地方政府应否债券

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1、地方政府债券发行专题地方政府应否发行债券地方政府债券发行专题地方政府债券的概念地方政府债券，简称地方债，也可称为地方公债，是与中央政府债券(国债)相对应的概念，指的是地方政府从地方经济社会发展状况出发，在承担还本付息基础上向社会公众公开发行的政府债券。在这里地方公债不是泛指地方政府的公共债务，与同国债不是泛指国家公共债务一样，也不包括地方私体经济发行的债券如地方企业债等，地方公债指的是地方政府以自己财政收入及相关建设项目收益为保证发行的一种债券，与国债相对应，发行地方政府债卷筹集的资金一般是用于本地区的基础设施和公共服务项目的建设，通过发行地方公债筹集

2、地方建设资金是目前国际上通行的做法。在西方一些国家如美国，地方公债也称为市政债券。地方政府债券发行专题地方政府债券的分类地方政府债券按偿债资金来源不同可分为收益债券和一般责任债券两种，收益债券是地方政府以特定的建设项目产生的收益作为还债资金保证发行的债券，以建设项目的收益能力为还债保障，在性质上接近于企业债券。一般责任债券是由地方政府以其信用和税收收入作为担保发行的债券，还债保障主要是地方政府的税收收入，在性质上接近于税收。地方政府债按偿还期限长短可分为短期债券和长期债券。地方政府债卷一般为地方基础设施和公共建设项目融资，属于资本性支出，相应的地方公债

3、常见的是中长期债券形式。地方政府债券发行专题地方政府债券的特点与功能地方政府债券发行专题地方政府债券的特点（1）地方公债是国家公债体系的重要组成部分地方政府债券与国债一样，是一种政府公债，以相应的政府信用为担保，具有风险小、收益安全稳定的特点，但与国债不同，地方公债是以地方政府信用为担保，以地方财政收入或建设项目收益为还债资金来源，与国债以国家信用为担保相比，地方公债的信用要低一些，是一种“银边债券”。地方政府债券发行专题地方政府债券的特点（2）地方政府债券的发行要受到严格的审批，债券资金用途一般有明确的规定。地方政府债券的资金一般用于地方社会公益性项

4、目和基础设施建设，这些建设项目一般具有投入建设资金数量大，建设周期时间久，项目使用周期长的特点，这也决定了地方公债一般具有发行数量较大，债券期限较长的特点。地方政府债券发行专题地方政府债券的特点（3）地方政府债券具有地域性特点地方政府债券是地方政府针对本地区经济社会发展的实际需要，针对本地区某一特定发展目标而发行筹集的资金，债券发行资金使用针对地方发展实际，灵活针对性强。不同地区的地方公债因发债地区经济社会发展水平不同在债券信用、债券收益及流通等方面存在很大的差异。另外，应对不同的建设项目所发行的地方公债也有不同。地方公债的使用具有很强的灵活性和针对性

5、。地方政府债券发行专题地方政府债券的功能(1)筹集地方建设性资金当前中国地方政府承担着提供地方基础设施和公共服务项目，促进地方经济社会发展的重任，而地方基础设施和公共服务项目是地方经济社会发展的基础，其发展程度将直接决定本地区的经济发展速度和社会发展水平。基础设施和公共服务项目的建设具有建设周期长、投入资金数量大、项目受益期久的特点，私人资本难以进入这一领域.地方政府债券发行专题地方政府债券的功能（2）增加地方财政收入地方政府债券是地方政府增加财政收入的有效途径。通过发行地方政府债券，地方政府可以筹集到大量的财政资金。与税收相比，通过发行公债筹集财政资

6、金不受立法程序的制约，不会遭到纳税人的反对，不会影响经济的正常发展，不会扭曲经济行为，只是将社会上闲置不用的资金暂时集中到政府手中，实现社会资金使用权的暂时转移和经济资源的合理配置，不会对地方经济社会发展产生不利的影响。地方政府债券发行专题地方政府债券的功能（3）调节地方经济运行地方公债是地方政府调节经济运行的有效手段。发行地方公债可以把居民和企业暂时闲置的多余资金集中到政府手中，用于地方生产建设项目中去，特别是城市基础设施和公共服务项目的建设对促进地方经济发展，这对于改善地方居民生活条件，促进地方福利具有重要意义。当地方经济发展出现波动时，地方政府可

7、以通过调节地方公债资金的投放和回收，平抑经济波动，实现地方经济的平稳增长。地方政府债券发行专题地方政府债券的功能(4)满足投资者的投资需求地方政府债券是以地方政府信用为担保发行的债券，与企业债券相比具有收益稳定，风险小的特点，是一种“银边债券”，适合私人和机构投资者等广大投资者投资。当前中国地方居民具有大量的储蓄存款需要找到合适的投资机会，各大银行、社保基金、保险基金等机构投资者手中握有大量闲置资金需要实现资产的保值增值，需要获取更多的投资组合来尽可能地降低风险并获得稳定的投资回报，地方公债作为一种政府公债，其信用略低于国债，但高于企业债券，容易受到广

8、大居民和机构投资者的欢迎。地方政府债券发行专题地方政府债券的功能（5）丰富债券市场体系地方政府