我国上市公司并购绩效实证研究

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1、学校编码10384类号密级学号9811008UDC学位论文我国上市公司并购绩效实证研究顾慧慧指导教师蔡淑娥教授申请学位级别硕士专业名称会计学论文提交日期2001年5月论文答辩日期2001年6月学位授予单位厦门大学学位授予日期2001年月厦门大学博硕士论文摘要库答辩委员会主席评阅人2001年5月厦门大学博硕士论文摘要库内容提要自我国证券市场诞生以来上市公司并购就一直伴随其发展党的十五大关于以资本为纽带通过市场形成具有较强竞争力的跨地区跨行业跨所有制和跨国经营的大企业集团的论述为我国证券市场的发展提供了新的机遇同时又促使我国新一轮的并购热潮喷薄而出

2、上市公司作为各行业各地区优秀企业的代表在我国现阶段的并购改革中扮演着重要角色这不仅是现阶段深化国有企业改革的客观要求而且是我国证券市场发展的必然结果从深化国有企业改革来看需要通过上市公司并购解决企业规模不经济产业结构不合理和企业负债过重等问题来促进资产存量在不同经济实体之间的优化组合从我国证券市场发展来看我国证券市场在初具规模后如何利用上市公司并购来发挥证券市场优化资源配置的功能则是我国证券市场深层次功能开发的重要方面结合我国经济改革的实际来丰富上市公司并购理论和完善上市公司并购政策将有助于促进上市公司并购在新一轮经济周期中发挥更大的作用也有助

3、于我国证券市场的进一步发展和我国经济结构的有效调整在我国对上市公司并购这一现象的研究还不够透彻缺乏深入系统的实证研究本文针对已有实证研究中存在的问题对上市公司并购绩效进行实证研究以期对其作出客观的评价并从厦门大学博硕士论文摘要库中发现问题找出规律探索并购成功的模式为证券市场管理机构更好地规范并购行为提供建议真正使并购成为资源优化配置的重要渠道本文共分三章第一章概述包括问题的提出并购的内涵我国上市公司并购的方式以及国内外上市公司并购绩效相关实证研究文献综述第二章上市公司并购的市场反应实证研究选用1996年至2000年沪深两市所有并购公告事件为样本

4、采用事件研究法检验证券市场对并购事件的反应第三章上市公司并购的经营业绩实证研究选用1996年至2000年沪深两市所有发生并购的公司为样本采用主成分综合评价法检验我国上市公司并购前后经营业绩的变化通过研究我们发现市场从总体上对上市公司并购事件作出了积极反应对并购行为有一定程度的认同发生并购的上市公司的经营业绩也有一定程度的提高而且投资者对经营业绩得到改善的并购的认同度较高对并购作出较为理性的反应同时我国证券市场仍然存在严重的内幕交易行为监管当局应该强化信息披露的及时性和完整性杜绝市场操纵和内幕交易的发生本文的创新之处包括第一以涉及公司控制权转移的

5、上市公司并购公告事件为研究对象对并购这一主要的资产重组形式进行深入系统的实证研究第二检验并购公告事件对市场的影响时对不同事件期长度进行一一计算以确定合适的事件期间第三分别采用严格的统计检验和直观的曲线图来考察并购公告的市场反应第四选用了反映上市公司经营业绩各个方面的多个财务指厦门大学博硕士论文摘要库标运用主成分综合评价方法对上市公司并购前后的经营业绩变化进行客观评判关键字上市公司并购市场反应经营业绩实证研究目录第一章概述...............................................................

6、......1一问题的提出................................................................................1二并购的内涵................................................................................3三我国上市公司并购的方式...........................................................6四上市公司并购绩效的实证研究文献综述....

7、..................................9第二章上市公司并购的市场反应实证研究...................14一数据来源..................................................................................14二样本选择..................................................................................14三研究方法..................

8、................................................................16四实证结果....