BOE公司股票回购动因及财务效应研究

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1、广东工业大学硕士学位论文会计硕士BOE公司股票回购动因及财务效应研究李晓梅二○一八年四月十六日分类号：学校代号：11845UDC：密级：学号：2111508090广东工业大学硕士学位论文会计硕士BOE公司股票回购动因及财务效应研究李晓梅校内导师姓名、职称:许梅英副教授校外导师姓名、职称:裴新春经济师学科(专业)或领域名称:会计硕士学生所属学院:管理学院论文答辩日期:2018年5月ADissertationSubmittedtoGuangdongUniversityofTechnologyfortheDegreeofMasterMasterofProfessionalAccountingRe

2、searchontheMotivationandFinancialEffectofStockReturnsinBOECompanyCandidate:XiaomeiLiSupervisor:MeiyingXuMay2018ManagementSchoolGuangdongUniversityofTechnologyGuangzhou,Guangdong,P.R.China,510520摘要摘要股票回购是上市公司为了提升或者稳定公司股价、调整股权结构或实施股权激励等目的，从资本市场上购回公司已发行在外股票的行为。股票回购兴始于20世纪80年代的西方发达资本主义国家，是西方成熟证券市场上一种常

3、见的上市公司资本运营方式，也是一种常见的市值管理手段和公司理财行为。随着我国经济的发展，我国资本市场不断趋向成熟和完善，证券市场更加活跃。股票回购作为一种资本运营方式逐步被上市公司所采用，上市公司管理层逐渐意识到合理运用股票回购能够影响到公司的资本结构、治理结构以及股利政策从而达到提升公司价值的目的。那么上市公司实施股票回购运用的效果如何？有哪些成功的经验和存在不足之处？因此，深入研究有关上市公司股票回购的案例，对我国上市公司实施股票回购具有积极的现实指导意义。本文以股票回购动因与财务效应为切入点，主要采用案例分析法，对股票回购这一资本运营工具进行详细分析。本文选取京东方科技集团股份有限公

4、司（中文简称“京东方”，英文名称“BOETECHNOLOGYGROUPCO.,LTD.”，英文名称缩写“BOE”，以下简称“BOE公司”）作为案例，对其股票回购动因及财务效应进行研究。本文希望通过对BOE公司股票回购动因及财务效应研究能够为公司管理层、投资者以及相关利益者提供借鉴和参考。文章共分为六部分：第一章为绪论，先交代文章研究背景和意义，国内和国外研究文献综述，再指出研究目的及内容，最后明确研究方法及技术路线。第二章为相关理论概述，论述了股票回购及其动因理论，股票回购财务效应理论，这部分为下文研究夯实了理论基础。第三章为BOE公司股票回购案例介绍，先对BOE公司背景做了介绍，之后描述

5、了BOE公司股票回购历程。第四章是本文的核心，对BOE公司股票回购进行具体案例分析，一方面对BOE公司实施股票回购动因进行分析和验证，另一方面对BOE公司实施股票回购的财务效应进行分析。第五章是根据前文研究得出相应的案例启示。最后是文章的结论部分。关键词：股票回购；回购动因；财务效应；BOE公司I广东工业大学硕士学位论文AbstractStockrepurchaseisthebehaviorofalistedcompanytobuybackissuedsharesfromthecapitalmarketinordertopromoteorstabilizethecompany'sstock

6、price,adjustthestockstructureorimplementequityincentive.Theriseofstockrepurchasebeganinthewesterndevelopedcapitalistcountriesinthe1980s.Itisacommonwayofcapitaloperationofthelistedcompaniesinthewesternmaturesecuritiesmarket.Itisalsoacommonmeansofmarketvaluemanagementandcorporatefinancialmanagement.

7、WiththedevelopmentofChina'seconomy,thecapitalmarketofourcountrytendstobematureandperfect,andthesecuritiesmarketbecomesmoreactive.Asakindofcapitaloperationmethod,stockrepurchaseisgraduallyadoptedbylistedcompanies.