企业财务管理战略创新

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1、第二章财务管理战略及创新的内涵是负债，主要因为负债不仅可阻给企业带来杠杆效应，而且可虬防止企业净资产收益率和每股收益的稀释。采取这一种财务管理战略的企业一般处于高速成长期，所处的行业或所拥有的产品或服务有相当广阔的前景，并且有足够的未来现金流来保持企业的偿债能力，如网络服务公司、软件行业、制药行业的企业，他们都是通过大量的融资、举债来获得迅速的发展。日本本田摩托在创业初期就是凭借高度负债，快速扩张的财务战略打败当时日本摩托行业的领头羊东发集团公司的。但我们知道，往往这一类型的企业在一个较长的时期内资产收益率表现为较低的水平，因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定滞后性的。总的来说，实行

2、快速扩张型财务战略的企业一般表现为“高负债、低收益、少分配”等特征。2．稳健发展型财务管理战略，是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的稳步扩大为目的的一种战略。实施稳健发展型战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置．并加强内部财务控制，提高现有资源的使用效率和收益作为主要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩大的基本资金来源。为防止过度n勺利息包袱，企业一般对利用负债来筹资采取比较谨慎的态度。采取这一种财务管理战略的企业一般处于成熟期，在行业中的地位已经相对稳定，而且所处行业或所拥有的产品或服务在短期内不会有太大的潜力和技术突破。总之，实行稳健发展型财务管理战略的企业一般表现为“低负

3、债、高收益、高分配”等特征。3．防御收缩型财务管理战略，是以予贞防出现财务危机和求得生存及新发展为目的的一种财务管理战略。实施防御收缩型战略的企业，一般将尽可能的减少现金流出和增加现金流入，并通过削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产．节约成本支山，集中一切可利用的资源，形成自身的核心竞争力，提高在行业市场中的地位。这种企业一般处于衰退期，所处的行业或所拥有的产品或服务已进入夕阳阶段，也可能曾经采取过快速扩张型战略，却失败，以至负债包袱过重，‘或在行业中的竞争地位大大降低。东北制药集团就是依靠这种财务战略和技术创新才逐步走出困境，获得新生的。“高负债、低收益、低分配”是实施这利·财务管理战

4、略企业的基本财务特征。四．企业财务管理战略的基本特征4第二章财务管理战H及创新的内涵1．财务管理战略的逻辑起点应该是企j：管理总体目标和财务管理目标的确立。因为，每一个企业客观上都需要一个指导其行为的基本目标以及相应的财务管理目标，而且财务管理战略的创新事关企业长期发展方向，必须有统一的行为准则作为工作努力的方向和评f、成果的标准。有了明确的企业管理目标和财务管理目标，就可以对可选财务战略方案的范围界定下来，排除那些游离于目标体系框架之外的备选战略。必须指出的是，我们这里讲的目标不是简单的，单层次的，而是指的目标体系。总体目标体系由各个有机组成部分的分目标体系构成，正因为有目标体系存在，企

5、业内部包括财务管理部门才会存在多个完整的内部控制系统，通过将执行结果与各个目标相比较，检查出是哪一个环节的问题，并将信息及时的反馈到控制主体，再通过控制行为的修正，使之向控制目标靠拢。2．环境分析是财务管理战略的重心和难点。任何管理战略鄯离不开环境分析，财务管理战略也不例外，尤其是现在科学技术高度发展，企业间的合并、兼并频繁发生，产品生命周期缩短，消费者的心态趋于个性化．更需要重视环境分析。而且，要强调的是，财务管理战略对环境的分析不能只是注重于过去和现在，固然，吸取过去的经验和看清当前的形势很重要，但这都属于事后行为。我们需要的是未雨绸缪，针对未来可能发生的环境变化作出预测以及相应的战略

6、调整。例如，企业需要对未来的汇率变化，股票走向，所投资企业的未来经营状况，企业自身未来现金流等作出预测分析。其次．我们知道，环境的变化是剧烈而且频繁的，而我们的财务管理战略是指导企业财务行为以及其他管理职能的长远的总的方”、规划。财务管理战略的本身性质就决定了它必须在相当一段时期内是相对不变的，否则作为指导性的计划若频繁变动，就容易引起企业行为的无所适从，失去方向．并造成资源的巨大浪费：但是客观环境又要求财务管理战略必须隧时作出某种调整，以适应外部环境变化的需要，否则固步自封，墨守成规，只会使自身财务状况陷入困境。这样，就需要我们的财务管理战略正确处理外部环境的多变性和财务管理战略的相对稳

7、定之间的关系，并达到整个财务管理战略体系与外部环境的相对动态平衡。第二章财务管理战略及创新的内涵再者．财务管理战略中的环境分析不能只是列单项环境的分析，而需要作出综合的环境分析，如从宏观的角度，对政治、社会文化、法律、经济进行分析．从微观角度，对本产业、产品、服务的前景，供应商、客户、竞争对手以及企业内部因素如企业管理文化、财务形象等进行分析。因为．现在能够影响企业财务状况的因素是多层次i0，多方面的。单从某一方面进行分