中小创新企业引进风险投资分析——以某公司为例

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文中小创新企业引进风险投资研究第一章绪论1.1研究的背景、目的和意义1.1.1研究的背景从党的十一届三中全会作出了实行改革开放的决策以来，经过30多年的发展，我们国家取得了巨大的、举世瞩目的成绩。在政府各部门积极推动和社会主义市场经济机制的作用下，我国中小创新企业近年来取得了很大的发展，正在成为推动国民经济可持续发展、促进就业以及构建和谐社会的一股坚实力量。当前我国社会主义市场经济体制仍在不断地完善，与此同时全球经济一体化趋势的还在继续加强；中小创新企业面临着难得的发展机遇，同时也面临着来自方方面面的、更大的挑战。这其中最突出的就是融资问题。而我们

2、的银行都嫌贫爱富，喜欢给并不怎么缺钱的大央企放贷，而对于急需资金的中小创新企业却很难从银行拿到贷款。资金对企业来讲就像血液对人体一样重要，是企业发展过程中必要的生产要素，而融资渠道的畅通是保障创新企业发展的前提条件。在美国风险资本已经成为推动创新企业发展的一支重要力量，风险投资已经成为了一个产业。直至上世纪八十年代中期，我国才开始探索发展风险投资，时至今日也不足30年。随着2009年10月23日我国创业板在深圳证券交易的正式开启，风险投资在我国又迎来了一波新的发展潮流。各种各样的风险投资公司和私募股权投资公司林林总总。据中国风险投资研究院（下称“CVCRI”）统计，2010

3、年第三季度，中国内地已完成和正在募集的资本额达[1]1742.035亿元。国家主席胡锦涛于2006年1月9日在全国科技大会上宣布中国未来15年科技发展的目标：2020年建成创新型国家，使科技发展成为经济社会发展的有力支撑。目前，国务院已批准支持北京中关村科技园区、武汉东湖新技术产业开发区和上海张江高新技术产业开发区建设国家自主创新示范区。仅中关村国家自主创新示范区截止2010年底登记注册企业达15,720家，年末从业人数达1,157,992人，全[2]年工业总产值达4,988亿,总收入达15,940.20亿。毋庸置疑风险投资对中国的创新企业的发展起了极其重要的作用。在资金短

4、缺的年代是风险投资家总是在选择优秀的风险企业作为投资项目。就现阶段来看，从另一方面来讲，优秀的风险企业家在为自己的企业引入风险投资时也不能只为了能得到风险投资家的资金而委曲求全，那么风险企业家应该如何选择合适风险投资以及怎样开展合作呢？1.1.2研究目的A公司成立于2005年12月，注册地为北京中关村国家自主创新示范区，为国家级高新技术企业。公司主要从事工业重防腐涂料的研发、生产和销售，防腐层涂敷，阴极保护材料及阴极保护工程，腐蚀检测与评价，腐蚀防护新材料和新技术的研究，腐蚀防护施工、咨询及服务。产品主要应用于石油炼化、油气储运、港口码第1页，共51页首都经济贸易大学硕士学

5、位论文中小创新企业引进风险投资研究头、电力、钢铁、煤炭、市政等工业重防腐领域，是一家集技术、生产、工程服务为一体的多学科、全产业链的企业。随着这两年国家对能源产业的调整，A公司也取得了很大发展。在整个过程中公司总感觉资金问题是阻碍公司取得更大发展的瓶颈。引进风险资本是当下很多创新企业除银行贷款外的一个比较常见的融资渠道。本论文将通过分析研究A公司的具体情况，理论联系实际，针对A公司的发展战略，探讨如何解决风险资本融资问题，从而得出A公司在引进风险资本的过程应该注意的问题。1.1.3研究的意义目前对风险投资问题的研究有很多，绝大部分是站在风险投资的投资方或者是政府的角度且偏重

6、于理论进行研究，而对于风险企业引进风险投资的具体的实现方法和措施的案例研究还很少。本文作者将试图在已有的研究成果的基础上上做出新的探索，从A公司的实际出发探讨解决风险投资融资问题，从而为与A公司类似的创新企业的发展和引进风险资本决策能够起到积极的、有益的建设性作用。1.2国内外的研究现状目前国内对风险投资的研究绝大多数都是基于风险投资家或是政府的角度进行的。风险投资在国外的发展的时间比较长，风险投资行业也很发达，他们在对风险投资表面现象背后的理论都进行深入的研究。国外的主要研究领域集中于风险投资在信息不对称和风险投资家的作用、风险投资制度的契约安排、风险资本退出行为、风险投

7、资决策、风险投资风险管理等方面，并从中归纳出一套特定的模式加以论证和分析。而国内的研究重点则主要集中在外国风险投资模式、开展风险投资必要性、风险投资主体确定、政府在风险投资发展中的作用、风险投资退出方式、风险投资风险管理等[3]12领域。由于国内的风险投资起步于上世纪80年代中后期发展时间还不是很长，更多的是在研究这个行业在国内的发展必要性以及如何操作的研究。不过可以这么说无论国内还是在国外对风险投资的研究基本上都是集中在风险投资资本的进入、管理与风险控制、退出获利这些环节上，说到底是为了风险投资家的利益进行的研究