基于var模型的货币供应量对我国股票价格影响的实证研究

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：３７０２０２０４２１（Ｕ５６３２０１６２００〇〇５ＬＷ＿＿＿山束轉貧乂聲硕±学位论文．式：骑二‘；（同等学力）這汝媒＇一＇七＇苗＼妓．—＇‘基于．货＼ＭＲ模型的货币供应量苗＞：＾对我国股票价格影响的实证研究．．＜Ｉ．．．Ｖ．？．舞—．＊？ｊＳ作者姓名：李禄超苗学科专此：金顯学指导教师：沈丽（教授）＜？Ｖ．．培养学院：金融学院．？－．；二〇—六年五月山东财经大学学位论文

2、独创性声明’巧了作及収得的研究本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师巧哥Ｔ进巧硏，论文中不包含其他人己成果，。尽我所知除了义中特别加Ｗ标注和旣谢的地方外山东财经火学或其它教巧机构的学位经发束或撰与过的研究成果，也不化含为获得－。巧论义。或证书而使用过的材料与我巧Ｔ．作的同志对本研究所做的巧何页献均中作了明确的说明并表示丫谢意。；ＩＩＵ則：＼＾月／口学位论文作者签巧：善痛為如１（／山东财经大学学位论文使用授权声明用本学化论文－？本人充全问瓷山东财经乂学軒化使（包括但不限］其印刷版、Ｕ论义，巧规定

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4、R模型的货币供应量对我国股票价格影响的实证研究作者姓名：李禄超学科专业：金融学指导教师：沈丽（教授）培养学院：金融学院二〇一六年五月二十五日EmpiricalstudyofMoneySupplyaffectChinesestockpricesBasedontheVARmodelADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：LiLuchaoSupervisor：Prof.ShenLiSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEcon

5、omics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37_020204_21045632016200005_LW硕士学位论文基于VAR模型的货币供应量对我国股票价格影响的实证研究作者姓名：李禄超申请学位级别：经济学硕士指导教师姓名：沈丽职称：教授学科专业：金融学研究方向：金融理论与政策学习时间：自2010年9月1日起至2016年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2016年6月摘要摘要我国的股票市场自1991年建立以来，己有25年的发展历程，期间发展迅速，影响逐年扩大。作为我国货币政策的重要调控目标，货币供应量逐渐成

6、为影响股票市场的重大因素之一。一般情况下，货币政策的变化会通过改变货币供应量引发股票价格波动，最终对投资和整体经济产生影响。在一个已知的长期市场态势下，就货币供应量对股票价格的影响进行定性研究和定量分析，有利于货币当局有效的制定货币政策，还能促进股民提高投资的有效性，对于畅通政策传导渠道和保障股票市场正常运行也有一定的促进作用。本文旨在从长期内分阶段考察货币供应量对股票价格的影响程度，在梳理已有文献的基础上，首先对货币供应量对股票价格的影响情况进行了理论分析，而后通过描述性统计的方法，研究了我国各层次货币供应量与股票价格的相关性。同时

7、，运用ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验和VAR模型等计量方法，分阶段研究了在不同货币政策背景下货币供应量对股票价格的影响。最后，实证分析了货币供应量对股票价格的影响渠道。研究结果表明：货币供应量与股票价格之前有长期均衡关系，从阶段性的研究来看，在不同货币政策阶段，货币供应量及其流动性对股票价格的影响不同。在货币供应量影响股票价格的渠道中，通货膨胀效应比利率传导机制更为显著。最后，根据实证研究结果，对全文进行了总结，并从完善股票市场的信息传递机制、建立真正市场化的利率体系以及保护中小投资者权益等方面提出了相关政策建议。关键词：货币供

8、应量；VAR模型；股票价格i基于VAR模型的货币供应量对我国股票价格影响的实证研究AbstractSince1991,China'sstockmarkethasdevelopedacourseof25years.Duri