全球流动性过剩与中国输入型通胀研究

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1、分类号学号D201077885学校代码10487密级博士学位论文全球流动性过剩与中国输入型通胀研究学位申请人王俊杰：学科专业西方经济学：指导教师徐长生：教授答辩日期2013：年5月22日ADissertationSubmittedinPartiallyFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofPh.D.inEconomicsAStudyonGlobalExcessLiquidityandImportedInflationinChinaCandidate:WangJunjieMajor:W

2、esternEconomicsSupervisor:Prof.XuChangshengHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430074,P.R.ChinaMay,2013独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者

3、签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在_____年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要本世纪初，互联网泡沫的破灭给美国和世界经济都造成了很大的冲击。为了刺激经

4、济，美国等发达国家几乎普遍采取了宽松的货币政策，包括增加货币供给和降低利率。这些宽松的货币政策带来的流动性的增强对于刺激全球经济起到了明显作用，不过也逐渐造成了全球范围的流动性过剩问题，中国也不例外。在全球流动性过剩的背景下，尽管中国总体通货膨胀率较为温和，但中国能源和农产品价格上涨迅速，中国通货膨胀呈现明显的结构性特征。本文试图在全球发展不平衡的背景下探讨全球流动性过剩发生的根源。此外，本文也试图解释在全球流动性过剩的背景下，中国出现结构性通货膨胀的原因。本文回顾了全球流动性过剩发生的过程，认为全球流动性过剩的直接原因是欧美发

5、达国家的货币超发，特别是美国。全球流动性过剩的根本原因在于全球发展不平衡，包括货币体系不平衡、经济发展水平和经济结构不平衡。全球实体经济的不平衡与货币体系的不平衡会形成一个恶性循环，任何一个发展中国家都很难打破这个循环。因此，世界亟需构建新的货币体系。这启示我们，全球有必要建立一种新的国际货币体系，打破美元的垄断地位，如完善特别提款权机制。以VAR模型为基础的脉冲响应分析、方差分解和格兰杰因果关系检验等方法分析表明，国际能源和农产品价格上涨的主要原因是全球美元过剩导致的美元贬值和全球经济扩张，国际农产品价格上涨的主要原因还包括能

6、源价格上涨。本文还发现，国际能源和农产品价格对基本的供求关系并不敏感，这启示我们，能源和农产品价格的波动受投机因素的影响较大，各国应该建立充分的能源和粮食储备，对冲投机对价格的影响。本文发现，中国的通货膨胀在很大程度上是输入型的。国际能源和农产品价格上涨正是国内能源和农产品价格上涨的主要原因。此外，中国国内农产品价格还受能源价格的影响。结果还表明，国内经济形势也会影响中国国内能源和农产品价格，而国内货币政策对能源和农产品价格的影响程度微乎其微。这启示我们，使用货币政策调控通货膨胀时，必须区分不同类型的通货膨胀，货币政策采取盯住核

7、心通货I膨胀的方式比盯住标题通货膨胀更为合理。关键词：全球流动性过剩全球经济失衡美元过剩输入型通胀结构性通胀IIAbstractInthebeginningofthiscentury,theburstingoftheinternetbubblecausedahugeimpactoneconomyoftheUnitedStatesandthewholeworld.Inordertostimulatetheeconomy,theUnitedStatesandotherdevelopedcountriesalmostuniversal

8、lyadoptedaloosemonetarypolicy,includingincreasingmoneysupplyandloweringinterestrates.Moreliquiditybroughtbyloosemonetarypolicyhaspl