简析美元变动下国际贸易中的人民币结算

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1、成绩评卷人研究生姓名冯丹学号200802010226云南财经大学研究生课程考试《简析美元变动下国际贸易中的人民币结算》专题教案专业：国际贸易学课程名称：区域贸易合作课程类别：必修课学位课任课教师：王学鸿资深教授开课时间：2009.3-2009.7云南财经大学研究生部研究生课程论文成绩评定指导教师评语：评定分数：___________指导教师签字：年月日简析美元变动下国际贸易中的人民币结算摘要：2008年全面爆发的金融危机，使我国出口业务严重受挫。尤其是当今全球化背景下的贸易结算货币美元独当一面，面对美元的变动和人民币升值，使众多本国出口企业利润严重缩水。于

2、是，我国政府实施了一系列举措帮助宏观经济面的增长，包括减息、与多国签订货币互换协议等。同时，国内出口企业也积极寻求非美元结算合同，以减少汇率变动带来的收益风险。当前危机下，众多学者在讨论人民币国际结算的可能性，而且2009年4月8日国家决定了在上海、广州、深圳、珠海、东莞五市进行人民币跨境结算试点工作，对于发挥人民币区域货币甚至是国际货币有很好的推动作用。当然，受限于资本账户的非自由兑换、金融市场相对不够成熟以及国家实力需进一步全面提升等因素，人民币要国际化还需走一段艰辛而漫长的路，因此，文章从CAFTA人民币区域化视角给予了一定参考。关键词：美元变动；货

3、币互换协议；人民币结算一、依赖于美元的世界经济问题当前的世界经济体制严重依赖于美国经济以及美元。美国带动世界经济增长本身并非坏事，但问题是美国的进口超过了其本身的资金，陷入了经常性入超的泥潭。至2003年，美国经济的赤字已达到了几乎吸收全世界所有储蓄余额的规模。如果美国经济继续依靠扩大经常赤字来维持增长，美国以外国家靠扩大对美贸易盈余维持增长的话，则支撑美国经济的资金流向将难以保持其持续性，其最终将会导致美国经济以及美元汇率的动荡。当然，会导致这种情况，也因于世界贸易交易是主要以美元进行的结算制度。贸易交易采用美元结算制度在亚洲各国更加明显，日本2003年

4、的贸易交易，对美贸易占整体贸易的比率为20.5％，但整体贸易的57％是以美元进行结算的。在以往的黄金本位货币体系以及黄金与美元双本位体系的布雷顿森林体系中，即使是美元也有责任保持与黄金的价值比，结果美国的经济运营被要求必须具有一定的规律。但是在当前的浮动汇率体系下，美元以外的货币为了进行稳定的贸易交易，为了保持本国经济切实的增长，必须保持货币价值的稳定，确保与美元的交换性，但唯有作为基础货币的美元没有受到任何经济运营规律的制度性限制。从美元是基础货币以及美国经济在世界经济中所占的重要程度来看，以美元结算的贸易交易不太可能大幅度减少，但是美国经常赤字的不断扩

5、大导致对美元不稳定的现象却令人担忧，加上当前的汇率制度这一框架制度无法保证作为基础货币的美元的稳定，因而适度减少贸易过程中以美元结算的比率，绝非毫无意义。一、危机下美元变动对我国的影响（一）美元降息加大我国央行调控难度对美国而言，降息是稳定经济的必要之举，有助于恢复市场信心；但美联储2007年降息却使我国央行陷入两难境地，明显加大了货币政策操作的难度。从国内货币信贷投放过多、投资反弹压力较大、物价涨幅明显加快、经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显等方面来看，我国应继续上调基准利率，充分发挥价格型工具的调控功能；但从另一个角度来看，随着中美利差的不断缩小，将

6、提升人民币升值预期，导致更多的国际热钱流入我国境内，加剧国内流动性过剩的局面，继续推高资产价格。不过，现阶段我国经济增长模式还存在严重缺陷，过度依赖投资和出口，尤其是外贸依存度很高，近几年已达70％左右。我国很多出口企业缺乏核心技术，主要靠低价策略开拓海外市场，对人民币升值非常敏感，人民币升值幅度较大，直接影响了出口企业的生存和员工的就业。为给人民币汇率改革提供一个相对宽松的环境，避免国际投机热钱大量涌入，我国央行有意维持较低的市场利率，致使我国实际利率连续10个月为负。但实际利率水平偏低和流动性泛滥不仅导致投资反弹和资产价格上涨，而且加大了物价上涨的压力

7、和金融系统自身的风险，不利于进行结构调整和转变经济增长方式，也不利于金融稳定和金融安全。由于目前我国面临经济增速偏快、结构性矛盾依然突出、进出口贸易失衡、亟待启动内需等问题，央行必须在稳定人民币汇率和控制投资反弹、资源产品价格改革与产能过剩等多种不确定因素并存的情况下，不断地进行权衡博弈，货币政策的独立性受到严重挑战。　　根据著名的“蒙代尔三不可能定理”，在开放经济体系中，一个国家不可能同时实现固定汇率、资本自由流动、独立的货币政策，最多只能拥有其中两项。人民币汇率制度改革则要继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，充分发挥市场供求的作用，不断完善汇率形成机

8、制，促进人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，实现小幅、渐进式升