货币增长与通货膨胀

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1、经济学原理（principlesofEconomics）第三十章货币增长与通货膨胀浙江财经学院经贸学院一、通货膨胀概述二、通货膨胀的形成原因：——长期分析：货币数量论三、通货膨胀的代价本章主要内容定义：物价总水平的持续上升称为通货膨胀。一、通货膨胀概述反之，物价总水平的持续下降是通货紧缩。它们都是法定货币流通情况下产生的现象。根据通货膨胀的严重程度，可以分为温和通货膨胀，严重通货膨胀、加速的通货膨胀、超速通货膨胀。从速度看：温和通货膨胀：年度物价上涨幅度不超过10%严重通货膨胀：物价上涨百分比超过两位数的超速通货膨胀或恶性通货膨胀

2、（hyper-inflation）：物价年上涨幅度达到三位数或更高的。其他角度的分类：原因；是否预期；隐性通货膨胀分类我国80年代以来发生了四次通货膨胀。-50510152025197819801982198419861988199019921994199619982000年份价格变动率（%）二、通货膨胀形成原因长期分析：——货币数量论关于通货膨胀的理论很多，但没有一种理论是社会全都接受的。这里介绍的是货币主义学派为代表的理论，即货币数量论，或古典通货膨胀理论。古典通货膨胀理论认为在长期中货币数量决定物价水平。—16世纪法国经济学

3、家波丹提出货币数量论(quantitytheoryofmoney)，18世纪哲学家大卫·休谟(DavidHume)讨论了货币数量论。现代货币数量论的代表是弗里德曼(MiltonFriedman)。1、货币数量论核心观点：（1）货币数量决定物价水平，可得到的货币量增长决定通货膨胀。（因为，他们认为，实际经济在长期中是不受货币影响的。在实际经济一定的情况下，当货币数量增加时，就只表现物价水平的上升。）（2）推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物价水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用P表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/P

4、就是用物品和劳务衡量的货币价值。也就是说，货币的价值（货币购买力）和物价水平都由货币数量决定。货币数量增多时，物价水平上升，货币价值下降。物价水平和货币数量同方向变动，货币的价值与货币数量成反比。2、货币数量论的图形表示货币的供给、需求与货币均衡a.货币供给：由中央银行和银行体系共同决定货币的供给。（公开市场业务、法定准备金、贴现率+货币创造机制）——与价格无关b.货币需求：交易动机、谨慎动机、投机动机。物品价格越高，交易所需的货币就越多。也就是说，物价水平上升（货币价值下降）增加了货币需求量。——货币需求与物价呈反比c.货币均衡

5、：货币的供给与需求决定了货币的价值和均衡的物价水平。在长期中，物价总水平调整到货币需求等于货币供给的水平。如果价格高于均衡水平，人们想要持有的货币大于供给，物价水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。依据货币数量论，经济中存在货币数量决定货币价值和物价水平，货币量增长是通货膨胀主要原因。3、货币数量论的交易方程式表示交易方程式（equationofexchange）表达货币与价格之间联系。用V表示货币流通速度，M代表货币供应量，GDP表示名义产出量，则有交易方程式：V=GDPM把名义GDP表示为真实产出数量（Q）与一般物价水平（P

6、）的乘积，交易方程式改写为：MV=PQ货币数量论主要观点：MV=PQ或者P=MV/Q（1）货币流通速度大体是稳定的。（2）一个经济的物品和劳务产量也是稳定的。（3）因而货币供应量变化表现为价格水平变动。现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。现代货币学派（modernmonetarism）改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核心观点是：货币供应量增长在短期内决定产出水平，在长期决定物价水平。4、古典二分法和货币中性古典经济学把经济变量分为两类：名义变量(nominalvariables)：按货币单

7、位衡量的变量。实际变量(realvariables)：按实物单位衡量的变量。——“古典二分法”(classicaldichotomy)根据货币数量论，货币变动对实际变量没有影响，只影响名义变量，这就是货币中性论(monetaryneutrality)。（长期）5、费雪效应(Fishereffect)根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通货膨胀率，但并不影响任何实际变量。这一原理的重要应用涉及到货币对利率的影响。实际利率=名义利率-通货膨胀率名义利率=实际利率+通货膨胀率长期中货币是中性的，货币增长的变动不影响实际利率，则名义利

8、率必然根据通货膨胀率进行一对一的调整。这种名义利率对通货膨胀率一对一的调整称为费雪效应。从货币量与物价关系对通货膨胀分析，暗含了区分名义变量与真实变量的古典二分法，是从长期解释通货膨胀现象。然而，在经济分析的短期场合，物价变动与产出增长水平以及失业