江苏恩华药业股份有限公司首次公开发行股票并上市招股说明书

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1、江苏恩华药业股份有限公司（江苏省徐州市中山北路289号）首次公开发行股票并上市招股说明书保荐机构（主承销商）（上海市淮海中路98号）江苏恩华药业股份有限公司招股说明书江苏恩华药业股份有限公司首次公开发行股票并上市招股说明书〖概况〗1、发行股票类型：人民币普通股（A股）2、发行数量：3,000万股（本招股说明书及摘要中有关数据按发行3,000万股测算），占发行后总股本的25%3、发行后总股本：12,000万股4、每股面值：每股人民币1.00元5、每股发行价：5.68元6、预定发行日期：2008年7月14日7、申请上市证券交易所：深圳证券交易所8、保荐人(主承销商)：海通证券股份有限公司9、

2、招股说明书签署日期：2008年5月14日10、本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺：根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2006年修订）的有关规定，本公司实际控制人孙彭生、祁超、付卿、陈增良及杨自亮承诺其直接持有和通过恩华投资控制的公司股票合计7,550.71万股自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。公司其他发起人李威、姚华荣、马武生、夏琳及张霆承诺其直接持有股票自公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。1江苏恩华药业股份有限公司招股说明

3、书〖发行人声明〗发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。中国证监会、其它政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己

4、的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。2江苏恩华药业股份有限公司招股说明书〖重大事项提示〗一、根据本公司于2007年8月30日召开的2007年第三次临时股东大会决议，本次发行前滚存利润由发行后新老股东共享，截止2007年12月31日，公司未分配利润（母公司）28,215,212.24元。二、目前我国中枢神经药品市场主要由外资企业（包括合资企业）占据，各大外资制药企业拥有的中枢神经药品在各细分市场占据相对优势。外资企业拥有新药研发的优势，药品的更新换代会对本公司现有成熟产品的市场份额带来冲击。由于中枢神经药品良好的发展前景及巨大的市场潜力，未来也会有吸引更多的国内企业进入到中枢神经药物

5、行业。尽管国家对麻醉类和精神类药物生产企业有着严格的准入门槛，企业要获得定点生产非常困难。但是由于中枢神经药物良好的发展前景及巨大的市场潜力，还是会有竞争对手加入，将对本公司现有主导产品带来一定的冲击。三、截止2005年12月31日、2006年12月31日和2007年12月31日，发行人母公司资产负债率分别为：62.41%、64.20%和57.08%，且绝大多数负债为短期负债。同期发行人流动比率分别为0.94、0.86和0.89，速动比率分别为0.74、0.64和0.70。本公司存在流动比率、速动比率较低，资产负债率较高的风险。四、截止2005年12月31日、2006年12月31日和20

6、07年12月31日，发行人应收帐款余额分别为14,568.79万元、14,111.23万元和17,526.91万元，应收账款余额较大，占公司资产总额比例分别为30.17%、27.98%和29.37%。发行人中枢神经类制剂及原料药应收账款周转率与行业平均水平较为接近，发行人医药商业业务应收账款周转率稳定在8左右。随着公司今后业务规模的不断扩大，应收帐款余额仍将保持较高水平，若应收帐款不能如期收回将对公司的正常经营造成不利影响，因此公司存在应收帐款发生坏帐的风险。五、本公司实际控制人孙彭生、祁超、付卿、陈增良及杨自亮直接持有和通过恩华投资控制的公司股份合计7,550.71万股，占公司总股本的

7、83.90%；本次发行后，五位实际控制人仍将控制公司62.92%的股份，继续处于控股股东地位，因此，发起人存在实际控制人控制公司人事和经营决策的风险，有使中、小股东利益受到影响的可能性。3江苏恩华药业股份有限公司招股说明书六、国家发改委1998年以来对医药市场进行了23次降价，涉及中、西药为主的2000多种常用药，在相当长一段时间内，我国药品降价的趋势仍将持续，行业的整体利润率可能会继续下降，将会对发行人收益产生一定的影响。七、新药