医药行业并购中目标企业价值评估研究

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1、硕ｄｒ学位论文医药巧业并鸦１中目标企业价衛评估祈究單带哈尔滨巧业欠学２０Ｋ，年６月学校代码：１０２４０学号：Ｙ１４０３５６０００２学ｋ论又医茹行业并购中目标企业价值评估研究霍茜指导教师姓名：周丽俭哈尔滨商业大学申请学位级别：硕±学科专业：资产评估论文提交日期：２０１６年６月６日论文答辩日期：２０１６年６月３日授予学位单位：哈尔滨商业大学授予学位日期：２０１６年６月１６日聲系谈；奇素尖＃ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＣｏｄｅ：１０２４０ＲｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｙ１４０３５６０００２Ｄｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔ

2、ｈｅＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒＴｈｅＭｅｄｉｃｉｎｅＥｎｔｅｒｒｉｓｅｓＶａｌｕｅＲｅｓｅａｒｃｈｐｉ打ＭｅｒｅｒｓａｎｄＡｃｕｉｓｉｔｉｏｎｓｇｑＣａｎｄｉｄａｔｅ：ＱｖＸｉＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＺｈｏｕＬｉｉａｎｐｊＡｓｓｏｃｉａｋＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅＡｐｐｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒＤｅｇｒｅｅＳｐｅｃｉａｌｉｔｙ；ＡｓｓｅｓｓＡｒａｉｓａｌｐｐＤａ化ｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ：Ｊｕｎｅ，２０１６Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ：ＨａｒｂｉｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏ

3、ｆＣｏｍｍｅｒｃｅ哈尔滨商业大学硕±学位论文原创性声明本人郑重声明，，：本论文的所有工作是在导师的指导下由作者本人独立完成的。，并与参考文献相对应有关观点、方法、数据和文献等的引用己在文中指出。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表的作品成果。对，均己在文中Ｗ明确方式标明本文的研巧做出重要贡献的个人和集体。本论文文责自负。Ｗ《Ｉｔ日学位论文作者签名：＾签字日期：年《月５（哈尔滨商业大学硕±学位论文版权使用授权书本论文系作者本人在哈尔滨商业大学攻读硕±学位期间，在导师指导下完成的硕±学位论文，本论文的研究内容不得

4、Ｗ其他单。本论文的研究成果归哈尔滨商业大学所有位的名义发表，同意学。本人完全了解哈尔滨商业大学关于保留、使用学位论文的规定，允许本论文被查阅和借阅校保留；学校可公布本论文的全部、送交本论文的复印件。或部分内容，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编本学位论文保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于／＾不保密因＾日期《化日：Ｗ学位论文作者签名：签字年《月：／占月Ｌｆ日导师签名：签字日期＞年７＼ｔｔｍ摘要医药行业与人民生活息息相关，历来备受各界关注，目前我国医药企业数量众多，一但大多Ｗ中小企业为主，产品同质化竞争严

5、重，利润微薄，加之我国现今正在推行新轮的医药改革，，各种行业规范的提出与更新对药企的经营提出了更为严格的要求很多医药企业的发展因此陷入瓶颈，基于这种现状，许多药企纷纷开始实行并购重组，Ｗ期借此整合优质资源，实现规模效应，提升企业的竞争力，但就目前的情况看，许多药企一的并购活动都Ｗ失败而告终，究其原因，其中个很重要的因素就是对目标药企价值评估不合理，导致最终并购支付的溢价过高，对医药行业并购中目标企业价值评估。因此问题进行研究，找出其中存在的问题并提出相应的解决对策，对于科学合理的评估目标药企价值，提高并晌成功率有着十分重要的意义。由此，本文就从医药行业并购价值

6、评估的相关概念和理论入手，在介绍医药行业基一本发展情况与并购估值的现状之后，依巧实证分析，、对比分析等方法通过对个实际的医药企业并购案例进行分析，找出医药斤业并购估值中存在的信息不够完整真实、评估方法选用不合理、对药企无形资产价值缺乏深入分析、忽视并购产生的协同效应价＂＂一值，，、评估机构定制报告等问题并进步分析了问题产生的原因鉴于我国并购估值不论是在理论还是实践方面都尚不成熟，而国外历经数次并胸浪潮，在并购估值方面一有着丰富的经验，对于我国提高与完善医药行业并购估值水平有着定的借鉴意义。由此论文结合我国医药行业的实际问题，在借鉴国外相关经验的基础之上，提出了

7、包括尽职进行信息调查、动态的选取评估参数、完善医药资本市场、建立医药市场数据库、优一化无形资产评估条件系列措施，Ｗ、重视协同效应价值评估、加强评估监管等在内的一些参考期为医药行业并购估值提供。关键词：医药行业；并购；价值评估ＩＡｂｓｔｔｒａｃＡｂｓｔｒａｃｔ，Ｔｈａｒｍａｃｅｕｔ．ｈｅｉｃａｌｉｎｄｕｓｔｒｓｃｏｓｅｉｎｋｅｄｗｉｔｈｅｏｌｅｓｌｉｆｅＩｔｈａｓａｌｗａｓｂｅｅ打ｈｉｈ