中国企业如何实现纳斯达克上市融资

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1、中国（武汉）国际信息技术与电子商务应用博览会暨中国（武汉）“十一五”信息化发展论坛中国企业如何实现纳斯达克上市融资曹国扬博士美国百胜客国际金融证券公司总裁内容目录中国企业境外上市成果分析中国企业美、新、港上市成果比较中国企业美国上市成果分析纳斯达克上市的优缺点美国证券市场结构纳斯达克上市六大规范美国主要证券市场上市条件一览表美国各证交所历史数据分析中国信息技术类上市公司主要数据参考比较中国信息技术类公司美国资本市场上市成果分析纳斯达克上市方式辅导策略上市的流程与服务9/4/20212中国企业如何实现纳斯达克上市融资显示今年海外IPO的中国企业的数量有所减少，但是筹资额却大幅度增加。

2、这说明随着中国经济的持续增长，中国企业海外IPO的要求越来越强烈，海外IPO的中国企业的规模越来越大，品质越来越高。相对的，也吸引了更多的国外投资者与外资投资银行关注来自中国的上市公司，希望从中找到更好的投资或者业务机会。2003年至2005年中国企业海外IPO数量与筹资额比较9/4/20213中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析从筹资额看，2005年内地企业在香港IPO的筹资额最多，占到中国公司境外IPO总筹资额的93%，在美国IPO的筹资额占据总筹资额的5%，新加坡中国企业IPO筹资总额最小，仅占2%的份额。三地市场中国企业IPO的平均单笔筹资额，仍是中国香港

3、第一，美国第二，新加坡第三，而且大规模的筹资往往选择在中国香港或美国挂牌。9/4/20214中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析从IPO企业数量上看，2005年(70家)在中国香港、美国和新加坡三地新上市中国公司的数量都呈减少趋势，分别较2004年减少了19%、20%和13%。2005年在香港IPO的内地企业占到全部境外IPO公司数量的50%，在新加坡IPO的中国公司占到39%,在美国IPO的公司数占到11%。9/4/20215中国企业如何实现纳斯达克上市融资香港和新加坡市场中，第四季度上市公司的数量远远高于其他三个季度，而在美国市场中各季度上市公司的数量则相对稳

4、定。根据以往的经验与数据，每年年底香港和新加坡资本市场上市的中国企业比较多，市场环境比较好。2005年香港、新加坡、美国三地各季度IPO中国公司数量对比9/4/20216中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析在美国上市的中国公司的平均市盈率要远大于在香港和新加坡上市的中国公司的平均市盈率。但是相比2004年的数据，2005年三地的平均市盈率均有所下降。通过对上表和此图的分析，很明显，2005年中国在海外上市的公司的市盈率总体上要低于2004年。这是由于大多数的中国公司因急于海外上市，以及希望尽快通过海外上市给公司带来声誉的提高，调低了股票的发行价格，而使得市盈率有所

5、下降。值得注意的是，2005年中国内地公司在美国IPO的平均市盈率高达45.65倍，远远大于在香港的13.22倍和新加坡的6.83倍。9/4/20217中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析从行业分布看，2005年在香港IPO的内地企业中，制造业所占比重最大，为22%；食品/农业的企业数量次之，占到企业总数的10%；再次是药业和电子，均占到企业总数的9%。从IPO企业的性质上看，2005年,内地国有企业均选择香港作为上市地，总数达到8家，占在香港IPO的公司总数的22.9%，筹资额超过174.36亿美元，占到在香港IPO总筹资额的88.64%。而新加坡上市的中国公司

6、基本为民营企业，美国上市的公司大多为通信/IT等科技企业。而从IPO市盈率看，2005年在香港IPO的内地企业中，超过80%的公司市盈率在0~20倍之间，其中小于10倍的公司约为48.57%；在新加坡IPO的中国公司中，超过90%的公司的市盈率在0~10倍之间。9/4/20218中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析2005年在香港上市的中国企业中，超过80%的公司市盈率在0-20倍之间，其中小于10倍的公司达到了48.57%；在新加坡上市的中国公司中，超过90%的公司的市盈率在0-10倍之间；而在美国上市的公司则没有明显的规律。与2004年相比较，不难发现，在香港

7、和新加坡上市的中国公司的市盈率普遍下降。2005年中国公司IPO三地市盈率汇总表上市地/市盈率0-10倍10-20倍20-30倍30-50倍>50倍其它香港48.57%34.29%8.57%8.57%——新加坡92.59%—7.41%———美国12.50%25%12.50%25.00%25.00%—9/4/20219中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业海外上市成果分析2005年在美国市场新上市的中国企业以互联网、通信等高科技企业为主。这是由于美国投资者