基于面板数据的我国上市公司财务困境预测的实证研究

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1、浙江大学硕士学位论文基于面板数据的我国上市公司财务困境预测的实证研究姓名：陆瑞娣申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：郑明川20070401浙江大学硕士学位论文基于面板数据的我国上市公司财务困境预测的实证研毳摘要我国股票市场的发展和完善备受社会各界的关注，其中被特别处理的上市公司(ST公司)就是其中备受关注的目标之一，这类公司被我国学者普遍认为是陷入财务困境的公司。陷入了财务困境的公司比正常公司面临着更多的风险，不利于公司的股价表现和长远发展。因此，预测上市公司是否陷入财务困境是投资者、上市公司及证券市场监管机构所广泛关注的课题。本文在总结国内外研究结论的基础上，

2、发现以往的研究都是基于某一年份的数据，即单截面数据来预测上市公司进入财务困境的概率，而没有考虑到相应的时间延续性，使得模型预测的准确率普遍不高；且进行的都是近期预测模型，从而使得财务困境预测的实际应用受到限制。因此，本文拟建立以面板数据(时序立体数据空间)为基础的财务困境预测模型，通过对我国上市公司财务困境预测的实证研究，从而证明建立以面板数据为基础的预测模型更符合逻辑。在具体的实证研究过程中，为了保持判别结果的可比性，在选择变量时尽量选取国内外研究中选用频率较高的变量。与其它模型相比较，由于考虑时间延续性因素，本研究发现面板数据预测模型预测的结果具有判别率高、预测

3、结果稳定性强、预测时间跨度长的特点。关键词：财务困境面板数据判别正确率预测时问跨度浙江大学硕士学位论文基于面板数据的我国上市公司财务困境预测的实证研究AbstractAsthedevelopmentofthestockmarketinChina,SepecialTreated(ST)Companieshavebeenfocusedonbyscholarsrecentlyandtheyarealwaysconsideredasfinancialdistressedeompanys．Thefinancialdistressedcompaniesfacemorerisks

4、．whichisdisadvantageoustotheirfuturedevelopment．Sonotonlycreditorsandinvestorbutalsosupervisorsandregulatorsareconcemedaboutwhetherthelistedcompanyisinabnormalfinancialsituationornot．Summeduptheconclusionsofformerstudies，theymainlyforecastedthefinancialsituationonlybasedononeyeardata(t

5、hesectiondatanamely)．Thatistosay,theydon’tconsiderthefactoroftimecontinuityandthepredictionmodelonlycanbeusedforashorttime．Underthiscircumstance，tlle印plicabilityofforecastingthefinancialdistressinpracticeislimited．Therefore，apaneldatamodelwillbeestablishedinthispapertoforecastfinancial

6、statusofthelistedcompany,whichconsidersnotonlythesectionimformationbutalsothetimecontinuityimformation．Theaimofthispaperistoprovethatthepaneldatamodelismorelogicalthanothermodels．Tomaintainthesamecircumstance，fivevariablesthatwerechosenfrequentlybyformerstudieswillbechoseninthispaper．C

7、omparedwithothermodels，thepaneldatamodelestablishedinthispaperhastheadvantagesofhigheraccuracy'strongerstabilityandlongerpredictivetime-span．Keywords：FinancialDistressPanelDataAccuracyPredictiveTime-Span浙江大学硕士学位论文基于面板数据的我国上市公司财务困境预测的实证研究表3．1表3．2表3．3表4．1表4．2表4．3表4．4表4．5表4．6表4．7表4．8表4．