金融危机下的中国经济

《金融危机下的中国经济》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金融危机背景下的经济形式——一、美国次贷危机与金融风暴概述——二、深刻认识金融危机的本质——三、金融危机对中国经济的影响2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2008年10月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。次贷危机（subprimelendingcrisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。简言之，次贷危机是指银行针对信用记录较差的客户发放的次级贷款引发

2、的金融危机一、美国次贷危机与金融风暴概述1、次贷危机概念（1）经济政策：9.11后为刺激经济，美联储实施低利率政策，不动产价格攀升形成房地产市场泡沫。从04年6月始为缓解通胀压力，连续17次提高基准利率，导致房地产需求下降价格回落。同时，债务已超过了房屋实际价格，拖延还贷现象显著增加，首先被拖欠的贷款就是次级贷款。美国次贷危机与金融风暴概述2、次贷危机产生的背景（2）过度证券化：比如，人们把一些一时还不清的债务，转化为证券后再卖给投资者。换句话说，凡是有风险的，都可以摇身一变为证券。所以，次级贷款的放贷机构也不闲着，他们把手中超过六千亿美元的次级贷款

3、债权转化为证券后，卖给各国的投资者。如资产抵押债券（ABS），债务抵押债券（CDO）（3）过度消费与通货膨胀：富人们放肆地挥霍；穷人们->（认为）房子升值->积极消费；美联储->提高利率抑制通货膨胀。坠落入货币流动性很低的状态。经济发展进入低速徘徊状态，穷人就更难还清那些堆积如山的次级贷款债务。房价趋势：2000-2012年美国房价走势利率变动：2000-2008年美联储基础利率变动美国次贷危机与金融风暴概述在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。引起美国次级抵押贷款市场风暴的直

4、接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。3、次贷危机产生的原因美国次贷危机与金融风暴概述4、次贷危机传导为金融风暴次贷危机恶化成金融风暴美国次贷危机与金融风暴概述6、次贷危机的直接影响影响（1）受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面（3）最后由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资

5、产品，它们也将受到重创（2）其次，有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护美国次贷危机与金融风暴概述2007年2月13日美国抵押贷款风险开始浮出水面汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备美最大次级房贷公司CountrywideFinancialCorp减少放贷美国第二大次级抵押贷款机构NewCenturyFinancial发布盈利预警3月13日NewCenturyFinancial宣布濒临破产美股大跌，道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%8月6日房地产投资信讬公司AmericanHomeMortgag

6、e申请破产保护8月9日法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水8月16日全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌面临破产美次级债危机恶化亚太股市遭遇911以来最严重下跌标志性大事美国次贷危机与金融风暴概述2008年1月31日美联储将联邦基金利率下调50个基点，至3.0%，将贴现率下调0.5%，至3.5%。9月7日美国联邦住房金融管理局将出面接管房利美和房地美9月14日美国银行14日与美国第三大投资银行美林证券已达成协议，将以约440亿美元收购后者9月15日雷曼申请美史上最大破产保护债务逾6130亿美元9月1

7、7日美联储公开市场委员会(FOMC)决定维持联邦基金基准利率2%不变美政府正式接管AIG美联储提供850亿拯救AIG美国次债危机升级为全面金融危机标志性大事二、深刻认识金融危机的本质1.美国实体经济与虚拟经济的失衡1)美国制造业的衰退----实体经济的衰落一是美国传统企业的科技竞争力较普遍地不如欧洲与日本；二是美国的高消费造成的劳动力成本非常高，这使通常的美国产品没有国际竞争力；三是从生产产品的资源、能源来看，美国以油气为主的资源结构其成本远高于中国以煤炭为主的能源结构，中国整体能源价格远远低于美国与发达国家。此三点原因决定了美国在这种自由贸易体系下

8、大部分企业都无法跟全球其他国家的企业进行有效的竞争。2)美国经济过度虚拟化近十多年来，美国的经济过分虚拟化，