繁杰开题报告

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1、课题名称财务杠杆及其在中小企业中的应用学生姓名繁杰专业班级会计081课题类型论文指导教师王晓莹职称副教授课题来源社会河南科技大学毕业设计（论文）开题报告（学生填表）院系：管理学院2012年3月26日1.设计（或研究）的依据与意义财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段，也是企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用，判断资金利润率与资本利息率Z间的大小关系，使得有些企业盈利壮大，也有不少企业因为不善应用而濒临破产。财务杠杆效应有两种，即正面效应和负面效应。而如今的很多企业并未意识到财务杠杆的重要性，有的企业未能充分利用财务杠杆，不能得到财务杠杆

2、带来的额外收益；而有的企业过度负债经营，承担过大的财务风险，危及企业的生存和发展。由此看來，财务杠杆是一把双刃剑，给投资者带来利润的同时，可能也会存在财务风险。只有合理利用财务杠杆作用，才会给企业带来利润的提高。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基木前提。随着经济的高速发展，通货膨胀日趋严重，竞争H益激烈，企业要想更好的生存和发展，就要重视财务杠杆的作用，选择合理的负债比例，充分利用财务杠杆取得额外收益，即财务杠杆收益。由于屮小企业对财务杠杆的运用现状并不理想，本

3、文将阐述财务杠杆的原理、性质、作用及其在中小企业中的应用，提出现实中存在的问题，并建议企业根据自身的条件和情况，权衡利弊，合理负债，使得企业效益最大化，最大限度发挥财务杠杆效应。希望能给中小企业带来实际运用中的帮助。2.国内外同类设计(或同类研究)的概况综述(1)国外情况：森伯格等人把有关公司资木结构中牵涉到的财务杠杆程度视为一个具有重要战略意义的课题。他认为：高债务比率一方面被企业管理当局用来阻止公司被迫改组和收购，另一方面又给企业的战略家们提出了新的“违约风险”和“债务管理”问题。莫迪格利尼和米勒认为举债经营能给企业带來税收上的优惠，可以降低企业资产投

4、资所要求的冋报临界线。Jensen和Meckling提出了代理成本问题。Ross则认为举债经营有助于增强债权人对公司未来盈利能力的信心，从而对公司的权益价值有积极的影响(债务的信号作用)，但是不论盈利能力如何，企业的负债成本都是固定不变的，这无疑会使举债经营加大企业破产的风险和普通股盈余大幅度波动的风险。显然，财务杠杆决策在在企业财务决策屮具有重要作用，对举债经营进行科学的计划和管理应成为企业财务战略管理的重要组成部分。(2)国内情况：张鸣教授发表的《财务杠杆效应研究》，在对正效应分析时得出结论，在息税前利润不变或者在一定幅度内变动的情况下，企业正确使用财

5、务杠杆，将会大大提高其权益资本利润率。财务杠杆正效应的前提是息税前利润率高于负债资本成本率。他认为财务杠杆负效应是财务杠杆所带来的财务风险，必须对财务风险进行准确分析和测定，并在此基础上提出有效管理对策。安徽工业大学的赵娟老师在《财务杠杆浅析》中，总结了财务杠杆系数的两种计算方法，并提出财务杠杆的应用有其条件和局限性，应配合经营杠杆共同发挥作用，以控制企业总的风险。华南理工大学教授崔毅认为运用财务杠杆进行分析预测时，必须满足企业预测期内的成本结构、财务结构、利率、适用税率、优先股股息均保持不变。杨春华、刘建长认为，产生财务杠杆效益的根源有两个，即固定财务费

6、用效应和税收屏蔽效应。我国中小企业对在对财务杠杆的实际应用中，部分企业没有充分认识其重要性或未能充分利用财务杠杆，有些企业却过度利用以至于带來生存危机，这都说明企业未能合理利用财务杠杆效应。目前对此方面的研究也比较少，针对此现状,木文将对这方面进行研究和探讨，提出并分析问题，给出合理、正确的建议和对策，以便给中小企业带来更多的指导和帮助。1.课题设计(或研究)的内容本文主要阐述和说明财务杠杆的定义、计量方法及其影响因素、与财务风险的关系。将中小企业与其他企业对财务杠杆的运用情况进行对比，找岀中小企业对财务杠杆运用的不足以及不合理之处，提出问题并分析原因，针

7、对问题提出建议和对策。本文共分为三部分：引言第一章：财务杠杆理论概述。1.1财务杠杆概念及其作用1.1.1财务杠杆的概念1.1.2财务杠杆的作用(1)财务杠杆的正面效应(2)财务杠杆的负面效应1.2财务杠杆与财务风险的关系。1.2.1财务风险的涵义1.2.2财务杠杆与财务风险的关系1.3财务杠杆的计量1.3.1财务杠杆系数的公式1.3.2财务杠杆系数的意义第二章：中小企业财务杠杆的应用现状。2.1中小企业的范围界定2.2中小企业财务杠杆应用现状分析2.2.1中小企业财务杠杆应用现状2.2.2中小企业存在的问题2.2.3问题产生的原因。第三章：中小企业充分发

8、挥财务杠杆作用的对策及建议。致谢参考文献1.设计（或研究）方法资料