高管薪酬差距与企业绩效关系研究

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1、学位论文使用授权书根据《中央民族大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向中央民族大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解中央民族大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。中央民族大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(11学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)；(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读等服务；(3)根据教育部有关规定，中央民族大学向教育部指定单位提交公开的学位论文；(4

2、)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所及其万方数据电子出版社和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。本人承诺：本人的学位论文是在中央民族大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。、．(保密的学位论文在解密后适用本授权书，本论文：曰不保密，口保密期限至年月止)作者暨授权人签字：弓哆群207弓年乡’

3、月石日学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签字：20∥日摘要随着中国市场机制改革进程的加速，企业在市场中的竞争逐渐增加，而管理人员作为企业获取竞争优势的重要资源，如何设计合理的薪酬体系来实现对有才能高管人员的挽留和吸引成

4、为了各企业关注的焦点。此外随着企业内部管理权与所有权相分离，企业中逐渐出现了委托代理问题。由于委托人与代理人之间具有不同的效用函数，委托人追求的是自身股东财富的最大化，而代理人追求的是自身利益和闲暇时间的最大化，因此两者之问存在着明显的利益冲突。又因委托人与代理人之间存在着严重的信息不对称，则委托人对代理人管理行为的监督存在较高的难度和成本。为解决以上两个问题，之前的学者普遍采用基于高管边际产出的薪酬体系来对高管人员进行激励，并最终实现委托人与代理人之间利益的一致。但随着市场竞争的加剧和市场环境的复杂化，代理人的管理

5、内容也随之曰益复杂，进而使委托人对代理人的监督难以实现且成本高昂，基于边际产出的薪酬契约逐渐失去激励效力。此外，随着高管寻租谋取暴利案件的频频发生，人们开始质疑基于绩效的薪酬契约的激励效用。高管的薪酬体系设计有两个焦点问题：薪酬水平和薪酬结构。中国的学者多集中于对薪酬水平的研究，即基于高管绩效的薪酬契约的研究，而对薪酬结构的研究则较少。本文不同于以往的研究，将研究重点转移到高管薪酬结构中的薪酬差距上。本文基于薪酬差距的理论：锦标赛理论和行为理论，对企业中高管薪酬差距与企业绩效的关系进行探讨。文章通过文献梳理及理论基础

6、分析，最终提出高管薪酬差距对企业绩效T的作用机理，即高管的薪酬差距通过高管的努力水平和企业的监督成本两个因素作用于企业绩效。具体来说由于在锦标赛理论中，管理人员要想获得较高的薪酬水平，就必须通过提高自己的努力水平在高管人员间的竞争中获胜，通过职位的晋升而获得较高的薪酬，因此在高管人员提高自己的努力水平时，其偷懒和搭便车行为就自然减少，氽业的绩效也相应的得到提高。此外，较大的薪酬差距同时能给高层级的管理者以组织认同感，提高他们的工作满意度从而促使他们增加自己的努力程度，最终促进企业的绩效。再者基于薪酬差距的锦标赛机制是

7、基于代理人边际产出的排序而不是边际产出的绝对值，由于边际产出的排序要比其绝对值更易获得且准确度量，由此可以降低监控成本，进而实现企业绩效的提升。随后，本文利用2009-2010年中国上市公司的数据，对高管团队薪酬差距与企业绩效关系进行研究，验证锦标赛理论在中国企业中的适用性。最终结果为中国上市公司高管团队薪酬差距与企业绩效正相关，符合锦标赛理论假设，即高管团队薪酬差距的加大可以提高企业绩效。随后本文又进一步对薪酬差距的影响因素进行了研究，进而对高管薪酬差距的设计提供完善的理论基础。关键词：高管团队薪酬差距；企业绩效；

8、锦标赛理论IIABSTRACTWiththeeconomicreformprogram，Chinesemarketbecomesmorecompetitivethanbefore．AsexecutivesplayapivotalroleintheSuccessofcompanies，howtodesignaneffectivecompensat