项目融资方式的比较及应用

《项目融资方式的比较及应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、维普资讯http://www.cqvip.com●经济研究项目融资方式的比较及应用裴军红摘要目前国际上出现的项目融资种类有贷款、发行债券、以“产品支付”为基础的项目融资方式、以“远期购买”为基础的项目融资方武、以“融资租赁”为基础的项目融资方式、BOT项目融资方武、ABS项目融资方式、TOT项目融资方式。对各种不同的项目融资方式的优、缺点及适应范围进行分析，有着十分重要的现实意义。关键词项目融资方武比较适用范围在当今国际竞争日趋激烈的时代，世界各国都式得到了国际金融界的广泛重视，被认为是代表国在积极加强基础设施建设，以提高国际市场上的竞际项目融资发展趋势的一种新型结构。进入9o年争力。但在

2、许多国家，特别是发展中国家，由于能力代以来，融资证券化又成为金融市场的一种新趋势，有限，要集中大量的财力、人力、物力来满足这些需在这种趋势的推动下，项目融资的一种全新操作模求一时不大容易。而且现在基础设施依然是中国经式——资本证券化在美国兴起并逐渐向全世界扩济发展的“瓶颈”，我国基础建设投资大、建设时间张。项目融资经过lO年的发展，目前国际上出现的长、投资回报率低的特点决定基础设施建设必须改项目融资种类有贷款、发行债券、以“产品支付”为基变传统的运作方式，发挥市场机制作用多方拓展基础的项目融资方式、以“远期购买”为基础的项目融础设施建设中的投融资渠道。项目融资是解决这一资方式、以“融资租赁

3、”为基础的项目融资方式、BOT“瓶颈”的有效方式，项目融资对我国经济发展有着项目融资方式、ABS项目融资方式、TOT项目融资方十分重要的意义。为项目融资提供长期、稳定、低成式。本、大规模的资金，为加快我国经济发展提供资金上我国自从20世纪8O年代引入项目融资方式以的保障。同时，由于项目融资具有非公司负债型融来，大大地加快了我国基础设施建设的步伐，丰富了资特点。一个投资者在从事超过自身资产规模的项我国利用外资的手段和方式，在一定程度上改变了目投资或者同时进行几个较大的项目开发时，这种外商投资方向，使得外资不再仅仅流向我国加工工融资方式的价值就会充分体现出来。业，而是在逐步转向基础设施建设方面

4、。一、项目融资的发展及新项目融资方式的出现二、各种项目融资方式的比较及适用范围项目融资方式最早在20世纪5O年代出现，然针对项目的特点，选择适合项目自身的融资方而，项目融资开始受到人们的广泛重视，并被视为国式是每个项目投资者非常关心的问题。对各种不同际金融的一个独立分支，是以20世纪60年代中期的项目融资方式的优、缺点及适应范围进行分析，有英国在北海油田开发中使用有限追索权项目融资为着十分重要的现实意义。标志。(一)产品支付项目融资方式。从总体上看，项目融资之所以这些年来发展得产品支付项目融资方式是针对项目贷款的还贷比较快，是由于它具有一些其它融资方式不可比拟方式而盲，借款人在项目投产后不

5、用项目产品的销的优势：无追索或有限追索；允许有较高的债务比售收入偿还债务，而是直接用项目产品计价来还本例；享有税务优惠；可以实行多方位融资，等等。项付息在贷款得到清偿前，贷款方拥有项目部分或目融资的主要弊端是增加了贷款人的风险。有较高全部产品的所有权。产品支付只是产权的转移。而的利息和费用负担。进入2o世纪8O年代中期以不是产品本身的转移。后，BOT项目融资方式得到了长足发展，这种融资方1．产品支付项目融资方式的优势。新I社科论坛20o5(6)维普资讯http://www.cqvip.com(1)产品支付项目融资方式是以产品的销售收支付、递增或递减支付，安排自己的资金，确定支付入的所有权作

6、为担保品融资，而不是用担保和抵押款项。方式进行融资。(2)全部费用在租期内以租金方式支付。减少一(2)项目产品是用于支付各种经营成本和债务次性固定资产投资大量资金的筹资负担。还本付息的唯一来源，因此，比较容易将融资安排成(3)承租方可以在税前支付租金，并且不承担折有限追索或无追索的形式。旧，可使承租人降低经营成本。(3)还贷期限一般短于项目的实际经济寿命周(4)以融资租赁项目融资方式取得的资产一般期。在偿清项目贷款之后，项目实施方可获得继续不作为公司债务进入总负债，只是将租金作为公司经营的资产。的经营费用进入成本，因此不影响公司的资产负债2．产品支付项目融资方式的劣势。比例。(1)银行贷款

7、对产品支付项目融资方式有限制，2．杠杆租赁融资方式的劣势。贷款银行只为项目建设和资本费用提供融资，而不与直接购买设备方式比较，杠杆租赁融资方式承担项目生产费用的贷款。支付的租金包括设备价格、租赁公司为购买设备的(2)大多数采用产品支付项目融资方式进行融借款利息及投资收益，因此，总价高于直接购买。资的项目，其产品转让权仅限于许可证允许范围，不3．杠杆租赁融资方式的适用范围。能将该产品生产地区其它储量用于产品所有权转杠杆租赁