环保业上市公司资本结构对盈利能力的影响研究

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1、学校代码10530学号201330020238分类号F279.23密级硕士学位论文环保业上市公司资本结构对盈利能力的影响研究学位申请人唐飞指导教师高青松高青松学院名称商学院学科专业企业管理研究方向企业财务管理二○一六年六月四日RelationshipbetweencapitalstructureandprofitabilityonEnvironmentalListedCompaniesCandidateTangFeiSupervisorandRankGaoQingsongCollegeBusinessSchoolProgr

2、amBusinessadministrationSpecializationBusinessfinancialmanagementDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDateJune4,2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果，。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到

3、本声明的法律后果由本人承担。：各年作者签名：日期又〇／月＾日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：ｉ年占月ｔ日＾衣日期；乂／占＞导师签名：日期年月／日摘要环保企业是一类特殊的经济主体，其经营发展

4、与环境污染治理密切相关。环保上市企业是环保行业中综合发展实力较强的公司，资本结构和盈利能力一直备受投资者和公众的关注。为了研究环保企业资本结构对盈利能力影响关系，论文以资本结构理论、盈利能力理论为基础，使用理论和实证相结合的方法，对我国环保业经营发展实力强的上市公司进行研究。论文选取净资产收益率、营业利润率作为因变量，资产负债率、长期资本负债率作为自变量，分别从规模、现金流、收益质量、成长能力、运营能力资本结构中选择相应指标作为控制变量，借助stata14.0软件对2004-2014年间环保公司528个样本指标数据进行统计

5、分析。VIF多重共线性检验结果反映出各变量指标间不存在严重的多重共线性问题，排除变量间共线性问题对实证结果影响；豪斯曼检验和BP检验结果表明适合样本模型为随机效应模型，稳健性检验模型为固定效应模型；线性回归和稳健性回归检验实证结果均表明论文提出的假设都得到验证。实证研究结果显示:(1)资产负债率与净资产收益率和营业利润率在两次回归中都通过了显著性检验，即资产负债率和净资产收益率和营业利润率之间存在显著相关关系；(2）资产负债率和净资产收益率以及营业利润率都是呈同向变化关系，资产负债率越高公司的净资产收益率和营业利润率也越高

6、；(3)长期资本负债率与净资产收益率和营业利润率在两次回归中都通过了显著性检验，即长期资本负债率和净资产收益率和营业利润率之间存在显著相关关系；(4）长期资本负债率和净资产收益率以及营业利润率都是呈同向变化关系，长期资本负债率越高公司的净资产收益率和营业利润率也越高。由此，提出建议：优化资本结构、适当控制资产负债率；健全企业资产管理机制，提高资产周转率；债务融资多元化，发展债券市场；完善公司破产制度、提高债权人的债务约束作用。论文为环保业公司优化资本结构增强盈利能力提供经验数据，对环保类上市公司增强综合实力提高市场竞争力具

7、有一定的指导实践作用。关键字：资本结构；盈利能力；上市环保公司IAbstractTheenvironmentalenterpriseisakindofspecialeconomicentitywhosedevelopmentiscloselyrelatedtothereductionandcontrolofenvironmentalpollution.Listedenvironmentalcompanieshavefairlygoodcomprehensivecapacityintheindustryandtheircap

8、italstructureandprofitabilityhasbeendrawinglargeinvestorsandthepublic.ToStudytherelationshipofcapitalstructureandcorporateprofitability,baseduponcapital