中小企业融资第7章商业信用融资

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1、第七章商业信用融资第一节案例分析第二节商业信用融资操作实务第三节商业信用融资的知识要点本章教学内容第一节案例分析JF轮毂有限公司应付账款融资【分析与讨论】1、JF轮毂有限公司是如何解决短期融资需要的？2、JF轮毂有限公司是怎样进行应付账款的决策的？3、你认为应付账款融资对中小企业有哪些优点？适应性如何？4、应付账款融资存在什么风险？应如何进行控制？中集集团出售应收账款融资1、中集集团是如何解决融资需求的？这种方式与前一案例有什么不同？2、中集集团出售应收账款融资的具体过程是什么？其中，中集集团、债务人、OASIS、资产管理公司、投资者各处于什么地

2、位，为什么需要OASIS、资产管理公司？3、中集集团出售应收账款融资获得了哪些效果？4、这一方法对于中小企业适应性如何？××环境工程设备厂预收货款融资1、江阴市××环境工程设备厂为什么可以采用预收货款融资？其关键点在哪里？2、江西铜业集团公司为什么愿意预付货款购买该设备？3、还有哪些情况可以采取预付货款融资这一方式？4、中小企业在哪些方面可以借鉴预付货款融资这一方式？第二节商业信用融资操作实务一、应付账款融资二、应收账款融资与管理三、商业票据融资四、预收货款融资一、应付账款融资基本含义应付账款融资的成本分析利用现金折扣的决策分析应付账款基本含义在

3、商品交易中，买方收到货物后暂不付款，也不出具借据，而是延迟一定时间以后才付款而对卖方形成欠款。对于赊购商品的企业来说，等于获得了一笔“贷款”。成本分析赊购企业超过折扣期限付款所承受的因放弃折扣而形成的隐含利息成本放弃现金折扣对企业税前利润的影响：例应付账款的成本计算某企业以“2/10，n/30”的信用条件购入价值102万元的商品如10天内付款，则可获得最长为10天的免费信用，其可取得的折扣为：102×0.02=2.04(万元)其免费信用额为：102-2.04=99.96(万元)如果该企业放弃折扣，在30天内付款，那么按照前面的公式，不享受折扣的机

4、会成本为：即：该企业获得一笔非常昂贵的短期融资。如果该企业延迟到45天付款，其成本会下降到21%，也就是获得了102万元的展期信用，但企业付出的代价是信用受损，可能企业的信用地位相信用等级下降。利用现金折扣的决策分析以企业资金的机会成本为依据，如机会成本低于放弃折扣的隐含利息成本，应享受现金折扣，反之，则应放弃现金折扣。如能低成本借入资金，便应在现金折扣期限内用借入的资金支付货款，以享受现金折扣，反之，应放弃现金折扣。如在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的收益率高于隐含利息成本，应放弃现金折扣而进行短期投资。如想展延付款期，则需在降低了的放弃

5、折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。展延付款带来的损失主要指因企业信誉的恶化而丧失供应商乃至其他贷款人的信用，或日后招致苛刻的信用条件。面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过权衡放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家。二、应收账款融资与管理应收账款抵押应收账款代理应收账款管理应收账款含义指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。应收账款与应付账款相对应应收账款抵押应收账款抵押借款以货物卖方与金融机构签订的具有法律效力的协议为

6、基础。这种信贷关系一经建立，卖方定期向金融机构送交发票。特点是贷款人不仅有应收账款的债权而且有向借款人的追索权，坏账损失的风险仍在卖方而不是银行注意：选择可靠的发票必须具有真实贸易背景银行等拥有向卖方的追索权总借款额小于应收账款抵押额。一般在应收账款面值的50％～80％之间应收账款的代理指销货方将应收账款出售给代理人。在代理中，明确告知货物买方将货款直接付给代理金融单位。分为有追索权与无追索权两种。代理合约通常以1年为期，到期自动续约在美国，应收账款代理的大体程序为：卖主与代理人签订协议卖方接到买方的订货单填好信用审查表送给代理人进行信用审查代理

7、人批准贷款卖方发货，并将发票寄给买方通知其将货物款直接付给代理公司。代理公司事实上承担着三种职能：一是信用审查；二是贷款；三是承担风险。代理公司通常可依账面额的1％～3％收取费用应收账款的管理信用期间：允许顾客从购货到付款之间的时间。分析延长或缩短现行信用期对收入和成本的影响。信用标准：顾客获得企业的交易信用应具备的条件。通过5C系统来进行品质（character)能力(capacity)资本(capital)抵押(collateral)条件(condition)现金折扣政策：把所提供的延期付款时间和折扣综合起来，看各方案的延期与折扣取得多大的收

8、益增量，再计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。三、商业票据融资商业票据的含义、功能、特点商业票据融资的操作流程商业票据发行的资格