铁矿石市场风险演变趋势

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1、马忠普：铁矿石市场风险演变趋势近期铁矿石市场价格依钢材市场而波动的趋势很明显。但是铁矿石市场本身的供需关系也正在发生重大变化。这些正在变化的因素也正在形成铁矿石未来市场供需关系和价格走势的特点。其实这种走势的规律性特点今年二季度以来就已经显露了出来。一是：2008年以前世界粗钢消费增长主要是中国的增长。去年我国粗钢产量6.23亿吨。今年粗钢产量将达到7亿吨。这种年度7000万吨的增量相当程度上是去年下半年关停形势造成企业瞒报产量的结果。国际上有评论瞒产7000万吨，实际上没有这么多。但增幅绝对没有7000万吨。今年

2、月产粗钢194万吨的环比变化不大的趋势说明中国钢铁需求低增长趋.势已经十分明显。中国钢的消费饱和点在在8-9亿吨左右。未来增幅特点是年度低增长。世界经济，至少欧美经济疲软需要几年时间，世界钢、铁矿石需求增势放缓将是未来一个时期的大趋势。二是，目前国内铁矿粉价格1400元左右，刺激国内矿山增产。今年原矿产量将超过11亿吨。从中国粗钢产量的增幅趋势看，国内铁矿石生产增量已经能够满足消费增量。进口量的变化主要取决于国际市场价格。从这个意义上说，铁矿石进口数量和价格博弈已经进入战略相持阶段。时间对钢铁企业有利。三是：铁矿石

3、高价格刺激全球铁矿石增产。有机构预计未来5年全球铁矿石生产和出口能力将快速增长，20123年全球铁矿石产量将达到22.8亿吨，到2015年将达到27亿吨。不论届时实际产量如何，三大矿在全球矿山垄断程度将会降低，竞争加剧，市场将出现供大于求局面。四是：7月份中国从澳大利亚、巴西、印度、南非四个主要国家之外的国家和地区进口铁矿石达到5453万吨，同比大幅增加52.4%，占进口总量比重达到了19.3%，而2010年仅为15.6%。很显然，中国从三大矿之外的地区进口铁矿石的增量提升速度很快将是一个趋势。五是：中国企业近年来

4、“走出去”签约和开发建设的铁矿石项目预计在2011年至2012年、最迟2014年陆续集中释放产能。这样，每年权益矿的比重将增加，将从目前的0.9亿吨增加到2亿吨左右。同时，国产矿2015年的产量预计将达到15亿吨，届时我国铁矿石的对外依存度将下降到42%左右。国内铁矿石15-20%的增幅，使得中国和世界铁矿石需求放缓。国际铁矿石市场疲软态势将显示出来。六是：三大矿的垄断地位将下降。包括两拓和淡水河谷在内的三家公司2010年铁矿石产量合计6.17亿吨，占全球铁矿石出口量的61%，三大矿山公司和印度铁矿石出口量占全球比

5、重达到了72%。根据现有建设规模预计2015年，淡水河谷生产4.85亿吨，力拓生产2.9亿吨，必和必拓生产2亿吨，届时产量合计将达到9.75亿吨。但是三大矿加快矿山建设是为了维持垄断地位。而实际产量将依据市场来调控。特别2015年全球铁矿石产量将达到27亿吨3。不仅三大矿的比例下降，而且垄断性经营格局将面临很大的风险变化。七是钢铁企业要靠自己的产业链建设赢得产业安全。但是两年之内三大矿的垄断地位仍占主导。这就决定了未来铁矿石价格只能是依据钢材价格波动。钢价平稳时，铁矿石会显示缓缓回落趋势。其实从近几个月铁矿石价格走

6、势也能看出这种趋势。3-6月钢价平稳运行时，铁矿石价格延续价格小幅回落趋势。伴随钢价回升和所谓的量化宽松引发通胀，铁矿石价格也演绎回升。但近一个月价格又回落20-30元/吨。其稳定性已经不如中国的钢材市场。如果人们注意研究不难发现，今年二季度以来，大宗商品期货，钢材电子盘和铁矿石价格走势不如钢材市场稳定。这究竟是偶然，还是通胀周期进入价格高位震荡风险阶段后，某种规律在影响期货和铁矿石的价格走势。3