我国上市公司投资与盈利能力相关性研究

《我国上市公司投资与盈利能力相关性研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、合肥工业大学硕士学位论文我国上市公司投资与盈利能力相关性研究姓名：苗慧申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：潘立生201204投资与盈利能力相关性研究摘要企业是整个社会经济活动最为重要的微观基础，企业的投资决策影响着社会的资源配置效率，是影响宏微观经济运行和资本市场活动的重要因素。国内外学者分别分析了资本结构、现金流量、投资机会以及公司治理等变量对投资和盈利能力的影响，但盈利能力和投资的直接关系较少有人涉足。在中国现今所处的特殊时代背景下，从公司治理的角度研究投资与盈利能力的相互关系，并能够对中国的企业发展进程提出富有建设性的意见，具有十分重要的理论和现实意义。本文首先

2、描述了我国上市公司投资支出和盈利能力的现状，基于国内外研究理论分别提出投资与盈利能力相关性的理论假设；再者，本文以2006—201O年的中国沪深A股上市公司为样本，构建线性模型分别对理论假设进行进一步验证；最后，基于理论和实证分析结果，对上市公司的投资和盈利能力提出相关的发展建议。本文研究结果表明：上市公司投资支出与盈利能力之间呈“N型”关系。即当上市公司的前期盈利能力较强时，投资支出与盈利能力旱『F比例关系；当上市公司的前期盈利能力较低时，投资支出与盈利能力呈反比例变化；当上市公司的前期盈利能力过低时，投资支出与上市公司的盈利能力呈『F比例变化，即随着上市公司盈利能力的

3、增强，投资支出增加。另外，投资支出增加可以提高盈利能力，增加企业价值，但非效率投资行为会对企业盈利能力产生了多方面的负面影响。相对非国有企业，国有企业的非效率投资行为对盈利能力产生的影响更小。随着大股东持股比例的增加，非效率投资对盈利能力的削弱作用得到一定程度的缓解。关键词：投资支出盈利能力非效率投资净资产收益率AStudyonRelationshipbetweenInvestmentandProfitabilityofChina’sListedCompaniesAbstractEnterpriseisthemostimportantmicro．foundationofs

4、ocietyasawhole，行rmsmakeinvestmentdecisionsaffecttheefficiencyofsocialresourceallocation，anditisanimportantfactoraf．fectingthemacroandmicroeconomicoperationandcapltalmarketactivities．DomesticandforeignscholarsanalysemanyVariablesaf免ctinvestmentandprofitabilityrespectivelysuchascapitalstruc

5、ture，cashflow，investmentopportunitiesandcorporategoVernance，butthedirectrelationshipbetweenprofitabilityandinvestmenthasrarelybeentogetinVolVed．It’llhasaimportanttheoreticalandpracticalsignificancetoresearchtherelationshipbetweeninvestmentandprontabilityinViewfromcorporategoVernance，andma

6、keconstructivesuggestionstothedevelopmentofChineseenterprisesprocesslnourspecialbackground．Thispaperfirstdescribesthestatusofinvestmentspendingandpro石tabilityoflistedcompaniesinChina，proposestheoreticalassumptionsofrelationshipbetweeninvestmentandprontabilitybasedondomesticandfbreignresea

7、rchtheory；Further，setasampleofChina’sShanghaiandShenzhenA·sharelistedcompanlesbetween2006and2010toconstructalinearmodelproVingtheoreticalassumptlons；Finallv．basedOntheresultsoftheoreticalandempiricalanalysls，makedevelopmentproposalstoinvestmentandprofitabilityoflist