《国际评级机构》PPT课件

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1、国际评级机构投资二部樊瑞贞信用评级：又称资信评级，是一种社会中介服务，为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。狭义：独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额偿还债务本身的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义：对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总评价按评估对象分：企业信用评级证券信用评级项目信用评级国家主权信用评级信用评级机构：指由专业评级机构依据发行公司的举债记录财务状况筹资方案行业特征竞争能力经营前景预测

2、等因素，对公司的债务信誉以及偿债能力给予综合性的分析和评价，作为投资者进行商业票据投资时的重要决策参考。通常被视为‘金融市场看门人’信用评级机构的评级结果对世界金融交易市场产生直接影响，某种程度上决定筹款利率高低，甚至能否筹款的作用。目前世界上最著名的信用评级机构分别是美国的穆迪标普和惠誉，其评级对象涉及主权国家/金融机构和有价证券。国际三大评级机构一，Moody's穆迪公司1909年由约翰.穆迪创立，1913年开始对公用事业和工业债券进行信用评级。目前在全球有800名分析师，在17个国家设有机

3、构，2001年在北京设立办事处。（美资公司）二，标准普尔1860年有亨利.瓦娜姆.普尔创立，有标准普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。（美资公司）三，惠誉国际1913年有于含.惠誉创办（欧资公司）三家评级机构各有侧重：标普侧重于企业评级方面；穆迪侧重于机构融资方面；惠誉侧重于金融机构的评级中国全国性的评级机构中诚信国际2006年穆迪收购49%股权并接管经营权，约定7年后持股51%联合资信惠誉收购49%股权大公国际94年中国人民银行和国家经贸委上海远东资信美国控制的香港新华财经收购62

4、%的股权上海新世纪评级标普正在洽谈收购事宜目前中国评级市场，已经被美国公司控参股或合作80%份额，中国评级的话语权已经丧失了，中国评级机构进入美国市场遭受拒绝我们生活在两个超级大国里：一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家，有时两者的力量说不上谁更大！三大评级机构垄断了全球95%的评级业务，其信用垄断不仅加剧了全球信用资源在债权国与债务国之间分配的极度失衡，也成为一次又一次危机中的隐性推手，同样三大评级机构不断遭受诚信危机，以希腊为例：自希腊被曝无钱还

5、债之后，三大评级机构一直对其穷追猛打，将其主权信用评级降到最低，而实际上，早在希腊加入欧元区前就已经债台高筑，当时为什么没有人预警欧盟不要轻易让其加入呢？09.12月份三大评级机构集体向希腊发难，欧债危爆发。09.12.8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+09.12.16标普将希腊长期主权信用评级A-下调至BBB+09.12.22穆迪将希腊主权评级从A1下调至A2由债券发行方支付评级费用的行业模式存在利益冲突，评级机构可能获得高利而调高评级。把灵魂卖给了魔鬼希腊主权债务危机爆发后，三大信用

6、评级机构的角色格外引人注目，他们在评级时一些利欲熏心的做法遭到了广泛质疑。一方面：信用评级公司要从请求他们进行评级的公司那里收取可观的费用，另一方面：要向投资者提供上市公司有关信息的咨询服务。在利益的驱动下，信用评级公司难免要提高上市公司的信用等级作为巨额费用的回报而提供给投资者的信息难免有虚假成分穆迪董事长雷蒙德·麦克丹尼尔及标准普尔前总裁凯瑟琳·科尔贝接受质询中国人民银行行长周小川在第三界中国经济前瞻论坛做主题演讲时“炮轰”三大评级机构，称应减少对信用评级机构依赖性，培育国内的机构和体系。周

7、小川还指出国际评级机构不仅没能给全球金融危机预警，而且加剧了市场动荡，使危机更加恶化。他认为穆迪惠誉和标普三家评级机构不是最佳选择，在评估经济形势的时候，中国当采取双重评级模式，更多侧重本土评级机构的建议。谁才是最好的裁判？