商业银行贸易融资风险管理探讨

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1、《国际商务研究》2010年第5期摘要：近2O年间，随着我国国际贸易规模、数量和范围不断扩大，进出口商面临着资金短缺的困难，而商业银行贸易融资业务是解决进出口贸易资金融通问题的一个选择。与发达国家商业银行相比，国内银行在科技和管理水平、金融服务及经营方式等方面存在明显差距。本文运用规范性分析方法对国际贸易融资创新及风险进行了探讨，注重理论和实践的结合、微观和宏观分析的结合、比较分析，通过横向和纵向比较，总结国际贸易融资业务发展状况和趋势。关键词：商业银行；贸易融资；风险管理中图分类号：F830．33文献标识码：A文章编号：l006—1894

2、(20l0)05—0047—09一、国内91,／jo强贸易融资风险管理研究(一)国外研究情况商业银行国际贸易融资业务风险可以分为信用风险、汇率风险、国家(政治)风险等，其中最主要为信用风险和汇率风险。信用风险的分析方法，根据分析技术和方法的不同可分为传统信用分析方法和现代信用分析方法。两者的主要区别是信用风险能否被单独剥离和定价。金融界与学界认为，上个世纪80年代中期以前为传统信用分析方法，80年代中期后为现代信用分析法。贷款评级分类模型由金融机构在美国货币监理署(ocC)最早开发的评级系统基础上发展而来，OCC把贷款组合分为正常、关注、

3、次级、可疑、损失五大类，并要求对不同贷款提取不同比例的损失准备金以弥补贷款损失。信用评分方法是对借款人经济状况或影响借款人信用状况的N项指标给予一定的权重，通过特定的方法得到信用综合分值或违约概率值，并将其与基准值相比来决定是否给予贷款以及贷款定价。Altman(1968)提出了以财务比率为基础的多变量Z计分模型。①模型运用了多元判别分析法，通过分析一组变量，使其在组内差异最小化的同时实现组间差异最大化，在此过程中要根据统计标准选入或舍去备选变量，从而得出Z判别函数。根据Z值大小，同衡量标准相比，从而区分可能的破产公司和非破产公司。以上这

4、些都是比较静态的传统信用分析方法、手段。90年代以后随着衍生金融工具及交易的迅速增长，市场风险日益突出，几起震动世界的金融机构危机大案(如巴林银行、大和银行等事件)更加促使人们对市场风险的重视。同收稿日期：201006—15。《国际商务研究》2010年第5期时，各国银行普遍重视信用风险的管理和防范，工程化方法和技术逐渐也被运用于信用风险管理领域，产生了一系列成功的信用风险量化管理模型。现代信用分析方法逐步形成了。Black-Scholes(1973)，@Merton(1974)@以及Hull和White(1995)④提出期权定价方法，基本

5、原则是：当公司价值下降至一定水平，企业就会对其债务违约。GulfaSOn和Helliwell(1983)提出了一个汇率决定的一般模型(简称G—H模型)，该模型是凯恩斯主义、货币主义和资产市场组合理论的综合。G—H模型表明，不同理论的分歧来源于它们忽视了经济其他方面的反馈，而且货币、财政政策将因为假设条件的不同必然会对主要宏观经济变量产生不同的预测效果。l995年美国的KMV公司开发了KMV模型，该模型又称为预期违约概率模型(ExpectedDefaultFrequency，简称EDF)，并于l997年开始用来估测借款企业违约概率。模型针对

6、企业股权市场价值和资产市场价值之间的结构性关系来计算企业资产的市场价值：用企业资产波动性和企业股权波动性之间的结构关系来计算企业资产的波动性，同时统计在一定标准差水平上公司一年内破产比例，以此来衡量具有同样标准差的公司之违约概率。JPMorgan(1997)⑤银行开发了信用度量制系统，该系统解决了诸如贷款等非交易性资产的估值和风险计算。该方法基于借款人的信用评级、信用转移矩阵、违约贷款回收率、债券市场信用风险价差计算出贷款的市场价值及其波动性，推断个别贷款或组合的VaR(风险价值法)，从而对贷款和非交易资产进行估价和信用风险评价。就防范汇

7、率风险的套期保值方法而论，套保者为回避现货头寸的价格风险，需要在期货市场持有等额相反头寸。套期保值的基本原理是现货价和期货价的变化保持平行运动，在期货合约到期时会趋于一致，而在实际操作中，变化幅度经常不一致，为了获得更好的保值效果，引入了保值比率HR(HedgeRatio)的概念，即当现货合同数量为l时，所持期货头寸之大小。这样，针对有效保值方法的探求转化为对最佳保值比率的追求。(二)国内研究情况国内学者对商业银行的信用风险研究较多，而对宏观金融体系风险状态的分析手段偏弱，这与我国贸易发展与金融深化的过程有关。此外，汇率风险研究在我国20

8、05年汇改之后，越来越得到重视。，李敏强等(1997)@是国内较早将模糊数学方法应用于企业评级的学者，他们以商业银行的授信业务评级为对象，其指标体系由二级指标体系组成，一级指标是财务状况、经营