarisenbyassetch